2024Q1末我国能繁母猪存栏量为3992万头，季度环比-3.6% 原图定位

同时观察 22-23 年下半年能繁母猪作用值分别为 4332 万头、4372 万头，对应猪价半年均值分别为 23.83 元 /kg、15.61 元 /kg。在产能作用值相差不大的情况下，猪价差异巨大，意味着背后有类似疫情、二育等其他因素在扰动。接着我们看 24H2 能繁母猪作用值为 4143 万头，相比于前两年同期减少达 200 万头左右，是近三年的最低位。同时结合 23 年末-24 年初非瘟等疫情的扰动，我们认为 24H2 猪价具备显著上涨动力。