国内炼油（单位：亿吨）和乙烯（单位：万吨）产能及央国企占比 原图定位

 以炼油和乙烯环节为例，以“三桶油”为代表的国央企2023年合计炼油能力为6.19亿吨/年，占国内炼油产能的66%。乙烯方面，2022年中石化乙烯总产能约1503万吨/年（含合资），占比32%；中石油、中海油等央国企乙烯总产能约1415万吨/年，占比30%。可以看出，炼油和乙烯等产能主要集中于“三桶油”等央国企体系内。据此，我们判断，石化领域的大规模更新主要以“三桶油”体系内的项目为主。