集成灶龙头2017-2022年线下经销商数量 原图定位 因此结合更成熟品类集成灶的格局演变历史来看,在渗透率快速提升阶段,线下渠道终端网点铺设的广度是提份额的重要抓手。当前智能马桶渗透率并不高,我们预计智能马桶行业或仍处于竞争的白热化阶段,考虑到品类线上占比约 40%且传统卫浴企业的线下渠道布局其实也相对成熟,判断智能马桶的线下渗透率更低,后续的招商空间也更充足。