图21方正证券2016-2023年上半年自营投资结构（亿元） 原图定位

根据九方智投消息，对于 2023 年自营业务的良好表现，公司透露主要原因包括：1）大力发展非方向业务，平滑了市场风险。2）大类资产配臵方面采取了高配债、低配股策略，有效抵御市场波动。3）新股东明确后，公司资产负债表修复，助力投资规模扩张。目前，公司投资交易共包括方向性的自营业务、非方向的做市业务，以及轻资本的销售交易三大类别。经过多年发展，公司投资交易业务品种持续丰富，收益稳定结构多元，非占资业务收入逐步增厚。