2022年主要经济体养老金占GDP比重（%） 原图定位

3）养老金总量及替代率不足：养老金规模占 GDP 的比重为度量养老金资产充足度的核心指标，截至 2022 年末，OECD 国家养老金规模占 GDP 比重的均值为 36.3%（剔除无数据经济体）；其中，澳大利亚、英国、新加坡养老金资产规模占 GDP 的比重均超 80%；美国、加拿大、日本占比分别为 78.7% / 77.2% / 23.4%。截至 2022 年末，我国养老金规模仅占 GDP 的 2.6%，与主要经济体相较，养老金充足度处于较低水平。根据国际劳工组织 1994 年发布的《社会保障最低标准公约》，养老金替代率的警戒线为 55%；若低于警戒线，则退休后的居民生活水平将严重下降。我们使用城镇职工离退休人员平均基本养老保险基金支出/城镇单位就业员工平均工资作为养老金替代率的近似度量，2022 年城镇单位就业人员月人均工资为 9502 元，城镇基本养老保险离退休人员月人均基本养老保险支出为 3606 元，养老金替代率仅为 37.9%，低于警戒线水平 17.6pct，自 2002 年以来呈持续下降态势，下阶段缺口恐将进一步拉大。