光伏辅材季度经营性现金流均值(亿元) 原图定位 2.3 现金流:1Q24现金流承压,企业间表现分化 从历史趋势看,因年终收款等因素,通常各环节四季度经营性现金流较好,4Q23 产业链盈利虽有一定承压,但经营性现金流仍处于相对正常水平,辅材现金流甚至处于历史较优水平。 一季度企业发货及备货增多,确认收入比例相对较少,历史上看光伏主材环节一季度经营性现金流通常处于较低水平,但受到盈利下降影响,1Q24 主材各环节经营性现金流显著下降,其中硅料、电池片、一体化组件环节现金流均值均转负。辅材端经营性现金流环比下降,其中光伏玻璃环节因盈利改善,经营性现金流为正(1Q23 为负)。