线下渠道营收稳中有升 原图定位

线下渠道优化调整，营收稳中有升。化妆品电商渠道近年来经历了爆发式增长，但线上渠道竞争大，品牌消费忠诚度相对不高，单纯依靠线上渠道的快速增长来支撑企业未来发展存在不确定性。公司坚持线下渠道为防守型基本盘，在发展线上的同时给予线下大力度的支持。一方面，公司战略布局以“优资莱”、“悦芙媞”为核心的单品牌店，强化在 B2B 模式下与商超渠道的合作。另一方面，公司对整个 CS 渠道进行优化调整：1）部分小门店调整成大门店；2）门店品类优化，推出个护产品；3）整合线上营销工具，通过空中美客等方式，引导顾客进店。在渠道优化作用下， 2018 年 CS 渠道营收重返正增长。2017-2019 年，公司线下渠道营收分别为 11.39/13.31/14.62 亿元，CAGR 13.29%。