CPI变化（%） 原图定位

从通胀情况来看，通胀虽然仍处高位，但过去一年已经有所放缓。11 月核心 CPI同比 4%，预期 4%，前值 4%；CPI 同比 3.1%，预期 3.1%，前值 3.2%；核心 PCE 物价指数同比 3.2%，预期 3.3%，前值 3.5%（修正 3.4%）。能源价格下跌贡献较大，需求不佳对价格形成拖累，市场对于供给侧扰动的担忧有所减弱。住房服务通胀已从峰值放缓，对利率敏感的地产行业在去年就出现弱化，而因租赁周转缓慢等原因，租金变化滞后给今年的住房通胀带来了下行动力。此外，工资增长放缓有助于不包括住房在内的服务业通胀降速。