老铺黄金在中国十大高端购物中心的覆盖率高达80% 原图定位 自营拓店节奏平稳,同店盈利相对健康。1)拓店节奏平稳:2020-2023年公司线下门店数量由 19 家增长到 30 家,旗下门店大多位于中国内地一线城市和新一线城市,与品牌高端定位相适配。2)同店盈利相对健康:门店初始平均投入约 3000万,除北京工美大厦店、北京东方新天地店及香港广东道店外,旗下门店平均首次盈亏平衡期约 1 个月,平均现金投资回收期约 6 个月;2021A/2022A/2023A同店增速分别为 30%/-17.6%/115.4%,2022年同店下滑主要受部分门店暂停营业影响;伴随门店数量增加,2021-2023年同店营收占当期收入比重由 74%下降至 68%。3)高端商场覆盖率高:截至 20234年 4月,全国排名前十的高端百货商场中,公司覆盖其中 8家,覆盖率在国内黄金珠宝品牌中排名第一;且销售业绩较为出色,如 2023 年公司位于北京 SKP 的两家门店收入3.36亿元,实现每平方米每月收入约 44.1万元。