2014年至2023年友邦保险新业务价值(亿美元)及增速 原图定位 高新业务价值率催动公司新业务价值快速攀升,2023 年疫情结束后新业务价值增速回正。(1)2014 年至 2018 年,公司新业务价值处于快速攀升阶段,从 18.5 亿美元增至 39.6 亿美元,CAGR 为 21%。2019 年公司新业务价值增速放缓,下滑至 5%,但仍保持正向增长。(2)2020 年后,受疫情反复影响,公司新业务价值增速波动较大,2020 年至 2022 年分别为-33.4%/21.7%/-8.14%。随着疫情政策的调整,2023 年公司新业务价值恢复高速正向增长,全年公司新业务价值为 40.3 亿美元,同比增长30.5%。(3)对比同业,公司新业务价值增速更稳健。2020 年以来,内陆五家上市险企新业务价值始终处于负向增长状态,但友邦保险能在 2021 年逆市场上行,同比增长 21.7%,体现出较高新业务价值率所带来的优势。2023 年以来,新业务价值均呈现正向增长的态势,内陆险企新业务价值经历 3 年下滑,在低基数的背景下,反弹较好,2023 年中国人保同比增速达 105.4%,新华保险为 65.1%,中国平安同比增速为 36.2%,友邦保险仅次于这三家,排名内陆上市险企第四。同时,友邦保险 NBV增长更为稳健,2015 年至 2023 年增速标准差为 19.5%,明显低于其他几家上市险企,预计原因主要为友邦保险业务范围更广,通过市场的分散可抵消一定的业务风险。