2014~2021年招商银行的个人房贷等零售贷款占比大幅提升，房地产对公贷款占比稳定 原图定位

对公贷款方面，房地产贷款占比长期稳定并拉动产业链。2014~2021年招商银行由于零售贷款大幅增加，对公贷款占比下降，但房地产对公贷款占比始终保持稳定。2021 年起随着房地产周期下行、风险暴露，贷款占比逐步降低。由于房地产链条长，实际拉动的上下游信贷需求显著大于狭义的房地产对公贷款占比。