三人行数字营销服务营收高速增长(亿元) 原图定位 广告投放代理业务是营收增长的主要驱动力。2017、2018、2019、2020Q1 三人行(605168) 年公司营收分别实现 7.6、11.0、16.3、4.4 亿元,同比增长 105.6%、45.0%、 48.4%、37.2%,归母净利润分别为 1.0、1.2、1.9、0.4 亿元,同比增长34.8%、26.9%、56.1%、164.5%,业绩发展势头良好。其中数字营销业务构成营收基本盘,2019 年该营收达 14.0 亿元,三年 CAGR 高达 100.9%,2019 年数字营销业务收入占总营收比重 86.0%。场景活动业务收入呈现波动式上升态势,2019 年实现营收 1.4 亿元。校园媒体营销服务近年不断收缩,占营收比下滑至 1.27%。