图表48截至2023Q3美国变压器订单平均交付周期 原图定位

海外企业产能不足，交付周期持续拉长。由于资本开支不足以及需求快速增长，海外企业面临产能不足、订单交付周期变长的现状。以美国为例，根据 Wood Mackenzie，变压器的交货时间从 2021 年平均 50 周左右增加到 2023Q4 的平均 120 周左右。另外，我们统计了部分电力设备企业资本开支情况（伊顿、西门子、GEV、施耐德、日立、东芝、三菱电机），样本企业合计资本开支在 2019-2022 年持续下降，23 年略有提升。