2011-2024Q1年海南橡胶利润率与天然橡胶价格（元 原图定位

23年合盛农业实现营收29亿美元（192.76亿元人民币，占公司总营收的51%），同比+7.7%（美元口径），资产规模为19.67亿美元（137.98亿元人民币，占公司总资产的40.6%），同比-2.5% （美元口径）。截止23年4月，海南橡胶完成对合盛农业的控股，通过全资子公司橡胶投资持有合盛农业68.1%股权（现金收购，支付对价3.42亿美元）。◼ 利润端：23年公司实现归母净利润为2.97亿元，拆分来看，实现扣非归母净利润-9.63亿元，非经常性收益12.6亿元，主要为营业外收入中资产处置补偿收入增加所致，以及其他收益中的政府补助和保险补贴收益增加所致。天然橡胶价格自2011年达到峰值后，持续回落，2014年9月达到历史阶段性低点10650元/吨后，一直在1万至1.3万之间低位盘旋，因此也导致公司13年至23年扣非归母净利润持续为负。伴随天胶价格价格重心的抬升，公司23年及24Q1主业盈利能力回升。