美国页岩油产量变化（万桶/天） 原图定位

美国原油长期增长存在天花板，油气开 采成本中枢上移。2023 年，受老井衰减加速以及新井产量增幅有限影响，美国页岩油月度产量增幅已经逐步下降至负数。根据 EIA 最新预测，美国原油产量或将在 2028-2030年达峰，达峰产量为 1330-1340万桶/天，较 2022年 1183万桶/天仅增加约 150-160万桶/天。此 外，根据达拉斯联储在 2024Q1的调查数据，美国页岩油平均生产成本为 39 美元/桶，较 2 023 年 37 美元/桶上升了 2 美元/桶。2024Q1，美国页岩油生产商新钻井的平均成本为 64 美元/桶，较去年 62 美元/桶上升了 2 美元/桶。成本上行一方面有望带来对油价的托底作用，亦或抑制油气资本开支意愿，美国产量增速有望趋缓。