美国对我国轮胎出口部分贸易保护政策 原图定位 海外产能贸易摩擦风险较低,或可实现更好盈利能力。我国的轮胎行业受到以美国为代表的进口国多项贸易保护政策限制,比如美国 2009 年特保案、2014 年起对我国轮胎产品实施的“双反”调查,2018 年进行的 301 调查等。中资胎企布局海外产能可有效降低贸易摩擦风险,当地产能与产业工人培育完善后或可实现更高盈利水平。通过对比可得,近年来中资轮胎企业海外销售毛利率显著优于国内销售,其中玲珑轮胎/赛轮轮胎/通用股份/森麒麟尤其突出,2020 年至今海外平均毛利率较国内分别高 13pct/10pct/9pct/6pct。