图表37中国箱板纸和瓦楞纸日度毛利率（%） 原图定位

价格持续走弱，盈利能力尚未修复。2023 年以来箱板瓦楞纸价格持续走弱，3月瓦楞纸价格更是创 5 年来历史低位，4 月以来纸价底部企稳。根据卓创资讯数据，截至 2024 年 4 月 7 日，箱板纸、瓦楞纸价格分别为 3709 元/吨、2728 元/吨，价格总体处于低位震荡态势，主要受供给端国内新增产能较多与进口冲击的共同作用，箱板瓦楞纸表现疲软。由于造纸厂商在废纸收购产业链中享有较强的议价权，为了维持盈利能力，纸企通过压低废纸原料的采购价格来降低成本，叠加关税的降低为进口纸制品带来价格优势，加剧了国内箱板瓦楞纸市场的竞争，利润率尚未修复。