一线城市住宅租金-10年国债收益率 原图定位 值得注意的是,考虑到预计后续进一步的降息以及房价仍将滞后下行一段时间,预计租金回报率也将进一步回升、并预计后续有望超过 10 年期国债收益率。此外,从周期的角度来看,2008 年 12 月、2012 年 7 月、 2015 年 12 月、 2020 年 4 月都是前四轮周期的周期起点附近,在历史常规周期中,租金回报率相对国债收益率利差触发极值也将对房地产的量价形成支撑,也或进一步意味着房地产需求底将来临。