文化纸月度企业库存(单位:万吨) 原图定位 5 月文化纸价格开始企稳,6 月纸价开始向上修复。5 月份文化纸开始进入去库阶段,由于 4 月文化纸价格降至历史低位,并且低于部分中小厂现金成本,5 月份开始出现中小厂停产现象,价格没有进一步下跌,双胶纸/铜版纸价格稳定在 5325/5110 元/吨。5月中旬开始,国内学校逐步复课,文化纸产业链最终端的印刷厂开始复工,成品纸库存逐步从上游向最下游转移。从文化纸库存来看,企业成品纸库存从今年 2 月开始到 4 月持续上升,5 月纸厂库存开始下降。由于纸价已降至低位,经销商库存向最终端转移后,就存在补库动力。根据卓创数据,6 月份纸厂成品纸库存进一步下降,6 月 4 日国内双胶纸/铜版纸企业库存天数分别环比 5 月 28 日下降 4.8%/6.4%。6 月 4 日双胶纸/铜版纸开始提价,分别提价 50/60 至 5375/5170 元/吨。