可比A股上市银行PB估值（截至2024/1/22、Wind一致预期） 原图定位

沪农商行 2024 年 BVPS 预测值 12.56 元，对应 PB 0.49 倍。考虑到规模、区位因素影响，我们选取渝农商行与长三角地区上市农商行作为可比公司，可比公司 2024 年 Wind 一致预测 PB 均值 0.49 倍，我们认为公司战略转型持续深化、地域市场份额有望提升，但考虑到息差压力，给予 2024 年目标 PB 0.60 倍，目标价 7.54 元, 首次覆盖给予增持评级。