中孚信息各产品线毛利水平 原图定位 2016-2020 年公司营收由 2.08 亿上升至 9.9 亿元,CAGR 为 46.43%,归母净利润由 0.49 亿上升至 2.42 亿元,CAGR 为 49.53%,归母净利润的复合增长率高于营收,业绩的高速增长得益于公司持续的研发投入,网络安全产品线进一步拓展和完善,在主机与网络安全产品、检查检测产品快速增长的基础上,数据安全产品也实现了高速增长。公司属于产品型企业,自研产品毛利率较高,保密产品在 90%以上毛利率。收入确认周期短,随着公司业务进入快速放量期,边际成本逐渐下降,2019和 2020 年净利率增速较快。