2023年白酒净利润同比+19% 原图定位 充分利用旺季,酒企在 2023Q4 和 2024Q1 做季度间节奏平衡。从季度角度看,酒企普遍利用 2024Q1 旺季进行放量,2023Q4 普遍进入控量区间,建议合并 2023Q4 和 2024Q1 观察;两季度加总来看,高端价位、次高端及区域性酒企期内营收分别同增 16%、19%、10%,高端白酒全年业绩节奏相对均衡,区域酒企销售重心主要在上半年(洋河等酒企),下半年营收增速略有回落,次高端主要受汾酒支撑,下半年增速抬升,但二三线次高端酒企营收仍处于承压阶段。2023 下半年开始酒企普遍加大费用投放力度,联合两季度看,2023Q4+2024Q1 高端、次高端、区域酒企利润分别同增 16%、17%、21%。