我国房产交易合计GTV 原图定位 由于 2021 年下半年以来房企拿地量显著下降,我们认为 2023-2024 年市场修复阶段可能会出现新房供应不足的情况,这会导致部分需求分流至二手房和租赁市场,支撑2023-2024 年存量房成交占比有所提升。参考美日二手房套数交易占比提升情况(周期底部修复时占比提升更快),我们假设 2024 年二手房销售和房屋租赁 GTV 占比提升 0.5 个百分点,2025、2026 年起由于新房供应恢复,二手房和房屋租赁 GTV 占比年均提升 0.3个百分点。