我国存量房GTV渗透率预计于2026年达90% 原图定位

存量房渗透率已接近 90%，增长幅度有限，预计长期收入增加将靠市场份额扩张拉动。根据贝壳收入公式，其收入=（存量房交易额+房屋租赁额）*渗透率*市场份额*佣金率。存量房交易中，在经纪人刚需背景下，预计 2026 年经纪业务渗透率达到 90%以上，预计未来收入可观。目前贝壳存量房交易市占率保持稳定水平，2021 年市场份额接近 30%；由于 2022 年房地产市场低迷，受房价下跌预期影响，购房需求端持观望状态，贝壳平台 GTV 下降，亦导致其市场份额下跌至 24%。后期经济恢复到达预期后，我们预计贝壳平台联动 ACN 和真房源优势将持续发力，驱动逐步攻占市场份额。