2020-2024年山东地炼汽油市场价/发改委汽油最高零售指导价 原图定位

根据 2023 年 6 月发布的《关于部分成品油消费税政策执行口径的公告》，将汽油的重要调油组分烷基化油按照汽油征收消费税，进一步扩大了消费税征收范围。2022 年我国烷基化油产量为 952.38 万吨，汽油产量为 1.45 亿吨，烷基化油占汽油产量比例为 6.57%，根据我们测算，对烷基化油征收消费税后，单吨烷基化油消费税为 2096 元，烷基化油调油后，则单吨汽油成本或将存在 138元的成本提升。我们以山东地炼 92号汽油市场价/发改委汽油最高指导价作为成品油纳税达标率，近年来，伴随成品油消费税征税政策收紧，纳税达标率处于上行趋势。我们认为，新一轮成品油消费税改革后，烷基化油调油成本或将抬升，进一步压缩调油商市场利润空间，叠加行业纳税政策持续趋严，行业规范程度明显提升，具备合规经营的国营石化企业有望优先受益。