2022年底中国石油乙烯产能分布 原图定位

化工装置大型化，成本优势及产业链延伸能力凸显。乙烯作为衡量石化化工发展水平的关键产品，截至 2023年中，公司及其旗下子公司共拥有 10套乙烯项目，合计拥有 866万吨乙烯产能，平均乙烯装置规模超过 80万吨/年。同时，公司未来规划建设广西石化炼化一体化升级项目、吉林石化 120万吨/年乙烯装置建设项目等百万吨以上大型项目，并陆续在2025年及之后投产。我们认为，一方面大型化的化工装置能够推动生产效能提升，另一方面大规模的化工产能有望增强炼化下游的产业链延伸和协同能力，持续提升公司化工产业发展水平。