深信服安全业务营收(亿元) 原图定位 深信服已成为网络安全龙头,业绩有望再次提速 安全业务是公司基石,毛利率大幅领先同行。公司安全业务近年来保持 22%以上的复合增速,2019 年上半年增速高达 34%,再次验证了安全行业的高景气。根据 2018 年数据,深信服安全业务在 A 股安全厂商中营收排名第二。公司以内生成长为主,虽然会让利部分给渠道商,但毛利率依然比同业高 10 个点以上。这主要是因为公司产品标准化程度高,且毛利率较低的安全服务和集成业务较少。成熟的安全产品成为当前公司主要利润来源。