钢铁产业链库存位置（五大品种钢材总库存，万吨） 原图定位

2023 年市场普遍 对长期价格预期悲观，各环节生产企业大幅削减库存，传导到最上游原材料环节库存已经变成了畸形状态。我们近期对钢铁产业链研究发现，大部分环节库存接近历史极限水平，这就意味着前期原材料采购数量低于实际消耗值。钢铁企业和最终产品之间产业链存在诸多中间环节，当需求周期性变化时，钢铁企业要大幅度调整产出，来满足不同环节库存增加和减少的需要，相关指标在经济周期中具有更强的易变性。