1、什么是介绍上市?

介绍上市在境外市场，如伦敦证券交易所、纽交所、纳斯达克，包括港交所，都是非常常见并被许可的一种上市模式。无论在哪个资本市场中，介绍上市的规则基本是一致的。首先，公司若想申请以介绍的方式上市，则需要其上市的所有股份必须是已发行的股份。其次，所涉及的这一部分股份有一定的数量要求，并通过在其原有交易所的交易，被众多的投资者所持有，这样可以保证介绍上市后公司股票具有足够的交易量，使其具备充分的条件在公开市场进行交易。由于介绍上市的公司再次上市的是已经发行流通的股份，因此这种上市行为也就不能带来新的资金。

若上市公司通过介绍形式分折子公司上市，从相关文件提交和信息披露的角度看，子公司需面对的上市审批程序跟IPO(Initial Public Offering，首次公开募股)的是完全一样的。在2009年到2012年5月期间，港交所共迎来87家公司上市，其中有9家是选择介绍上市的方式，其中有5家为创业板股票升级转战主板市场，3家赴香港上市前已经在其他地方上市，还有一家属于分拆上市。包括英国保诚集团、太古地产、广汽集团等均采用介绍形式登陆港交所。

2、介绍上市形式

介绍上市的形式主要分为三种形式

第一种情况是申请上市的公司，其股票已经在某一个证券交易所上市流通，但希望可以在另一家交易所上市，并选择在原来所在的交易所退市。第一种情况还包括同一交易所的“转板上市”，即在不同层级交易市场间的转换，以国内市场为例，不同层级的市场包括沪深交易所主板、深圳中小企业板、创业板等。一般情况下公司选择“转板”都是从低层级的市场转到高层级的市场，追求更高的市场地位和交易量。

第二种情况是申请上市的公司，其股票已经在某一个证券交易所上市流通，同时希望可以在另一家交易所上市，并且其股票在原来所在的交易所继续交易，并不选择退市，实现在两个不同交易所同时上市的目标，或是为了吸引不同地区的投资者，或是为了提升在某一地区的知名度。

第三种情况叫做“分拆上市”，即某个公司作为母公司已经是上市公司，其股份在某个交易所上市交易，然后公司通过实物派发的形式，将其旗下的一家子公司的股份分配给母公司的股东，子公司再通过介绍上市的方式在某个交易所上市，可以与母公司同一个交易所，也可以选择异地不同的交易所，均不会影响母公司在原市场的上市地位。中国手游集团即选择了这种上市方式，母公司第一视频集团在港交所交易，而自身选择纳斯达克市场。

3、介绍上市与一般IPO的区别

介绍上市与一般IPO的区别主要在于融资方面。由于介绍上市的股份都是已经发行的股份，不再发行新股，所以就不涉及募集资金的问题。但是从上市文件提交和信息披露的方面看，他们的差别是很小的，介绍上市也需要制作“募股说明书”，只是无需披露股份销售、承销费用等等。

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