1.irr

内部收益率(IRR)是指使投资方案在项目期限内的各期现金流量的现值累计恰好为零的折现率，也即总现金流入量的现值等于总现金流出量的现值，其基本表达式为：

其中CO_i和CI_i分别表示第i期的现金流出量和现金流入量，IRR是内部收益率。是封闭于项目内部的一-个单独收益率，该收益率的缺点是:每年取得的现金净流量不再进行投资考虑，而是作为项目部分终结，从而产生项目评价上的偏差。如果假设中途的现金净流量需要再行投资，则也是认为投资能取得等同于内部收益率的报酬。

2.irr计算步骤及计算公式

(1)内部收益率计算步骤

①在计算净现值的基础上，如果净现值是正值，就要采用这个净现值计算中更高的折现率来测算，直到测算的净现值正值近于零。

②再继续提高折现率，直到测算出一个净现值为负值。如果负值过大，就降低折现率后再测算到接近于零的负值。

③根据接近于零的相邻正负两个净现值的折现率，用线性插值法求得内部收益率。

内部收益率：一个宏观概念指标，最通俗的理解为项目投资收益能承受的货币贬值，通货膨胀的能力。比如内部收益率10%，表示该项目操作过程中每年能承受货币最大贬值10%，或通货膨胀10%。

同时内部收益率也表示项目操作过程中抗风险能力，比如内部收益率10%，表示该项目操作过程中每年能承受最大风险为10%。另外如果项目操作中需要贷款，则内部收益率可表示最大能承受的利率，若在项目经济测算中已包含贷款利息，则表示未来项目操作过程中贷款利息的最大上浮值。

(2)irr手动计算公式

irr手动计算公式：ir=a+[NPVa/(NPVa-NPVb)]*(b-a)，a、b为折现率，a>b;NPVa为折现率为a时，所计算得出的净现值，一定为正数;NPVb为折现率为b时，所计算得出的净现值，一定为负数。

3.irr的优缺点

内部收益率法的优点是能够把项目寿命期内的收益与其投资总额联系起来，指出这个项目的收益率，便于将它同行业基准投资收益率对比，确定这个项目是否值得建设。使用借款进行建设，在借款条件(主要是利率)还不很明确时，内部收益率法可以避开借款条件，先求得内部收益率，作为可以接受借款利率的高限。

但内部收益率表现的是比率，不是绝对值，一个内部收益率较低的方案，可能由于其规模较大而有较大的净现值，因而更值得建设。所以在各个方案选比时，必须将内部收益率与净现值结合起来考虑。

以上梳理了irr的定义及计算公式等，希望对你有所帮助，如果你想了解更多相关内容，敬请关注三个皮匠报告的行业知识栏目。

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