融资租赁行业整体与金融租赁单一公司平均合同余额 原图定位

监管推动行业供给侧改革，头部租赁公司或持续收益。根据银保监会披露，截至 2019 年，全国融资租赁公司数量超过 1.1 万家，其中大部分不具备独立经营能力，约 72%的公司处于空壳、停业状态，部分公司经营偏离主业（如通道业务）。银保监会于 2020 年 6 月发布《融资租赁公司监督管理暂行办法》，引导行业回归本源，健全审慎、统一的融资租赁业务监管规则，主要包括：明确监管指标，引导回归本源；设定集中度限制，防范系统性风险；加强监管引导，推动行业减量增质；延长过渡期，呵护行业平稳发展。《办法》对风险资产总额、固定收益类证券投资占净资产的比例加以限制，将有效规范融资租赁公司业务开展，行业存量的低质量、不规范的业务将得到出清。我们认为在监管推动行业供给侧改革的背景下，大量中小型租赁公司将面临出清，龙头租赁公司或将持续受益。