2020年下半年全国10大城市二手房交易量同比增 原图定位 短期来看,受疫情抑制的原有装修需求释放,叠加 2020 年地产销售延后爆发对应的后周期需求滞后兑现,低基数下 2021 年上半年家具零售需求预计将呈高增长态势。2020 年疫情扰动下,原有装修需求整体延后的同时,上游地产销售亦相应延后爆发,且由于装修需求与销售之间存在滞后期,该部分对应的后周期需求增量有望于 2021 年集中兑现。结合国家统计局公布的地产销售数据,2020 年 5-12 月新房销售面积同比增速达 10%,7-12 月全国 10 大城市二手房交易量同比增速达22%,新房、二手房销售均于 2020 年下半年出现较大程度反弹,且二手房增速更高、装修滞后期短于新房,其对应的装修需求有望于 2021 年集中释放。从家具零售端表现来看,随着疫情后被抑制的装修需求逐步回暖,2020 年 3 月以来家具行业零售额增速同比降幅稳步收窄,2020 年 10 月同比回正;伴随 2021 年受疫情抑制的原有装修需求逐步释放、地产销售延后对应的新增需求逐步兑现,低基数下 2021 年二季度家具零售需求有望延续高增长,预计全年将呈现前高后低的整体回暖态势。