森马服饰:休闲服饰收入及增速 原图定位 公司的休闲服饰收入主要来自森马品牌。森马品牌创立于 1996 年,创立初期定位为“大众日常生活方式品牌”,目标客群为追求时尚、休闲、及高性价比的 18-35 岁年轻消费者。此后,在国内休闲服饰市场高速发展的背景下,森马品牌通过加盟模式实现快速扩张。2012-2013 年,随着具备强大快反能力及设计创新能力的国际快时尚品牌(包括优衣库,H&M,Zara 等)陆续进驻中国抢占市场份额,以及电商及购物中心等新兴渠道对传统渠道的分流,休闲服饰行业的存货积压问题凸显,公司休闲服饰收入呈现下滑态势。为应对市场竞争格局的变化,公司率先成立森马电商子公司,通过线上渠道加大库存清理力度;线下,公司严格筛选加盟商,关闭低效门店,并加大打折促销力度;此外,公司针对森马品牌进行年轻化升级,提升品牌调性。2014-2018 年,公司休闲服饰业务重回增长轨道,并于 2018 年录得 20.5%的收入同比增速高点。2019-2020 年,由于公司对森马品牌定位及渠道结构重新进行梳理,叠加疫情的负面影响,公司休闲服饰收入增速有所回落。