日前，农银国际发布了《2022年中国政府工作报告宏观、投资策略及行业分析》，通过解读2022中国政府工作报告，探讨能源行业、银行业、房地产业、教育业、消费业、科技/电子商贸业以及电信业投资及发展趋势。

从房地产行业来看，2019-2022年政府工作报告始终坚持“房主不炒”的基本方针，目前来看，一二线城市房价虽未有大幅下跌，但已有平稳迹象;三线城市房价持续下降，数据显示，三线城市2022年1月新建商品住宅销售价格环比下降0.2%;未来政策松动将以三四线城市为主。

保障住房占新供应比例提升，根据政府工作报告，2022年，预计筹建保障性住房240万套，同比增长94.2万套，增长近1.5倍;此外，北上广深等重点城市也在“十四五”期间提高了保障性住房的占比，普遍增长40-45%之间，未来，随着保障性住房的增多，商品房供应势必减少，开发商长远提价空间或上升;可是土地短缺亦会带来地价上涨，毛利率未必受惠。另外，随着大量保障性住房的落成，给物业管理公司带来更多新项目的机会，国有物业公司将是最大受益者。

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附件：《农银国际：2022年中国政府工作报告宏观、投资策略及行业分析(29页).pdf》