1、投资泡沫是什么意思?

投机泡沫或泡沫一词形象、生动、直观，自从有组织的市场以来，人们就一直对其进行研究,但要想揭示其在经济学中的确切含义却不是一件容易的事情。到目前为止，经济学界和金融学界对泡沫的定义还没有达成一个共识。

Knidebegrer认为泡沫是指一种或一系列资产价格在一个连续过程中的突然上升。最初价格的上升使人们预期未来价格进一步上升，从而吸引新的买主。一般来说，投资者感兴趣的是买卖价差收益,而不是资产本身的使用或其盈利能力。这种资产价格上升通常伴随着预期的逆转并引起价格的迅速下降，最终会导致金融危机。

诺贝尔经济学奖获得者SiglitZ在一文中指出，如果投资者的预期按照这样一种方式变化，相信未来某种资产能以高于他们预期的价格出售时，这种资产的实际价格就会上升。亲身经历过泡沫经济的日本金融学会会长三木谷良一认为，所谓投机泡沫就是资产价格(具体指股票与不动产等价格)严重偏离实体经济的暴涨，然后暴跌这一过程。

综上所述，投机泡沫(泡沫)是指由投资者对价格或收益的预期所引起的资产价格相对于基本价值的非平稳偏离。

(1)定义中的资产指什么?

资产可以是房地产、股票、外汇、信贷资产或金融衍生产品等。

(1)定义中的基本价值指什么?

基本价值是一种理论价格，通常等于未来股息(收益)的贴现和。

投资者的预期可能是乐观的，也可能是悲观的，如果是乐观的，则投机泡沫为正，否则为负。投资者的预期可以是理性的，也可以是非理性的，如果投资者的预期是理性的，则称其为理性投机泡沫否则称其为非理性投机泡沫。除此之外，如果投机泡沫是由非对称信息引起的,则称其为信息投机泡沫它可能是理性的，也可能是非理性的。

注意投机泡沫并不一定破灭，在理论上投机泡沫有以下几种运行方式:一是破灭;二是缓慢消失;三是被市场容忍，而持续存在。

2、投资泡沫有什么风险?(危害)

投机泡沫作为一个传统有效市场理论无法明确解释的现象在世界金融市场上广泛存在，对金融市场的稳定造成了重大威胁。

荷兰的郁金香泡沫、英国的南海泡沫、美国年的股票市场大崩盘都是历史上投机泡沫损害经济稳定的典型事例。而近年来，投机泡沫对于世界经济的危害有增无减。

(1)投机泡沫加大了发达国家的金融风险

90年代初期日本的股市和房地产泡沫的崩溃使得日本经济处于延续十多年的停滞状态，美国高科技股票泡沫在2000年的崩溃造成了纳斯达克指数下跌了2/3，总市值下降3.5万亿美元.

(2)投机泡沫对于发展中国家新兴资本市场的稳定造成了很大威胁

投机泡沫过度膨胀以至崩溃，泰国、马来西亚、韩国、墨西哥和俄罗斯等国发生了严重的金融危机，对新兴经济体的成长造成了重大打击。投机泡沫的存在，扰乱了金融市场和经济体系的正常运行，对于新兴国家经济构成了巨大的威胁。

随着我国金融体制改革的深化和股票市场规模的扩大，股市中的泡沫成分日益增加。虽然控制在一定程度以内的投机泡沫成分可以起到活跃市场、加大市场流动性的作用，但是在我国资本市场开放度不断提高的情况下，泡沫的比重日益增加无疑将加大我国股票市场的风险，严重威胁我国金融体系的稳定。

文本由@-YANYI 整理发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载