韩国免税销售总额(年度) 原图定位 (1)韩国免税商品有去库存压力,今年 1-6 月份韩国免税销售额同比下跌 37%至 7.3万亿韩元,上半年销售额只占去年全年的 29%。根据韩国相关规定,三年以上未售出商品须被销毁,积压的约数十亿人民币的免税商品面临巨大的去库存压力。韩国销量下滑将会通过免税及跨境电商的形式回归国内。中国消费者在韩国免税店购买总额从 2015 年的 57%上升至 2018 年的 73%。我们预测上半年中国消费者在韩国免税消费减少约 3 万亿韩元(约176 亿人民币)。上半年离岛免税零售额仅为 85.7 亿元,同比增长 30.7%,约 20 亿元。