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1、证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明2022 年 6 月 12 日2030 年元宇宙核心场景 民生研究院 数字经济&元宇宙首席分析师 马天诣证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明我们与市场有何不同?资料来源:亿欧咨询,民生证券研究院整理本文最大的特别是结合中国数字经济发展特点畅想 2030 年-即十年后元宇宙给人类生活/办公带来的深刻变革颠覆性提出 3 大预言、6 大底层规则、9 大技术创新和 15 大场景的元宇宙研究框架体系。通过一张类似于中国古代太极八卦图深入浅出的阐释了元宇宙作为拥抱数字经济重要生产力工具应用的主要场景。此外,本文结合当下市场热点话题:元宇宙与共同富裕、自主可控、高
2、端制造、碳中和、乡村振兴等做了详细的分析,凸显整篇的时代感,为政府部门、企业、社会组织和个人都提出了诸多颇具建设性的建议和观点。证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明资料来源:亿欧咨询,工信部,民生证券研究院整理政府个人国家企业打造属于自己的数字身份积极参与元宇宙的内容创作防范元宇宙资本炒作风险警惕元宇宙沉迷风险加强数据安全力度布局研发、制造端元宇宙硬件公司发力芯片半导体等底层技术内容制作公司积极打造属于自身 IP加强监管力度顶层发展数字经济引导元宇宙+绿色经济打造产业级标准构建行业级标杆关注元宇宙内国家主权我们应该如何应对元宇宙的爆发?证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明序章:2030
3、 元宇宙 15 大应用场景猜想证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明资料来源:亿欧咨询,民生证券研究院整理“369”一图读懂元宇宙:3 大预言 6 大规则 9 大技术 15 大场景证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明资料来源:亿欧咨询,民生证券研究院整理信用规则价值交换生产关系社会组织文化交流意识交换数字身份真实性、信用体系隐私性虚拟资产资产定价、交易成本价值永续传承生产效率、研发效率营销效率、管理效率零售场景社会效率、监管效率社会反馈乡村振兴传播方式、传播效率文化创新、多元融合数字藏品情绪具象感知交互、意识构建意识模拟、脑机接口六大规则重构九大技术赋能云计算网络传输数据存储数据安全三维
4、建模地产场景联接场景智能制造智慧城市娱乐场景机器学习教育场景智能识别饮食场景生命科学健康场景能源管理能源场景数据流向底层社会系统上层文化意识2030 年元宇宙场景预测的底层依据证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明元宇宙经济是一个创作者驱动的体系元宇宙经济用户相互驱动贡献价值自身创作海量作品数字化时代传统西方经济学每一个从事经济活动的人都会努力用最小的经济代价获得最大的经济利益改进迭代创作分享元宇宙经济系统的主要驱动力供需维度边际效应管理模式受物理资源限制边际成本递增边际收益递减传统工业形态,容易形成垄断商品价值由社区共识决定边际成本递减边际收益递增数字资产,用户将获得资产升值后的溢价收益传
5、统经济学元宇宙经济学元宇宙世界中的所有物品、关系、规则最终都体现为二进制没有生产过程完全数字化的世界,因此更符合分布式的管理资料来源:亿欧咨询,民生证券研究院整理经济金融场景:元宇宙经济系统本质为“二进制”,实现分布式管理证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明NFT:元宇宙经济活动基础 NFT 即非同质化代币,是一种不可分割且独一无二的数字凭证,能够映射到特定资产,将该特定资产的相关权利内容、历史交易流转信息等记录在其智能合约的标示信息中,并在对应的区块链上给该特定资产生成一个无法篡改的独特编码,确保其唯一性和真实性。NFT 实现了虚拟物品的资产化,从而使得数字资产拥有可交易的实体。NFT
6、和 FT 资产的对比同质化代币非同质化代币锚定同质化的资产锚定不同的资产同种 FT 具有统一性各个 NFT 各有不同可与同种 FT 互换,不影响价值NFT 是独一无二的,不可互换可拆分为更小单元不可拆分,基本单元为一个代币资料来源:亿欧咨询,民生证券研究院整理经济金融场景:NFT 确保信息真实性,成为数字资产交易的重要载体证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明NFT:元宇宙经济活动实现的基础艺术游戏认证知识产权房地产NFT 对艺术作品所有权的保护成为开源和创造的艺术原动力NFT 为游戏资产的数字所有权提供了一种优秀的解决方案NFT 拥有特定资产的独特信息,在管控诸如病史、个人资料、教育程度、
7、地址等其他数字信息时也将非常有用对于任何的知识产权,如歌曲版权、影视版权、发明专利、图片版权、绘画版权等,都可以用 NFT 进行认证现实中房地产资产token 化,消除了第三方中介机构,防止所有权冲突资料来源:亿欧咨询,民生证券研究院整理经济金融场景:纸币将像古钱币一样消失,数字货币将大规模使用证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明数字身份(51%投票权威)身份认证身份验证数据上链数据获取数据自我身份管理身份验证数字化主权身份数字化网络身份数字资产身份数据存储与存证数据权限管理与隐私保护中心化或分布式存储区块链存证业务场景电子合同签署版权保护数据资产管理公链公链基础架构数据存储平台权限管理文
8、件存储区块链平台存证CRL智能合约数字资产分布式元宇宙经济基础共享价值交换上层建筑资料来源:亿欧咨询,民生证券研究院整理数字身份场景:多虚拟身份解决真实性问题,构建全新信用体系建设证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明 VR 头戴式设备作为触达元宇宙环境的接入口,国内外巨头纷纷布局新一代显示终端。传统通信巨头三星、索尼和 HTC 躬身入局打造设备,字节 80 亿元收购国内 VR 设备行业龙头 Pico,行业开拓者oculus 持续加大研发力度扩展市场份额;因此 VR 头戴式设备行业呈现出多主体和多产品的特征。同时随着目前设备的平价化趋势,oculus 旗舰款 quest2 仅售 2799 元
9、,pico neo3 仅售 2499 元,我们相信市场对于 VR 设备的接受度会进一步提升。头戴式 VR 设备代表企业Neo3Pro资料来源:亿欧咨询,艾瑞咨询,工信部,索尼官网,三星官网,Oculus 官网,字节跳动,民生证券研究院整理联接场景:内容平台巨头入局打造自有硬件终端产品证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明 VR/AR 设备相比于传统互联网的硬件设备,有着互动体验感强,信息密度大,易理解性三个主要优势,能够让使用者身临其境地感受到信息交流、游戏娱乐的丰富体验并做出互动反应,并通过全场景模拟来传达更丰富充分的信息量,从而使得沟通效率和准确性提升。因此,我们认为随着元宇宙技术突破和
10、硬件设备平价化的演进,未来消费电子产品格局将被重塑。Pico 头显设备互动体验感强易理解性好信息密度大元宇宙备优势资料来源:Pico 官网,民生证券研究院整理联接场景:三大优势赋能元宇宙设备普及,电子产品格局重塑大势所趋证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明人与生产制造关系资料来源:亿欧咨询,民生证券研究院 元宇宙重塑从业人员与工业制造的关系,过去工程师更多使用经验做设备的使用、维修并完成对应培训、进行产线管理等技术工作,而管理人员需要辗转产线、生产车间、库房,在各种系统、表单中完成管理工作。元宇宙中设备的使用、维修不再需要过于依赖工程师的设备使用经验,管理人员也可以更便捷高效的完成管理工作
11、,而对应的从业者能力要求也将发生迁移,转向服务产品研发、工艺改进、市场需求、生态合作、IP 打造等非标准化工作。工程师管理人员使用经验设备使用培训产线管理设备、库房管理不同系统表单管理设备 A设备 B设备 X产线 A产线 B产线 X库房工厂表单指示器AR 设备使用引导AR 设备维修引导AI 产线状态识别库房+工厂管理表单生成控制器智能识别元宇宙工业制造场景工程师管理人员交互设备职业能力迁移工艺改进产品研发市场需求生态合作IP智能制造场景:用户将直接参与企业的生产和设计环节,扮演双重角色证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明工业制造 汽车制造巨头 Kautex、乳品巨头阿尔乐采用微软混合现实解
12、决方案,打造远程协作平台,元宇宙制造场景正逐步落地。微软 MR 解决方案的应用是元宇宙工业制造场景的初级落地,随着技术应用进步、场景内容丰富,先落地场景的应用反馈将不断加速元宇宙工业制造场景的进程和发展。资料来源:亿欧咨询,民生证券研究院简介总部设在丹麦的欧洲乳品合作社,阿尔乐在世界各地拥有 60 个生产基地。特点及困难乳制品高度易腐,生产设备问题需 30 分钟内完成修复突增生产、技术人员病缺,新员工无法提供有效支持大量差旅费用、高碳足迹、缺少家人陪伴微软 MR 解决方案交互:光波导全息+手势+眼动+语音内容应用:协作式维修维护+远程检查+知识共享培训远程协同蓝图:实现远程维修/辅导制造语音技
13、术协助:克服语言障碍提升设备效率客户现场访问元宇宙工业制造场景解决制造问题解决制造问题简介制造业巨头德事隆子公司。在 14 个国家的 30家工厂拥有近 6000 名员工特点及困难工厂和制造专家通常有数千英里距离,需要大量的差旅由于跨国范围大,存在较大语言障碍,导致潜在误解维护维修不及时导致生产延期,产生经济损失智能制造场景:用户将直接参与企业的生产和设计环节,扮演双重角色证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明元宇宙对消费场景的重塑可以用所见即所得来形容,通过交互设备实现的任何形式的触点都将成为营销渠道,最终通过元宇宙经济系统实现价值输送和交互动作。元宇宙经济系统价值输送价值输送价值输送价值输
14、送元宇宙营销渠道供需传输供需传输全触点全触点办公场景SaaS 需求企业管理模型组织绩效考核 场景沉浸室内场景空间设计家电全触点基础场景文字内容视频内容图片内容 场景沉浸户外场景运动手环运动服饰资料来源:亿欧咨询,民生证券研究院整理零售场景:传统模式的百年零售巨头被零售元宇宙取代证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明以 NIKE 为例,其 NIKELAND 和 RTFKT,从元宇宙消费场景来看已实现对数字产品、营销展示、消费触点等布局,在技术发展和内容演进过程中,势必会出现以优化模型扩展到更有聚集效应的子元宇宙,扩大品牌和营销范围,最终实现各子元宇宙融合资料来源:亿欧咨询,NIKE 官网,民生
15、证券研究院整理NIKE 在元宇宙中的布局产品展示虚拟设计品牌营销触电布局精准定位与 Roblox 联合打造NIKELAND未来NFT 品牌卡位数字鞋营销技术布局收购 NFT 相关公司 RTFKT,主要产品包括数字球鞋 CryptoKicks 系列场景工具第一步推动未来元宇宙新零售场景的落地 以 NIKELAND 为模型扩展到每一个子元宇宙,最终融合;品牌营销与虚拟人结合,升级品牌纬度 完善虚拟平台与支持服务器;借助底层区块链技术,实现创作者确权,支持设计创作零售场景:NIKE 通过 NFT 赋能,改变传统营销模式证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明商业地产数字化风潮渐起,全场景体验逐步实现
16、 元宇宙下,许多场所会发生变化,并逐渐移步元宇宙世界中,如购物商场、歌舞厅等,我们认为地产行业性质会发生改 变。现 实 世 界 中 地 产 可 分 为 住 宅,商 业 地 产。我 们 认 为 未 来 商 业 地 产 将 逐 渐 移 至 元 宇 宙中。MANA(Decentraland)是一个分布式共享虚拟平台。用户可以在在土地上制作 3D 场景或者创建游戏、发布自己设计的各种服务。这些场景使用 VR 终端来体验,比如可以开音乐会,以数字货币支付门票;也可以开学校、开球场。数字化商业地产购买土地衍生场景数字货币情绪实现终端设备资料来源:亿欧咨询,民生证券研究院整理房地产场景:商业地产全面升级,I
17、DC 将代替核心地段传统商业地产证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明投资价值大于消费价值,商业资产运营占主流 元宇宙不同于现实世界,现实生活中用户凭借“数字分身”进入元宇宙,在元宇宙中的衣食住行同现实世界均有所不同。以住房为例,元宇宙中住房的“投资价值 消费价值”因此元宇宙房地产交易也有一定投机属性。我们认为元宇宙中大量房产为商业中心。即便有住宅区,用户下线后也需要专门人员定期打理与维护。因此,商业资产运营与管理在元宇宙中将会有更大的市场空间。人物时间平台标的金额郑志刚2021.12.9TheSandbox虚拟地块500 万美元TCorp2021.11.28 Decentraland虚拟地
18、块243 万美元林俊杰2021.11.23 Decentraland虚拟地块125 以太坊RepublicRealm2021.11.30TheSandbox虚拟地块430 万美元资料来源:亿欧咨询,民生证券研究院整理房地产场景:元宇宙“轻量化”商业中心运营,投资价值进一步彰显证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明元宇宙可借助高度模拟农业要素资料来源:亿欧咨询,民生证券研究院 元宇宙对农业场景的重塑可能是颠覆性的,技术的整合与农业要素的结合将全面提升农业生产效率、加快农业创新、降低虫害气候风险、实现农产品溯源保障食品安全。利用区块链应用实时同步全流程场景,实现溯源保障食品安全,农林牧渔前期、同
19、步、预测多层模拟还原降低风险,提升问题处理效率,增加产量,保障稳定。乡村振兴场景:农业产值有望大幅提升,农民收入呈现指数上涨证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明“孪生城市”构建城市模型,推动城市治理水平进步资料来源:中国互联网发展报告(2021),民生证券研究院整理 在数字孪生城市里,通过三维技术,建立完整的城市信息模型,如人口、楼栋、地下空间、道路交通、基础设施、生命线等所有设施,通过物联感知,将所有元素的状态实时获取并映射到城市信息模型中,通过时空大数据处理将人口、经济、事件等要素叠加到信息模型。形成与现实世界相互映射且实时的虚拟世界,构成虚拟世界的内容。通过数字建模,在城市模型中可以
20、实现全信息全域监测,模拟城市治理决策效能预测,提高城市治理精度。人口楼栋地下空间孪生城市道路交通生命线全信息全域监测模拟城市治理决策智慧城市场景:提升城市治理水平,数据采集师成热门职业证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明元宇宙餐饮通过感官模拟元宇宙技术,实现营养摄入和美食体验分离,在保证感官体验的同时减轻不良饮食习惯带来的身体负担,实现饮食的数字化管理。当前问题18 岁以上居民人群肥胖率16.4%超重率34.3%6-17 岁青少年7.9%11.1%6 岁以下儿童3.6%6.8%味觉模拟元宇宙中现实中定量营养摄入“若糖”是元宇宙食物的初步尝试元宇宙实现虚拟食物资料来源:亿欧咨询,艾瑞咨询,工
21、信部,民生证券研究院整理饮食场景:虚拟食物解决“现代肥胖病”,未来人们的饮食习惯将从定时摄入变成及时摄入证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明线下娱乐场所逐渐退出舞台,虚拟空间逐渐成为交互地点,并衍生出多款娱乐业态,元宇宙娱乐广泛普及传统娱乐空间元宇宙虚拟演唱会元宇宙虚拟球类游戏 娱乐方式通过 3D 引擎渲染、虚拟现实交互等元宇宙技术,增强沉浸感和体验性,实现娱乐方式和场景从物理载体到虚拟空间的穿越。KTV 像当年的网吧一样永远退出历史舞台,转而变成沉浸式、充满不确定性的体验馆资料来源:亿欧咨询,艾瑞咨询,工信部,民生证券研究院整理娱乐场景:KTV 像网吧一样退出历史舞台,变成沉浸式的体验馆
22、证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明元宇宙方案 教育方式学科教育现状传统解决方案职业教育现状元宇宙教育现状元宇宙实践现状资料来源:亿欧咨询,艾瑞咨询,工信部,民生证券研究院整理教育场景:元宇宙+AI+教育增强教学体验,暑期作业本未来变成体验一次星际求生证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明元宇宙VR学生接入虚拟课堂元宇宙赋能各环节实践类:可以进行危险实验操作,如医疗教学/模拟手术等鉴赏类:通过数字模拟场景学习人文知识课堂教育在线教育学科教育课堂教育实践教育职业教育资料来源:亿欧咨询,艾瑞咨询,工信部,民生证券研究院整理教育场景:沉浸式教学强化学习能力,过度拟合记忆式教学将被淘汰 教育方式
23、证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明元宇宙世界“分身”用户行为数据脑机接口词库接收器传感器信号转换器上肢功能康复下肢功能康复认知功能障碍通过脑机接口、NFT 以及人工智能识别等技术,实现健康状况的实时化、数字化呈现,延长人类寿命。资料来源:亿欧咨询,特斯拉官网,民生证券研究院整理健康场景:脑机接口解决医学难题,2030 人类平均寿命有望提升 10岁证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明基于艺术属性产生人文认同基于功能属性进行要素配置基于稀缺属性进行价值储藏基于社交属性产生身份认同要素配置价值储藏人文认同社交货币数字藏品需求驱动NFT 数字藏品资料来源:亿欧咨询,民生证券研究院整理数字藏品
24、场景:2030 年艺术藏品数字化将成为“风向标”证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明脑机接口技术促进人机交互,思维具象化应用前景广阔硬件应用软件电极核心零部件信号处理芯片采集器同步器通信传输模块电源材料石墨烯导电膏导电胶柔/刚性材料脑电采集设备机械臂仿生手VR/AR 设备无人机外控外联设备信号识别信号分类信号转化信号解析生物信号分析数据存储通信技术数据压缩计算技术通信计算深度学习机器学习核心算法漏洞检测攻击防御安全技术VR/AR军事工程智能生活娱乐教育神经康复状态检测及改善生物医疗脑机接口技术体系和应用场景 脑机接口技术,是指在有机生命形式的脑或神经系统与具有处理或计算能力的设备之间,创建
25、用于信息交换的连接通路,实现信息交换及控制。通过硬件设备与软件支撑,该技术能够通过直接的脑机信息交互、思维具象化,在智能生活、生物医疗等多领域发挥重要作用。资料来源:亿欧咨询,民生证券研究院整理情绪具象场景:脑机接口让“读心术”成为可能证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明资料来源:晶丰明源,民生证券研究院整理能源场景:元宇宙需要大算力,需要能承载大电流的管理硬件配套如果把元宇宙看做连接平台、计算平台和显示平台的融合场景,不难看出任何一个场景都脱离不了一个更好的电流供应管理平台。未来大算力配合大电流将成为整个元宇宙底层架构重筑最重要的基础。我们国家目前倡导的以绿色能源为核心的新基建,将是未来
26、实现元宇宙场景最核心的技术保证。证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明中国第一位元宇宙首席分析师毕业于北京大学数学系硕士马天诣 民生研究院数字经济首席分析师重点研究领域曾任职于安信证券/国泰君安证券/中关村科技园管委会/北京股权交易中心。相关著作先后发布于文汇报、上证报、澎湃社、中国基金报等多家全国大型头部媒体;央视财经常驻嘉宾;新华三集团大学特邀讲师;工信部统一通信联盟特聘专家;中关村新兴产业联盟专家委员;中企协产业专家;2018-2020 年财经国际全球最佳 top3 分析师数 字 经 济/元 宇宙/5G/云计算/人工智能/车联网/卫星通讯等常年在一线工作,有非常丰富的实战经历,被业内称为中国最具前瞻性研究的科技分析师