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1、大湾区物流市场机遇前瞻 高力专题物流仓储 | 研究 | 华南区 | 2020年5月29日 邓淑贤 主管 | 研究部 香港特别行政区及华南区 +852 2822 0514 Rosanna.T 钟俊杰 高级分析师 | 研究部 | 广州 +86 20 3819 3851 Jay.Z 喻一凡 副经理 | 研究部 | 深圳 +86 755 8825 8668 Yifan.Y 易浩然 高级分析师 | 研究部 | 深圳 +86 755 8825 8600 Justin.Y 2 高力专题物流仓储 | 研究 | 华南区 | 2020年5月29日 目录 总结与建议3 大湾区城市物流仓储地图4 大湾区交通网络5 物

2、流业的供需剖析6 大湾区物流仓储发展的潜力区域7 大湾区物流集群-珠中江区域8 大湾区物流集群-深莞惠区域10 大湾区物流集群-广佛肇区域12 页 3 高力专题物流仓储 | 研究 | 华南区 | 2020年5月29日 本报告主要分析大湾区物流仓储的状况， 并且将其分为三大集群，为投资者以及 租户剖析三大集群中的五个推荐城市。 珠中江（珠海-中山-江门）区域: 珠中江区域的高标仓与其他区域相 比，存量较低，但是未来三年将有 现存量的两倍的新增供应入市，物 流设施将进一步完善。经济的高速 发展以及比其他片区更有竞争力的 租金，将使珠中江区域的物流仓储 业加速发展。 深莞惠（深圳-东莞-惠州）区域:

3、 由于深圳高标仓的存量以及新增供 应的短缺，如惠州这样的周边城市 将受益于其溢出的仓储需求。 广佛肇（广州-佛山-肇庆）区域: 广州作为广东省人口最多的城市， 经济发展上与佛山有着紧密的联系。 广佛同城的深化将加速所在区域的 物流业发展，带动周边新兴的物流 市场，如肇庆。 总结与建议 从2014年至2018年，大湾区内地城市* 的物流货物周转量的年复合增长率达到20%1，凸显出 大湾区物流业的迅速发展以及需求的急速上升。而2018年，大湾区交通运输、仓储和邮政业的 增加值已经接近500亿美金。我们相信，在大湾区的发展蓝图下，未来十年物流业以及对于高标 仓的需求将上升到一个新的阶段。 自2019

4、年2月粤港澳大湾区发展规划纲要发布以来, 意在大湾区寻求发展机会的国内外投资 者密切关注着物流的板块。实际上，根据高力近期发布的2019年香港投资者调查，物流仓储被 认为大湾区内地城市里面最具吸引力的资产，38%的香港投资者将其定为自己的投资首选。 至2020年第一季度，大湾区高标仓存量达到770万平方米，预期未来三年（至2022年），该存 量将会增加32%达1,020万平方米，但是电商发展速度将达到60%2，与之相比，存量的增速仍 与需求的增速存在较大的差距。 随着港珠澳大桥的落成，珠 海利用自身的区位优势，加 紧在物流业和航运业上与港 澳的紧密合作。 肇庆位于广东的中西部，是大湾区与中国

5、西南部之间的门户城市，同时也是整个大 湾区有机产品的一个中转中心。 来源: 1广东省统计年鉴, 2假设中国电商行业未来三年继续维持每年16.5%的年增长（2019年的增速） *注释：该报告中的大湾区如无另外说明指的是大湾区内地的9个城市，不包括中国香港特别行政区以及中国澳门特别行政区。 惠州肇庆 珠海 深中通道预计2024年落成， 届时中山将会成为连结珠江 西岸与珠江东岸的物流枢纽。 中山 目前第二产业仍然为江门市 生产总值中的支柱。政府决 心大力发展现代物流业，将 江门市打造成珠西物流枢纽 城市和粤西区域物流中心。 江门 凭借着强大的工业以及邻近深圳的优势， 惠州成为大湾区主要的物流中心之一

6、。较 低的仓储租金以及劳动成本亦令惠州成为 其他城市的有力替代。 推荐城市 4 高力专题物流仓储 | 研究 | 华南区 | 2020年5月29日 大湾区城市物流仓储地图 防火等级: 丙二类 屋顶净高: 大于9米 承重: 每平方米3吨 装卸平台: 7 米宽, 1.3米高 结构: 钢结构 用地性质: 工业，仓储 高标仓标准： 注释: 租金，存量: 截至至2020年第一季度; 新增供应: 供应从2020年第二季度至2022年. 租金: 净有效租金, 不含税。截至2020年5月13日，1美元=人民币7.09元；1平方米=10.76平 方英尺 惠州 * 深圳 东莞 广州 佛山 肇庆 * 中山 * 珠海

7、* 江门 * * 推荐城市 珠海珠海* 新增供应（平方米）94,000 江门* 租金（人民币/平方 米/天） 0.89 存量（平方米）126,800 新增供应（平方米）207,800 中山* 租金（人民币/平方 米/天） 1.17 存量（平方米） 162,000 新增供应（平方米） 180,000 肇庆* 租金（人民币/平方 米/天） 0.73 存量（平方米） 175,300 新增供应（平方米） 94,000 佛山 租金（人民币/平方 米/天） 1.02 存量（平方米）1,971,200 新增供应（平方米） 365,500 广州 租金（人民币/平方 米/天） 1.25 存量（平方米） 1,89

8、7,700 新增供应（平方米） 591,500 惠州* 租金（人民币/平方 米/天） 1.14 存量（平方米） 803,200 新增供应（平方米） 197,200 深圳 租金（人民币/平方米/天） 1.51 存量（平方米） 990,900 新增供应（平方米）109,000 东莞 租金（人民币/平方 米/天） 1.3 存量（平方米） 1,615,400 新增供应（平方米） 953,900 5 高力专题物流仓储 | 研究 | 华南区 | 2020年5月29日 大湾区交通网络 S16 S18 S6 S86 S20 S45 G25 2 1 深中通道 广中珠高速 河惠莞高速 佛清从高速 深圳外环高速公路

9、 佛江高速 花莞高速 中开高速 在建高速路 S26 注释: S:省道G:国道 G25 S86 S6 S18 S16 S45 S20 S26 南沙港（扩建中） 新沙港（扩建中） 广州东北货车外绕线 2 在建铁路 南沙疏港铁路 1 机场 广州 东莞 深圳 惠州 佛山 中山 珠海 江门 肇庆 来源: 高力国际，广东省2019年重点建设项目计划 6 高力专题物流仓储 | 研究 | 华南区 | 2020年5月29日 天猫“双十一”销售额 , 2009-2019 物流业的供需剖析 全面提升的交通系统 交通系统是物流业中的核心要素，同时也在粤港澳大湾区发展规划纲 要中多次被提及。大湾区已经通过不同的措施着力

10、区域连通性的升级 以及物流供应链的改善。 在广东省推进粤港澳大湾区建设三年行动计划(2018-2020年)中1, 政 府意在于2020年建成超过5,000公里的高速路网，而2017年年底，整个 大湾区的高速路网只有3,700公里2。目前，大湾区城际之间，有八条高 速公路正在修建当中3。与此同时，粤港澳大湾区铁路网规划(2018- 2035年)中，政府亦描绘出铁路系统升级的蓝图。还有，2018年集中 箱吞吐量为5,400万TEU4 ，而大湾区决心至到2020年底，将年吞吐量提 升至6,200万TEU。 供求动态预测 考虑到随着大湾区各个城市的不断发展，物流仓储市场亦会与之增长， 充足的仓储土地供

11、应是物流业发展的必要硬件。从供应的角度来看，从 现在到2022年，大约将有250万平方米的新增供应将进入大湾区仓储市 场，与现时的770万平方米存量相比，增加了32%。从需求的角度来看， 电子商务现时是仓储的主要客户，在过去的十年里不断增长。其中一个 显著的例子就是天猫“双十一”节，从2017年至到2019年间，销售额的 年复合增长率达到26.3%。2020年一季度的隔离亦进一步加速了电商直 播的发展，仅一个季度，直播场数就超过了400万。作为中国第二大快递 公司，顺丰快递亦享受着电商发展，直播带货的红利。2020年第一季度， 顺丰营业额同比增长39%5，体现着物流业的庞大需求。 2019年，

12、中国网上零售额同比上升16.5%达10.6万亿元6。我们相信，若 中国电商继续在未来三年保持同样的增长势头，至到2022年，电商的需 求将比目前再增长60%，而同期的新增仓储供应只增加32%，远远未能 满足电商需求的增长，这种不平衡显示出未来市场对于物流仓储设施有 着持续而稳定的需求。 0 2 4 6 8 10 12 14 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Double 11 Sales Volume (LHS)Double 11 Package

13、Volume (RHS) 亿元亿件 来源: 1 广东省推进粤港澳大湾区建设三年行动计划(2018-2020年)2,4 广东省统计年鉴 3, 广东省 2019年重点建设项目计划 5 6国家统计局 来源: 高力国际，大湾区各市统计局 米/平方公里米/平方公里 2018年大湾区各市高速公路密度和通车里程密度 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 0 50 100 150 200 250 东莞珠海中山江门广州佛山惠州深圳肇庆 高速公路密度(左坐标轴）通车里程密度(右坐标轴） “双十一”销售额 （左坐标轴） 来源: 高力国际，阿里巴巴 “双十一”快递件数 （右坐标轴） 7 高力专题

14、物流仓储 | 研究 | 华南区 | 2020年5月29日 广州 深圳 东莞 珠海 中山 江门 惠州 佛山 肇庆 佛山2010年 0 0.5 1 1.5 2 - 500,000 1,000,000 1,500,000 2,000,000 大湾区各物流区域批发零售业销售总额与高标仓存量对比 2019年大湾区各城市高标仓租金与存量 大湾区物流仓储发展的潜力区域 珠中江区域的异军突起 批发零售业销售是物流设施的重要支撑，在2019年，该销售总额在广佛 肇区域已经超过1.2万亿元，而广佛肇区域高标仓存量达到350万平方 米。深莞惠区域情况亦较为相似，批发零售业销售总额为1万亿元1，高 标仓存量为340万

15、平方米。与大湾区中这两个成熟的区域相比，珠中江区 域的批发零售业销售总额仅分别为两个区域的三分之一，但是供应端的 缺口更为大，分别为两个区域的8%左右，显示出珠中江区域物流仓储市 场严重的供不应求。 与此同时，珠中江的消费力增速迅猛。过去五年间，年复合增长率为 7.3%，而相比之下，广佛肇地区为4.9%，深莞惠地区为6.5%2，这进一 步说明了珠中江物流仓储市场的巨大发展潜力。 惠州，肇庆承接广深的溢出需求 深圳和广州是其所在区域的仓储需求的主要驱动力，分别占其区域消费 力的57% 和69%3。然而，由于深圳和广州仓储市场的高租金以及有限供 应，一直以来开发商和租户都在周边城市寻求备选。过去十

16、年间，佛山 和东莞是投资者的首要选择，佛山的市场存量增长了4.8倍而租金在2010 年至2019年间亦增长了38%。而随着开发商和租户的涌入，佛山和东莞 的租赁费用亦水涨船高，从而令到这些溢出的需求再次转移到惠州和肇 庆。这两个城市的具有吸引力的租金以及劳动力，将使他们成为下一个 物流的热点区域。 来源: 高力国际，大湾区各市统计局 租金（人民币/平方米/天） 存量（平方米） 来源: 高力国际，1234 大湾区各市统计局 - 1,000,000 2,000,000 3,000,000 4,000,000 - 5,000 10,000 15,000 Retail Sales of Consume

17、r Goods (LHS)Stock(RHS) - 5,000 10,000 15,000 200182019 Guangzhou-Foshan-Zhaoqing Shenzhen-Dongguan-Huizhou Zhuhai-Zhongshan-Jiangmen +7.3% +6.5% +4.9% 亿元 亿元 平方米 2019年高 标仓租金 2018年在岗职工 年平均工资4 惠州 深圳 69% 肇庆 广州 64% 人民币77,634 人民币71,451 惠州 深圳 75% 肇庆 广州 58% 人民币1.14/ 平方米/天 人民币0.73/ 平方米/天 2015年-20

18、19年大湾区各物流区域批发零售业销售总额的增长 2015年-2019年 年复合增长率 珠中江 深莞惠 广佛肇 发展路径预期发展路径 Guangzhou-Foshan- Zhaoqing Shenzhen-Dongguan- Huizhou Zhuhai-Zhongshan- Jiangmen 广佛肇深莞惠珠中江 存量（右坐标轴）批发零售业销售总额（左坐标轴） 广佛肇 深莞惠 珠中江 相当于 相当于 8 高力专题物流仓储 | 研究 | 华南区 | 2020年5月29日 大湾区物流集群 珠中江区域 推荐城市 珠海、中山、江门 2020年 全年预测 143,000 平方米 23.5%26.4% 20

19、8,000 平方米 2020年 一季度 -1,620 平方米 0 平方 米 需求 供应 人民币 1.05 （平方米/天） 人民币1.06 （平方米/天） -3.7%-2.5% 0.5百分点3.4百分点 同比/ 2020年 环比/ 一季度 租金 空置率 城市新增供应（万平方米） 大湾区物流集群 （珠中江区域） 供应与需求 2020年下半年，约有20.8万平方米的高标仓新增供应计划入 市。随着市场需求的增长，我们预计2020年全年净吸纳将会达 到约14.3万平方米，约为市场总存量的一半。 市场展望 相比广佛肇和深莞惠，开发商可以在珠中江区域更加容易地， 且以更加低廉的价格获取物流仓储用地。 对比广

20、佛肇和深莞惠，珠中江区域整体的高标仓存量相对较 低，约为28.9万平方米，然而未来三年新增供应预计将达到 48.2万平方米，显示出该市场强劲的增长趋势。 推荐城市 珠海 在港珠澳大桥完工后，珠海成为了广东内陆地区陆路连接香 港、澳门的重要枢纽和通道，这为三地之间贸易和物流的发展 提供了新的机遇。 珠海在大湾区城市群里拥有最长的海岸线，因此也大力发展其 港口物流产业，例如兴建高栏港集装箱码头三期工程1 。 目前，珠海市尚无现有高标仓项目，但未来两年内预计将会有 约9.4万平方米的新增供应在高栏港和洪湾港入市。 高标仓市场概况 城市市场存量（平方米） 2020年一季度租金 （人民币/平方米/天）

21、中山162,0001.17 珠海0- 江门126,8000.89 整体市场288,8001.05 0 5 10 15 20 25 2020-2021 中山江门珠海 来源: 1珠海市政府 9 高力专题物流仓储 | 研究 | 华南区 | 2020年5月29日 推荐城市 中山 由于大多数在中山的仓储项目为普通仓和自建仓，目前市场上 只有两个高标仓，总面积约为16.2万平方米，预计未来市场拥 有极大增长潜力。 中山高标仓平均租金约为人民币1.17每平方米每天。随着市场 逐渐成熟，我们预计租金将会持续增长。 预计在未来三年，将会有大约18万平方米的新增供应入市。 推荐城市 江门 作为珠江西岸和广东东南部

22、地区的物流中枢，战略性新兴产业 如新能源、新材料、绿色家电等都在江门得到迅速的发展。 江门高标仓总存量约为12.7万平方米，平均租金约为人民币 0.89每平方米每天，只为佛山高标仓平均租金的87%。 江门作为广东物流枢纽之一，未来三年我们预测来自佛山和广 州市场的外溢需求将会使得江门市场高标仓平均租金上涨约 3%。 大湾区物流集群 珠中江区域 推荐城市 珠海、中山、江门 珠中江区域 珠中江子市场季度表现（人民币/平方米/天，空置率百分比） 江门 中山 珠海 推荐城市 货运铁路 公路 城市边界 机场 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0.5 1 1.5 中山江门 2020一季度租金（

23、左坐标轴）2019四季度租金（左坐标轴） 2020一季度空置率（右坐标轴）2019年四季度空置率（右坐标轴） 高栏港 洪湾港 来源：高力国际 10 高力专题物流仓储 | 研究 | 华南区 | 2020年5月29日 大湾区物流集群 深莞惠区域 推荐城市 惠州 602,000 平方米 5.2%5.0% 625,000 平方米 -5,300 平方米 0 平方 米 需求 供应 人民币 1.33 （平方米/天） 人民币 1.36 （平方米/天） -4.6%-2.4% 0.1百分点-0.1百分点 租金 空置率 城市新增供应（万平方米） 大湾区物流集群 （深莞惠区域） 高标仓市场概况 供应与需求 2020年

24、一季度，部分高标仓业主为租户提供租金减免政策以确 保其高标仓项目出租率的稳定，使得市场平均租金下滑。深莞 惠区域的高标仓整体空置率微升至5.2%，并录得负吸纳量约 5,300平方米。 市场展望 展望未来三年，随着计划新增入市的高标仓体量逐渐减小，我 们预计市场空置率将会保持在低位，而租金在紧涨的供需关系 下将会进入上升通道。 推荐城市 惠州 由惠州港与深圳盐田港两个港口组合形成的“惠盐组合港”预 计会为惠州带来盐田港的外溢需求，推动惠州高标仓的发展。 而来自广东东部地区如河源、潮汕、梅州等地的货物通常在大 亚湾物流中心分流，随后发往对应的港口和集装箱码头。 因此，跨国贸易企业需要在深圳周边地区

25、设立物流仓，惠州在 满足跨境电商贸易物流需求中享有独特优势。惠州充足的供应 和相对低廉的价格为跨境电商提供了优质的选择。 0 20 40 60 80 2020H12020H22021H12021H2 东莞惠州深圳 城市市场存量（平方米） 2020年一季度租金 （人民币/平方米/天） 东莞1,615,4001.30 惠州803,2001.14 深圳990,9001.51 整体市场3,409,5001.33 2020年 全年预测 2020年 一季度 同比/ 2020年 环比/ 一季度 11 高力专题物流仓储 | 研究 | 华南区 | 2020年5月29日 其他城市: 深圳: 随着深圳被政府提升为“

26、社会主义先行示范区”，其 未来的发展和现代化进程都将增强各高附加值产业，从而 刺激物流仓储的需求。 由于深圳有仓储供应有限，租金水平不断上涨。 龙华区位 于深圳的地理和城市发展的中心位置，并拥有深圳最大的 仓储体量。地理上连接东莞和深圳其他六个行政区的龙华 区凭借其便捷的地理优势建立起深圳与其他大湾区城市高 效的货物运输集散功能。 东莞: 作为高度工业化的制造业重镇并配有密集的高速公路 和铁路网络，东莞对于高标仓的需求将一直保持强劲。 在东莞子市场当中，毗邻深圳和广州的莞东与莞西将凭借 两个大湾区头部城市的外溢需求而被看高一线。 来源：高力国际 惠州 东莞 深圳 惠州深圳东莞 0% 5% 10

27、% 15% 0 0.5 1 1.5 2 博罗 惠阳 福田 龙华 坪山 前海 盐田 莞东 莞中 莞西 2020一季度租金(左坐标轴)2019四季度租金(左坐标轴） 2020一季度空置率(右坐标轴)2019四季度空置率(右坐标轴) 盐田港 惠州港 深莞惠子市场季度表现(人民币/平方米/天， 空置率百分比) 大湾区物流集群 深莞惠区域 推荐城市 货运铁路 公路 城市边界 机场 深莞惠区域 12 高力专题物流仓储 | 研究 | 华南区 | 2020年5月29日 推荐城市 肇庆 城市新增供应(平方米) 供应与需求 2020年第一季度，广佛仓储新增供应都集中在新兴子市 场。由于2019年第四季度的预租，2

28、020年第一季度的净吸 纳量环比增长四倍至137,000平方米 ，但由于一季度同时 有着大量新增供应，广佛肇空置率升至15.6%，其中广佛 肇庆租金均环比下降0.6%至人民币1.12每平方米每天。 市场展望 我们预计2020年第二季度到年底广佛均有新增供应进入市 场，预期空置率将有上升压力，其中有超过295,800 平方 米和182,700平方米的新增供应将在2020年2至4季度分别 进入广州和佛山市场，总量约为2019年新增供应的1.5倍。 我们认为2020年底由于电商和生鲜食品业的强劲需求，广 佛肇高标仓的租金将有所回弹。 推荐城市- 肇庆 作为承接广州和佛山市场外溢需求的城市，肇庆已经获

29、得 了来自像普洛斯和宇培等行业巨头的关注。对比广州和佛 山相对更高的价格成本，肇庆也逐渐受到发展商和租户的 青睐。 肇庆目前有两个高标仓，体量为175,300 平方米，2021年 将有94,000平方米的新增供应入市。 高标仓市场概况 城市市场存量（平方米） 2020年一季度租金 （人民币/平方米/天） 广州1,897,7001.25 佛山1,971,2001.02 肇庆175,3000.73 整个市场4,044,2001.12 - 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 2020H12020H22021H12021H2 GuangzhouFoshanZ

30、haoqing 大湾区物流集群 广佛肇区域 广州 佛山 肇庆 大湾区物流集群 （广佛肇区域） 349,000 平方米 15.6%19.9% 983,900 平方米 137,000 平方米 505,000 平方米 需求 供应 人民币1.12 (平方米/天) -0.6%0.1% 8.2百分点 租金 空置率 2020年 全年预测 2020年 一季度 同比/ 2020年 环比/ 一季度 人民币1.13 (平方米/天) 12.5 百分点 13 高力专题物流仓储 | 研究 | 华南区 | 2020年5月29日 其他城市: 广州: 拥有世界前十1的集装箱港，同时长期在贸易等方面 稳定快速发展，广州足以确保其

31、在物流仓储方面的强劲需 求。 广州所有子市场中租金最高，存量最大的则是黄埔版块。 凭借过去几十年形成的工业集群，黄埔在城中一直被视为 物流仓储发展的热点区域。同时我们也预计南沙和花都由 于其分别临近港口和机场，交通的便利性和相对较低的土 地价格将使他们成为未来最具发展潜力的子市场。 佛山: 作为珠江西岸仓储物流集散中心，我们相信佛山将在 制造业领域继续繁荣发展并激发对物流仓储的需求。 由于很多大面积承租客户都希望可以整租经营，而佛山北 大量的新增供应正好满足这些需求，使得佛山北成为城中 更具竞争力的子市场，并将吸引更多的租赁活动在此处逐步落 地。 1 香港海事处 来源：高力国际 广州 肇庆 佛

32、山 N/A 肇庆广州佛山 广佛肇子市场季度表现(人民币/平方米/天， 空置率百分比) 大湾区物流集群 广佛肇区域 推荐城市 货运铁路 公路 城市边界 机场 0% 10% 20% 30% 40% 0 0.5 1 1.5 肇 庆 白 云 从 化 花 都 黄 埔 增 城 番 禺 佛 山 北 佛 山 南 佛 山 西 2019四季度租金（左坐标轴）2020一季度租金（左坐标轴） 2019四季度空置率（右坐标轴）2020一季度租金（右坐标轴） 广佛肇区域 关于高力国际 高力国际（纳斯达克、多伦多证交所代码：CIGI）是一家领先的全球房地产服务和投资管理公司。我们在68个国家开展业务，我们的15,000名富

33、有进取精神的员工携手合作提供专家建议和服务， 为房地产租户、业主和投资者最大限度地创造价值。25多年来，我们经验丰富的领导团队（拥有约40的股权）为股东带来了行业领先的投资回报。2019年期间，公司收入达30亿 美元（包括附 属企业的情况下为35亿美元），资产管理额超过330亿美元。 如需了解更多有关高力国际的最新新闻，请登陆官网官网上海品茶或关注官方新浪微博,也可扫描右方二维码，关注高力国际官方微信 版权所有 2020 高力国际 本报告中所包含的信息均具有可靠来源。我们已采取一切合理的努力确保信息的准确性，但我们无法完全保证信息准确。对 于任何可能不准确的信息，我们不承担任何责任。建议读者在

34、根据本报 告中的任何材料采取行动之前，先咨询专业顾问。 主要作者: 广州: 钟俊杰 高级分析师 | 研究部 | 广州 +86 20 3819 3851 Jay.Z 深圳: 喻一凡 副经理 | 研究部 | 深圳 +86 755 8825 8668 Yifan.Y 易浩然 高级分析师 | 研究部 | 深圳 +86 755 8825 8600 Justin.Y 如需更多资讯，请联系： 冯文光 董事总经理 | 华南区 +86 20 3819 3998 Alan.F 邓智辉 董事 | 工业部 | 广州 +86 20 3819 3834 Ray.D 陈剑锋 董事 | 工业部 | 深圳 +86 755 8825 8626 Ryan.C 邓淑贤 研究部主管 | 研究部 | 香港特别行政区及华南区 +852 2822 0514 Rosanna.T