《新能源汽车产业链梳理与个券整理(20页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《新能源汽车产业链梳理与个券整理(20页).pdf(20页珍藏版)》请在三个皮匠报告上搜索。
1、新能源汽车从新能源汽车行业的特点来看,技术壁垒越高的零部件环节越难替代。汽车中技术壁垒较高环节,通常集中在动力系统及汽车电子(如芯片、功率电子等)部分,出于对性能、安全等核心问题的考量,国产化替代相对较难,但一旦进入供应链不易被更换。国内已经掌握设计制造且具成本优势的细分领域,以及材料或物流占主导因素的领域,越先进行国产化替代。汽车行业中,对于车身、内外饰等技术壁垒低、靠拼成本的制造属性行业,由于人工、原材料更便宜等因素,大部分国内厂商相对国际厂商而言已掌握相关技术且更具成本优势,在特斯拉降本需求下大概率优先进行国产2020 年是新能源汽车市场增长换挡加速的关键节点,2020 年以前,新能源汽
2、车市场主要为由补贴推动的供给方拉动的市场,2020 年政策明确大幅补贴退坡,这将使得未来新能源汽车市场转型为需求驱动市场。产业链的发展逻辑由之前的政策主导,转变为外国车企进入中国引发的“鲶鱼效应”、双积分政策带来的供给方优化和需求上升的共同拉动作用。从近三年的月度销售数据来看,新能源乘用车退补月冲量现象非常明显。2017年 12 月,2018 年 12 月和 2019 年 6 月新能源汽车销量均有大幅度上升。从2019 年的补贴退坡来看,无论是新能源乘用车还是新能源客车,其不同的补贴型号均有大幅的补贴下调,且退坡幅度大多超过了 50%,其中续驶里程小于250 公里的纯电动乘用车已经完全取消了补贴政策。