1、 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 f MacBee MacBee 能否成为全国物联网主流通信协议能否成为全国物联网主流通信协议 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 行业周报 所属行业所属行业 机械设备/高端 制造/物联网 报告时间报告时间 2020/3/14 分析师分析师 孙灿孙灿 证书编号：S01 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号 中海国际中心 15 楼， 100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大 厦 11 楼，200120 深圳深圳 福田
2、区福华一路 6 号免税商 务大厦 30 层，518000 成都成都 中国（四川）自由贸易试验 区成都市高新区交子大道 177 号中海国际中心 B 座 17 楼，610041 高端制造：物联网高端制造：物联网行业行业周报（周报（20200202003 31414） 川财周观点川财周观点 本周本周 A A 股主要指数股主要指数大幅大幅上上行行，物联网物联网板块排名表现板块排名表现一般一般，涨幅居前的标的以，涨幅居前的标的以泛泛 在电力物联网和在电力物联网和车联网车联网板块板块为主为主，跌幅居前的标的以传感器板块为主，跌幅居前的标的以传感器板块为主，主要是，主要是 受半导体板块表现较差拖累受半导体板
3、块表现较差拖累。我们持续看好未来我们持续看好未来 5 5- -1010 年物联网行业的发展，年物联网行业的发展， 考虑实施和落地节奏以及投资的确定性， 我们建议考虑实施和落地节奏以及投资的确定性， 我们建议持续配置持续配置传输层的射频模组传输层的射频模组 和通信模组板块，和通信模组板块，仍应考虑逢低仍应考虑逢低关注关注和布局和布局感知层的传感器和感知层的传感器和 M MCUCU 板块，板块，平台平台 和应用层的工业互联网和泛在电力物联网板块和应用层的工业互联网和泛在电力物联网板块。 相关标的：士兰微、歌尔股份、中颖电子、硕贝德、移为通信、日海智能、广 和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、宝信软
4、件、用友网络、国电南瑞和国 网信通等。 市场表现市场表现 本周上证综指下跌 4.85%，沪深 300 下跌 5.88%，中小板综 6.34%，创业板综下 跌 5.95%，中证 1000 下跌 5.58%。深圳物联网 50 指数下跌 4.60%，板块跑赢上 证综指 0.24 个百分点，板块跑赢创业板综 1.35 个百分点。 本周物联网板块，周涨幅前五的个股为中能电气、国脉科技、高新兴、大富 科技和宜通世纪，涨幅分别为 38.27%、35.56%、16.43%、15.56%和 14.50%。 跌幅前五的高德红外、长盈精密、比亚迪、能科股份和歌尔股份，跌幅分别 为 15.92%、15.14%、14.
5、84%、13.83%和 13.55%。本周大盘指数大幅下行，物 联网概念板块表现尚可,涨幅前十都在 10%以上，跌幅前十都在 10%以外，板 块个股涨跌互现。 行业动态行业动态 MacBee 能否成为全国物联网主流通信协议？随着 NBIoT 的应用，物联网通 信协议之战似乎进入平息，但在 2017 年，MacBee 入局，与 NBIoT 不同， MacBee 并没有“金爸爸”MacBee 背后是深圳市银河风云网络系统股份有 限公司，远不如华为等企业出名。据相关报道称，银河风云作为智能家居企 业，其参与了蓝牙、WiFi、ZigBee 等多种通信协议的时代，在使用这些通信 协议的过程中，感受了众多
6、不便不同通信协议适用于不同的环境，对于 用户而言， 种类繁多的通信协议， 并不利于智能家居的发展。 为了解决这一问 题，银河风云历三年研发出 MacBee 通信协议，希望通过这一协议，从而弥补 各类通信协议的缺点。然而，在近期，一则广告引起了 OFweek 物联网编辑的 注意：MacBee 是中国移动认可和推荐的中国自主可控物联网协议、芯片和全 套云、边、端解决方案，已经获得国家大基金投资，即将成为中国国家标准， 与传统 IoT 解决方案相比， 具有价廉、 可靠、 大连接、 极低功耗等优势。 MacBee 能否借助中国移动，从而快速布局全国。（OFweek 物联网） 风险提示风险提示 产业政策
7、推动和执行低于预期，市场风格变化带来板块估值中枢下行，科技 板块系统性风险。 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/18 正文正文目录目录 一、物联网概念板块基础 . 4 1.1 物联网的概念 . 4 1.1.1.物联网的三大特性：全面感知、可靠传递以及智能控制和数据融合 . 5 1.1.2.物联网的三层理论架构：感知、网络和应用 . 6 1.2 投资逻辑和关注标的 . 7 1.2.1.物联网产业链投资逻辑和标的：连接（感知和传输硬件爆发）先行，终端应用蓄 势，传输和平台最为确定 . 7 1.2.2.物联网行业应用投资逻辑和标的 . 9
8、 1.3 川财观点 . 13 1.2.3.周度观点 . 13 1.2.4.相关标的 . 14 二、板块市场表现 . 14 三、行业动态 . 15 四、公司动态 . 17 风险提示 . 17 qRtMqQtPqNrPmOoPtMvMoN8OcM8OpNpPpNmMlOqQpMeRpOpR9PnMqQuOrQpPvPmNxP 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/18 图表目录图表目录 图 1：物联网的特性 . 6 图 2：物联网的理论架构 . 6 图 3：物联网产业链分层 . 7 图 4：物联网产业链价值分布 . 7 图 5：工业互联网平
9、台产业体系 . 11 图 6：泛在电力物联网建设大纲 . 12 图 7：物联网 50 指数近期走势 . 14 图 8：物联网 50 指数近期走势 . 14 图 9：主要指数和物联网指数本周表现 . 15 图 10：物联网概念子版块本周表现. 15 图 11：机械板块个股涨跌幅前十 . 17 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/18 一、一、物联网物联网概念板块基础概念板块基础 1.11.1物联网的概念物联网的概念 物联网的英文名称为“internet of things”，简称 IOT。物联网是一种新 型的、可以寻址普通物理对象并将其
10、实现互联互通的智能网络，也构建了物 与物、人与物之间互联互通的智能信息服务系统。它以互联网和传统的移动 通信网为依托，在此基础上，力求满足各个领域的不同需求，同时，物联网 利用各种能够感知和传输信息并能进行计算的智能物体，通过收集现实世界 的各种有效信息来实现它的智能性和互通性的。物联网的出现实现了信息的 动态互联，建立起了一个能够全面感知信息、可靠传输数据、智能处理数据 的动态传输网络。 物联网（The Internet of Things）是现代信息技术重大发展。顾名思义， 物联网仍然是互联网的一部分，是互联网的拓展，其核心和基础仍然是互联 网。物联网是现实生活中的互联网，将生活中的各个物
11、品互联互通，进行信 息交换和传递。物联网就是将工作、生活中的物件通过传感技术、识别技 术、计算技术等相连起来后的网络，其广泛应用于“互联网+”的概念中，有 人把它称作是继计算机和互联网之后，信息产业中的又一次浪潮。 物联网是在互联网基础上的发展和应用拓展，相比说物联网作为一种网络， 其更像是互联网下的一种“互联网+”的应用。“互联网+”讲究的是创新， 将网络和其他产业联合起来。物联网的发展中，创新是重中之重，是物联网 发展的灵魂。物联网技术通过利用局域网或互联网，在传感器的帮助下，将 人、机、物联系在一起，实现人与人、人与物、物与物的互联互通，远程监 管。 物联网在一定程度上是互联网的发展延伸
12、，可以获取互联网上的所有资源， 也可以获取互联网上没有的，物件上的独有信息。互联网技术、云计算、 M2M、普适计算、RFID 和传感器技术是物联网的六大核心技术。互联网是物 联网的基础，是物联网的根基。物联网以云计算商业应用模式作为其商业模 式，将三网融合作为其通信平台。物联网的智能模型采用普适计算模型，接 入模式为 M2M 模式。RFID 和传感器技术是物联网前端收集信息的阵地。物联 网作为一个现代信息技术大融合的产物，将传感器、芯片、通信网络以及现 代管理等技术集成，用到几乎所有主流 IT 技术，是现代智能管理的重要基 础。 作为一种新兴的信息技术，物联网是一个交叉领域，涉及众多领域和学科
13、， 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/18 包括计算机网络、自动化、人工智能、机器学习、通信网络、管理科学与工 程等多个领域和学科。物联网还通过与其他 IT 技术的结合，充分应用到各个 领域，通过传感器收集数据以及后台的数据分析处理，物联网技术在诸如交 通、医疗、种植、供暖等各行各业都发挥着重要作用。 物联网是以互联网为基础，通过 RFID、传感器、无线通信等技术，构造一个 覆盖面极大，所连物件极多的虚拟与现实相连的网络。在物联网中，可实现 人与人、物与物、人与物相连相通。物联网打破了互联网的交流局限与屏 障，是人与物可以真正做到即
14、时通讯，促进更好的交流，促进了信息技术的 进步，促进了相关产业的发展进步，极大的提高了人民群众的生活水平，极 大的推动了社会进步。 图 36：物联网的概念 资料来源：Wind,川财证券研究所 1.1.1.1.1.1.物联网的三大特性：全面感知、可靠传递以及智能控制和数据融合物联网的三大特性：全面感知、可靠传递以及智能控制和数据融合 物联网作为互联网的一种延仲，但又不同于传统的互联网，它具有较为鲜明的 特色。物联网中的主体是“物”，核心是“网”，动作为“联”，最终在物体 之间形成联系，各种物体将不再是单一的个体。 1.1.全面感知全面感知 物联网上部署了许多类型的传感器， 不同类型的数据传感器可
15、以捕获不同的信 息格式，也获取不同的内容，如温度监测仪通过电阻的变化来感知环境温度， 车牌识别通过对图像分析识别车牌信息等。传感器获得的数据信息是实时的， 并且可以根据设定的周期频率来收集环境信息，从而可以不断的被更新。 2.2.可靠传递可靠传递 物联网是一种泛在的网络，它基于互联网之上。互联网是物联网技术的核心和 基础，通过各种移动网络、无线网络和有线网络，物体的感知信息数据才能实 时准确的传递出去，分享给其他用户。网络作为当前信息时代较为先进的 移动通信网络，可以以高速传播、互联互通的优势和特点，进行数据的传输， 从而实现物与物之间的可靠传递。 3.3.智能控制和数据融合智能控制和数据融合
16、 物联网不仅可以把各种类型的传感器信号连接起来， 还能实现对信息数据的处 理，对实物的智能控制功能。物联网技术可以借助计算机系统和大数据进行综 合分析运算，通过对物体感知数据的分析，来实现对实体的智能控制，如智能 机器人、智能机器手和各种自控系统等等。 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 6/18 图图 1： 物联网的特性物联网的特性 资料来源：麦肯锡,川财证券研究所 1.1.2.1.1.2.物联网的三层理论架构：感知、网络和应用物联网的三层理论架构：感知、网络和应用 物联网是一种大型综合的形式多变的复杂系统，在技术层面设计十分广泛， 目
17、前主流研究将物联网的体系架构分为三层：感知层、网络层和应用层。 图图 2： 物联网的理论架构物联网的理论架构 资料来源：丁茂祥基于物联网的供热计量智能管理应用研究,川财证券研究所 1.1.物联网的感知层物联网的感知层 物联网感知层主要通过感知设备以及全球定位系统等获取物品的相关信息， 是物联网数据的核心来源，负责对物理世界的信息获取，对外界信息全面感 知。感知层主要由协同信息处理层、数据采集层和短距离通信协议构成。其 中，数据采集层由各种传感器构成，通过各种传感器获取物理世界的物件的 时间信息、状态信息等信息。物联网的信息采集器主要采集多媒体信息、位 置、状态、温度等信息。 2.2.物联网的网
18、络层物联网的网络层 主要负责对网络数据的传输，包括物联网的接入单元部分和接入网络模块。 物联网接入单元有每个物联网的特有终端、数据集合的物联网网关。物联网 网关可以根据不同的情景设置不同的网关，如行业、家庭、共享式网关等 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 7/18 等。接入网络模块则选择有线或无线两种。 3.3.物联网的应用层物联网的应用层 主要是采用一些诸如云计算技术和模糊识别技术等智能计算技术，用于解决 物联网所获取的大量数据的处理分析问题，致力于信息为人服务的目标，实 现物资智能管理。应用层的功能主要是前端的业务、信息处理，当然也
19、包括 了物联网所必须具备的一些诸如通信、建模等基本功能，在这些功能以外， 就是物联网的一些特定应用，如企业级应用、家庭级应用、个人级应用等， 包含了互联网的各个领域。 1.21.2投资逻辑和关注标的投资逻辑和关注标的 1.2.1.1.2.1.物联网产业链投资逻辑和标物联网产业链投资逻辑和标的：连接（感知和传输硬件爆发）先行，终的：连接（感知和传输硬件爆发）先行，终 端应用蓄势，传输和平台最为确定端应用蓄势，传输和平台最为确定 1.1.产业链的内容和分层产业链的内容和分层 我们将物联网产业链自上而下分为感知、传输、平台和应用四个层次。 感知层主要指一些嵌入在终端里的底层元器件，包括各类传感器、芯
20、片和 MCU 等，主要的功能是感知和收集有价值的信息。 传输层主要指接入网络所需的通信模组和通信网络， 主要功能是根据终端的不 同需求，接入相适应的网络。 平台层主要指云平台和操作系统，所有的终端入网后，数据需要汇总在 一个 云平台上，主要的功能是实现对终端状态数据的存储和计算。 应用层主要指各类应用终端，以及应用软件整体解决方案，主要功能是用户根 据平台层汇集处理的数据进行计算、分析和价值挖掘，实现对终端进行远程监 控、自动控制和管理，体现数据的应用价值。 从产业链价值分布看， 应用层和平台层贡献最大的附加值， 分别占到35%左右， 连接层虽然重要，但产值规模较小，底层的感知层元器件由于种类
21、众多，产业 价值也较大，占到 20%左右。 图图 3： 物联网产业链分层物联网产业链分层 图图 4： 物联网产业链价物联网产业链价值分布值分布 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 8/18 资料来源：麦肯锡,川财证券研究所 资料来源：麦肯锡,川财证券研究所 2.从发展阶段来看， 当前中国物联网正处于基础设施构建启动的第一阶段， 感从发展阶段来看， 当前中国物联网正处于基础设施构建启动的第一阶段， 感 知知、传输和硬件制造是目前产业链投资的重心传输和硬件制造是目前产业链投资的重心 我们认为物联网的发展和落地主要将经历三个阶段： 第一阶段，
22、硬件成本下滑， 功耗降低，物联网连接数爆发；第二阶段，存储、计算成本大幅下滑，大数据 的价值开始体现，批量的数据分析需求大规模出现；第三阶段，机器学习、人 工智能快速发展并应用到相应领域提高生活和生产的智能化管理， 真正的物联 网大数据时代到来，实时处理数据的需求快速增长。 目前，全球物联网行业发展仍处于第一阶段。从产业发展顺序看，感知层和连 接层将会最先发展，随着联网终端的越来越多，应用会应运而生，同时云平台 会同步成长和成熟。 我们认为 2019 年起中国物联网进入到第一阶段的爆发期，LPWAN 和 5G 基础网 络建设进入高速增长期，连接数的爆发将继续推动接入成本的继续下行，将为 未来智
23、能数据的爆发打下坚实的基础。 投资机会则主要聚焦在感知层和连接层 的硬件和软件基础设施建设相关产业链上。 在电信运营商和政府的共推进下，端到端的 NB-IoT 网络基础基础设施是目前 发展重点，行业重心主要在于感知层、网络层和平台层的搭建。 从发展阶段来看， 当前中国物联网正处于基础设施构建启动的第一阶段， 感知、 传输和硬件制造是目前产业链投资的重心。 连接 （感知和传输硬件爆发） 先行， 终端应用储备和蓄势，传输和平台最为确定。 考虑到电信运营商在物联网产业链终端占据主导地位，完全具备数据的管理、 使用等权利，CMP、AEP 等平台将会是电信运营商布局的重点。关注终端、模组 厂商在 DMP
24、 设备管理平台的投资机会。公共事业、智能家居及可穿戴设备是物 联网最先布局的领域，从而带动相关表计类、SIM 卡、模组终端等子行业的发 展。另外，平台类公司关注终端及模组厂商在 DMP 平台的布局。 3.3.感知层方面：关注芯片、感知层方面：关注芯片、MCUMCU 和传感器和传感器 感知层 21% 传输层 10% 平台层 34% 应用层 35% 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 9/18 电子标签和传感器相关标的有：远望谷、高新兴、思创医惠、苏州固锝、士兰 微、汉威科技、耐威科技、歌尔股份等； MCU 相关标的有：拓邦股份、和而泰、中颖
25、电子等。 芯片相关标的有：中兴通讯、大唐电信、紫光股份、东软载波等； 4.传输层方面：传输层方面： 关注运营商 NB-IoT 和 5G 无线网络资本开支对无线设备需求的 拉动，通信模组和主设备 射频相关标的有：硕贝德、武汉凡谷、大富科技等； 通信模块相关标的有： 中兴通讯、 东信和平、 移为通信、 移远通信、 日海智能、 美格智能和广和通等； 主设备商相关标的有：中兴通讯、烽火通信、星网锐捷。 5.5.平台和应用层关注平台和应用层关注 e e- -SIMSIM 和平台投资机会和平台投资机会 电信运营商在平台层仍占据主导权，借助 CMP（链接管理平台）连接优势构筑 DMP（设备管理平台）、AEP
26、（应用管理平台）产业生态，关注终端及模组厂商 在平台的布局。 管理平台相关标的有：中国联通、中国移动、宜通世纪等； 终端相关标的有：三川智慧、新天科技、宁波水表等； E-SIM 卡相关标的有：紫光国微、东信和平、恒宝股份、天喻信息。 1.2.2.物联网物联网行业应用行业应用投资逻辑和标的投资逻辑和标的 全球物联网应用主要包括三大主线： 面向需求侧的人的生活性 （消费） 物联网、 面向供给侧的企业的生产性（产业）物联网和面向政府的公共管理性（智慧城 市）物联网。1.面向需求侧的人的生活性物联网是物联网与移动互联网相融合 的生活性物联网，创新高度活跃主要聚焦吃穿住用行等方向以及家居、购物、 办公和
27、健康等场景的智能通信终端、智能家居、消费电子、智能医疗器械和车 联网等规模化的消费类应用。2.面向供给侧的企业的生产性物联网，是物联网 与采矿、农业、能源、制造和物流等传统行业深度融合形成工业物联网，成为 制造业转型升级所需的基础设施和关键要素。 3.政府的管理性物联网是基于城 市政府公共服务和管理职能需求而建立的城市立体化信息采集系统， 与中后段 的大数据储存和云计算相结合，打造以物联网为基础，各领域应用创新集成的 智慧城市综合管理平台。 当前全球物联网进入了由传统行业升级和规模化消费市场推动的新一轮发展当前全球物联网进入了由传统行业升级和规模化消费市场推动的新一轮发展 浪潮。浪潮。一是工业
28、/制造业等传统产业的智能化升级成为推动物联网突破创新的 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 10/18 重要契机。工业/制造业作为国家的战略性基础行业，具有规模巨大、带动性 强的特点，历来是世界各国发展竞争的焦点。随着世界经济下行压力的增加和 新技术变革的出现，各国积极应对新一轮科技革命和产业变革带来的挑战，美 国“先进制造业伙伴计划”、德国“工业 4.0”、中国“中国制造 2025”等一 系列国家战略的提出和实施， 其根本出发点在于抢占新一轮国际制造业竞争制 高点。物联网技术是工业/制造业转型升级的基础。工业/制造业转型升级将推 动在产
29、品、设备、流程、服务中物联网感知技术应用，网络连接的部署和基于 物联网平台的业务分析和数据处理，加速推动物联网突破创新。另一个巨大的 发展动力是规模化消费市场的兴起加速物联网的推广。 具有人口级市场规模的 物联网应用， 包括车联网、 智慧城市 （社会公共事业、 公共管理） 、 智能家居、 智能硬件等成为当前物联网发展的热点领域，主要原因一是规模效益显著，提 供了广阔的市场空间； 二是业务分布范围广， 利于释放物联网广域连接的潜力； 三是面向消费市场具有清晰的商业模式并具有高附加值。 高价值、强粘性政企市场、流量服务收入较高的消费电子领域等是发展重点。 现阶段 NB-IoT 商用初期主要应用领域
30、在一些政企行业场景中，政企行业客户 ARPU 值高、粘性大，电信运营商投资意愿较强。另外，在消费电子领域也是电 信运营商布局的重点，主要原因是芯片、模组等底层硬件运营商产业链话语权 强大，通过与智能家居、智能穿戴等厂商合作，容易大规模起量，除此之外还 可以为电信运营商带来较高的流量服务收入。 1.1.工业互联网投资逻辑及相关标的工业互联网投资逻辑及相关标的 1)工业互联网的内涵工业互联网的内涵 物联网成为工业转型升级的基础设施和关键要素， 带来更大发展前景和经济价 值在传统行业智能化升级过程中， 物联网正从浅层次的工具和产品深化为重塑 生产组织方式的基础设施和关键要素。在工业转型发展的过程中，
31、物联网作为 工业互联网、智能制造发展的基础，工业传感感知、工业物联网数据平台等成 为新型工业技术体系中不必可少的能力，其重要性不断凸显。 当前物联网相关技术和产品在工业领域主要应用涉及以下两个方面： 一是基于 工厂内部的传感器实现的智能化生产。通过在产线上装配传感器和通信模块， 动态感知设施、材料、人员的状态，实现生产过程的智能决策和动态优化，显 著提升全流程生产效率、提高质量、降低成本。例如海尔公司通过在自动流水 线上的托盘和关键位置安装 RFID 标签和读写器，采集产品位置信息，打通从 PLC、WMS、MES 到 ERP 的数据，实现对个性化产品配件生产的智能决策。二是 实现服务化转型。
32、利用传感器获得的海量实时数据， 结合平台侧的大数据分析、 建模与仿真等技术， 提供预测性维护、 性能优化等服务， 实现企业服务化转型。 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 11/18 GE 公司通过 Predix 平台提供的一系列服务是这类应用的典型代表。 图图 5： 工业互联网平台产业体系工业互联网平台产业体系 资料来源：工业互联网产业联盟，川财证券研究所 2)工业互联网平台工业互联网平台 工业互联网平台是面向制造业数字化、网络化、智能化需求，构建基于海量数 据采集、汇聚、分析的服务体系，支撑制造资源泛在连接、弹性供给、高效配 置的工业
33、云平台，包括边缘、平台（工业PaaS）、应用三大核心层级。可以认 为，工业互联网平台是工业云平台的延伸发展，其本质是在传统云平台的基础 上叠加物联网、大数据、人工智能等新兴技术，构建更精准、实时、高效的数 据采集体系，建设包括存储、集成、访问、分析、管理功能的使能平台，实现 工业技术、经验、知识模型化、软件化、复用化，以工业APP的形式为制造企 业各类创新应用，最终形成资源富集、多方参与、合作共赢、协同演进的制造 业生态。 未来，工业互联网平台可能催生新的产业体系。如同移动互联网平台创造了应 用开发、应用分发、线上线下等一系列新的产业环节和价值，当前工业互联网 平台在应用创新、产融结合等方面已
34、显现出类似端倪，未来也有望发展成为一 个全新的产业体系，促进形成大众创业、万众创新的多层次发展环境，真正实 现“互联网+先进制造业”。 平台企业主要有以下四类：一是装备与自动化企业，从自身核心产品能力出发 构建平台，如 GE、西门子、ABB、和利时等；二是生产制造企业，将自身数字 化转型经验以平台为载体对外提供服务，如三一重工/树根互联、海尔、航天 科工等；三是工业软件企业，借助平台的数据汇聚与处理能力提升软件性能。 3)3)工业互联网板块投资逻辑和相关标的工业互联网板块投资逻辑和相关标的 关注具有先发优势和高市场渗透率的投资标的，相关标的有：宝信软件、用友 网络、东方国信、浪潮信息和东土科技
35、等。 2.2.泛在电力互联网投资逻辑及相关标的泛在电力互联网投资逻辑及相关标的 1)1)泛在电力物联网的定义泛在电力物联网的定义 根据国家电网公司 泛在电力物联网建设大纲 ， “泛在物联” 是指任何时间、 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 12/18 任何地点、任何人、任何物之间的信息连接和交互。“泛在电力物联网”将电 力用户及其设备，电网企业及其设备，发电企业及其设备，供应商及其设备， 以及人和物连接起来，产生共享数据，为用户、电网、发电、供应商和政府社 会服务;以电网为枢纽，发挥平台和共享作用，为全行业和更多市场主体发展 创造更大机
36、遇，提供价值服务。 图图 6： 泛在电力物联网建设大纲泛在电力物联网建设大纲 资料来源：泛在电力物联网建设大纲，深度能源观察，川财证券研究所 2)2)泛在电力物联网的组成泛在电力物联网的组成 第一、能源互联网才是国家电网的建设最终目标，第二、框架左边是基础建 设部分，框架右边是未来电网业务组成。第三、信息物理系统是连接坚强智 能电网与泛在电力物联网的桥梁，在泛在电力物联网初具规模之后，信息物 理系统是数字双生子的两面，一面连接实体，一面数字虚拟化。 所以，国网公司定义的泛在电力物联网是指利用物联网技术组网、采集技术， 新型传感器技术对电网各个环节的设备进行数据采集， 并通过高效通信网络汇 聚到
37、云端大数据中心，以物联网大数据增强现有业务系统能力，并且触发新型 业务系统，智能化升级电力网络，创建能源互联网生态体系。源、网、荷、储 是涵盖了坚强智能电网电网从发电到用电的整个过程，感知、网络、平台、应 用则是泛在电力物联网的基础部分，仍然遵循了物联网的基本架构。 3)3)建设步骤和发展阶段建设步骤和发展阶段 在泛在电力物联网的具体建设步骤上，第一步更多的是全息感知即大纲后面 重点支持芯片领域；第二步是泛在互联与开放共享平台结合，即不同级别的 国网云平台的建设；第三步即能源互联网各类应用的创新。 泛在电力物联网建设步骤应该有三个发展阶段：第一个阶段：泛在互联，数 据汇聚，平台先行；第二个阶段
38、：以数据赋能电网业务；第三个阶段：融合 创新，新业务驱动电网产业智能化升级。 泛在互联、数据汇聚、平台先行泛在互联、数据汇聚、平台先行 所有行业的物联网都是以设备连接为基础，将传统本地监控为主、远程为辅 的方式，升级为设备数字双生，远程监控为主，本地并行或者本地为辅的设 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 13/18 备管理方式，利用物联网技术组网、采集技术，新型传感器技术对电网各个 环节的设备进行数据采集，并通过高效通信网络汇聚到云端大数据中心。 第一阶段用的技术有：数据采集相关的物联网组网技术，采集技术，新型传 感器技术；通信技术；以
39、及云端大数据技术。 数据采集相关技术采集技术还包括通过机器人、无人机采集技术，由于视频 图像 AI 技术的发展，机器人、无人机在代替人在危险环境、难以到达位置、 以及需要大量工作量的采集上起了非常大的作用，因此机器人、无人机在电 网的广泛运用也是泛在电力物联网第一阶段建设的内容之一。 数据采集相关的新型传感器技术，是指将更多传感器应用到电网设备采集 中，比如断路器加入温度，电缆加入温度和震动等。 以以数据赋能电网业务数据赋能电网业务 泛在电力物联网第二阶段：以数据赋能电网业务。当泛在电力物联网大数据 平台建立起来后，平台能够提供的数据可以是实时数据、统计数据、历史数 据、以及大数据计算处理后的
40、数据。大数据平台的形成将促使传统电网业务 系统由流程型系统向数据驱动型系统。 融合创新、新业务驱动电网产业智能化升级融合创新、新业务驱动电网产业智能化升级 第三步：融合创新、新业务驱动电网产业智能化升级，需要电网在平台型角色 之上以共享的心态创建对外融合的新型业务系统。 这些新型业务系统在大纲中 包括：打造综合能源服务平台、培育发展新型业务和构建能源生态体系，更具 体包括综合能源服务、大数据运营、资源商业化运营、三站合一、能源金融、 虚拟电厂。 4)4)投资逻辑和标的投资逻辑和标的 我们认为 2020 年国家电网的招标将会向信息化方向倾斜，投资占比也将进一 步提升， 信息化+通信投资总额有望从 2018 年的 110 亿元左右向 500 亿左右的 空间提升。根据 2019 年的建设重点任务：基础支撑、数据共享、安全防护、 技术攻关，优先关注终端硬件、信息化管理和安全相关领域。相关标的有：金 智科技、海兴电力、国电南瑞和岷江水电等。 1.3川财观点川财观点 1.2.3.1.2.3.周度观点周度观点 物联网板块从发展阶段来看， 当前中国物联网正处于基础设施构建启动的第一 阶段，感知、传输和终端硬件制造是目前产业链投资的重心
sgpjbg002
工作日 8:30 - 17:30
会员动态：
报告分类
新质生产力
ChatGPT
新能源汽车
大模型
Sora
机器人
微短剧
芯片
薪酬
白皮书
低空经济
数据要素
创新药
人工智能
AI产业
信息科技
互联网
消费经济
汽车交通
电商零售
传媒娱乐
医药健康
投资金融
能源环境
地产建筑
传统产业
英文报告
其它
扫码登录
手机快捷登录
账号登录
