1、请务必阅读正文之后免责条款部分请务必阅读正文之后免责条款部分 全球全球新能源汽车发展报告新能源汽车发展报告 20202020： 汽车百年大变局汽车百年大变局 恒大研究院研究报告恒大研究院研究报告 新能源汽车行业新能源汽车行业 专题报告专题报告 2020/1/14 首席首席经济学家经济学家： 任泽平任泽平 研究员研究员：连一席 联系人联系人：郭双桃 guoshuangtaoevergrande .com 导读导读： 2 2019019 年全球新能源汽车行业年全球新能源汽车行业上演上演了一幕了一幕冰与火之歌冰与火之歌，行业分化行业分化加加 剧剧。一边是通用、福特等巨头陆续裁员，菲亚特克莱斯勒与标致
2、雪铁龙一边是通用、福特等巨头陆续裁员，菲亚特克莱斯勒与标致雪铁龙 合并、传统车企抱团取暖，另一边新势力代表特斯拉国际化加速、年销合并、传统车企抱团取暖，另一边新势力代表特斯拉国际化加速、年销 量近量近 4 40 0 万万、同比增长、同比增长 5 50 0% %。一边一边是是中国新能源汽车补贴退坡中国新能源汽车补贴退坡、销量首现销量首现 负增长负增长，另一边德国提高新能源汽车，另一边德国提高新能源汽车补贴补贴、欧洲新能源汽车销量大增。欧洲新能源汽车销量大增。 从 1885 年卡尔本茨发明第一台现代汽车以来，汽车产业从未像今 天一样成为如此多技术变革的交汇点，涉及能源、交通、通信、计算机 等诸多行
3、业。汽车新四化汽车新四化电动化、智能化、网联化、共享化浪潮开电动化、智能化、网联化、共享化浪潮开 启，启，百年汽车产业正站在大变局大洗牌的黎明前夜百年汽车产业正站在大变局大洗牌的黎明前夜。 摘要：摘要： 变局之变局之一一：特斯拉等新势力崛起特斯拉等新势力崛起，互联网、半导体等科技巨头跨界，互联网、半导体等科技巨头跨界 进入，汽车进入，汽车产业竞争格局重塑产业竞争格局重塑、核心价值链重构，部分核心价值链重构，部分 O OEMEM 未来或沦为未来或沦为 代工厂代工厂。1）格局重塑格局重塑：以特斯拉为代表的造车新势力利用自身的先发优 势和互联网基因，正不断抢占传统车企市场份额。2019 年 1 至
4、11 月特 斯拉 Model 3 北美市场的销量达到 12.8 万辆，超过同级别宝马 2/3/4/5 系销量之和（10.4 万） 、奔驰 C/CLA/CLS/E 系之和（9.5 万） 、奥迪 A3/A4/A5/A6 之和（7 万） 。另一面，通用、福特等传统车企陆续裁员， FCA（菲亚特克莱斯勒）和 PSA（标致雪铁龙）合并成为全球第四大车企， 传统车企抱团取暖与新势力的高歌猛进形成鲜明对比。2）价值链重构价值链重构： 未来汽车产业的核心价值将不再是发动机、车身、底盘，而是电池、芯 片、车载系统、数据。做蛋糕可能是传统车企，而吃蛋糕的可能是新势 力。全球最大的车企大众宣布，将成为一家软件驱动的
5、公司，并设立了 “Digital Car日本本土品牌和德系不相伯仲，TOP5 分别占有 2、3 位。 图表31：2019 年 1-9 月中国新能源乘用车 TOP10 图表32：2019 年 1-9 月美国新能源乘用车 TOP10 资料来源：EV Sales，恒大研究院 资料来源：EV Sales，恒大研究院 恒大研究院研究报告 立足企业恒久发展立足企业恒久发展 21 服务国家大局战略服务国家大局战略 图表33：2019 年 1-9 月欧洲新能源乘用车 TOP10 图表34：2019 年 1-9 月日本新能源乘用车 TOP5 资料来源：EV Sales，恒大研究院 资料来源：EV Sales，恒
6、大研究院 4.3 技术储备技术储备：BEVBEV 专利专利中美日中美日韩韩合占合占九成，九成，HEVHEV、FCVFCV 专利专利 日本一家独大日本一家独大 专利是技术实力的专利是技术实力的象征象征，也是企业前瞻性布局的体现。，也是企业前瞻性布局的体现。2019 年 10 月，清华大学全球产业研究院发布新能源汽车全球专利观察报告指 出，到 2019 年 7 月全球各国，在 BEV 车型方向专利件数占比分别为：日 本 26%、中国 25%、韩国 20%、美国 18%、德国 4%、法国 1%；HEV 车型方 向专利件数占比分别为：日本 52%、中国 4%、韩国 6%、美国 16%、德国 12%、法
7、国 4%；FCV 车型方向：日本 54%、中国 2%、韩国 8%、美国 19%、 德国 7%、法国 3%。 图表35：各国家新能源汽车专利布局 资料来源：清华大学全球产业研究院，恒大研究院 日本新一代汽车日本新一代汽车 HEVHEV 占据统治地位占据统治地位。日本由于发动机技术领先，发 展 HEV 有天然优势，故将 HEV 纳入新一代汽车体系，与 EV 和 PHEV 共同 发展。 据日本汽车销售联合会(JAMA)披露， 2018 年日本乘用车新车 HEV、 EV、PHEV、FCV、传统车销量分别为 92.18、1.46、1.88、0.06、193.97 万辆，分别占比 66.99%、31.84
8、%、0.65%、0.50%、0.02%。 恒大研究院研究报告 立足企业恒久发展立足企业恒久发展 22 服务国家大局战略服务国家大局战略 图表36：2014-2018 年日本新一代乘用车销量分布 图表37：2018 年日本不同动力类型乘用车份额 资料来源：JAMA，恒大研究院 资料来源：JAMA，恒大研究院 5 5 产业链配套产业链配套：日本日本最最齐全，中国齐全，中国部分关键零部部分关键零部 件件依赖进口，欧盟依赖进口，欧盟、美国电池、美国电池环节缺失环节缺失 5.1 三电配套三电配套：日本日本齐全，中国电控齐全，中国电控 IGBTIGBT 严重依赖进口严重依赖进口，欧欧 美美缺乏动力电池缺乏
9、动力电池企业企业 电池、 电机、 电控是新能源汽车电池、 电机、 电控是新能源汽车核心技术核心技术。 1 1） 电池：） 电池： 据 SNE Research 披露，2018 年全球 TOP10 企业动力电池装机量，CATL、松下、比亚迪、 LG 化学、AESC、三星 SDI、Farasis、国轩、力神、亿纬分别为：21.3、 20.7、11.6、7.4、3.7、3.0、3.3、3.2、2.8、1.9GWh；其中其中中国中国、日、日 本、韩国分别本、韩国分别占比占比 49.2%49.2%、21.4%21.4%、10.7%10.7%，合计，合计 81.3%81.3%。2 2）电机：）电机：据前
10、瞻产业研究院披露，2018 年全球新能源汽车电机市场，美国、日本、德美国、日本、德 国分别占比国分别占比 34%34%、16%16%、13%13%；其中中国新能源汽车车用电机基本实现国产 替代。3 3）电控）电控 IGBTIGBT：IGBT 作为新能源汽车电控系统核心零部件，据英 飞凌年报披露，2018 年全球 IGBT 领域，英飞凌、三菱、富士电机、安森 美、赛美控分别占比 28.6%、15.2%、9.7%、7.2%、5.7%；按国籍分，德按国籍分，德 国国 34.3%34.3%、美国、美国 7.2%7.2%、日本、日本 24.9%24.9%；2018 年我国 IGBT 领域进口依存度约 9
11、0%。 图表38：2018 年电池、电机、电控全球各国家分布 资料来源：SNE Research（电池） ，前瞻产业研究院（电机） ，英飞凌年报（电控） ，恒大研究院 备注：由于部分企业市场份额较小，机构未统计，划归到其他部分 5.2 充电桩充电桩：车桩比车桩比中日中日欧欧较较接近接近，美国，美国偏低偏低 恒大研究院研究报告 立足企业恒久发展立足企业恒久发展 23 服务国家大局战略服务国家大局战略 截止到 2019 年 11 月，据中汽协、中国充电联盟统计，中中国国新能源 汽车、 公共充电桩保有量分别为 385.5 万辆、 49.6 万个， 对应车桩比 7.77： 1；据 ACEA、欧盟替代燃
12、料瞭望台统计，欧盟欧盟新能源汽车、公共充电桩保 有量分别为 135.0 万辆、17.3 万个，对应车桩比 7.78:1；据 Markline、 美国可替代燃料数据中心统计，美国美国新能源汽车、公共充电桩保有量分 别为 141.2 万辆、 7.5 万个， 对应车桩比 18.88:1。 截止到 2018 年 12 月， 据日本经济产业省披露，日本日本新能源汽车保有量 23.6 万辆；据新一代汽 车振兴中心披露，充电桩保有量 3.8 万个，对应车桩比 6.15:1。 图表39：截止到 2019 年 11 月各地区新能源汽车与充电桩比例 资料来源：中汽协，中国充电联盟（中国） ，经济产业省，新一代汽车
13、振兴中 心(日本)，欧洲替代燃料瞭望台，欧洲汽车制造协会(欧盟)，国际能源署， Markline，美国可替代燃料数据中心(美国)，恒大研究院 备注：日本数据截止到 2018 年 12 月，且充电桩未区分公共和私人 6 6 展望展望：百年汽车大变局，守得云开见月明：百年汽车大变局，守得云开见月明 当前百年汽车产业处于三股变革力量的交汇点： 变局之变局之一一：特斯拉等新势力崛起，互联网、半导体等科技巨头跨界：特斯拉等新势力崛起，互联网、半导体等科技巨头跨界 进入，汽车产业竞争格局重塑、核心价值链重构，部分进入，汽车产业竞争格局重塑、核心价值链重构，部分 OEMOEM 未来或沦为未来或沦为 代工厂。
14、代工厂。1 1）格局重塑：）格局重塑：以特斯拉为代表的造车新势力利用自身的先发优 势和互联网基因，正不断抢占传统车企市场份额。2019 年 1 至 11 月特斯 拉 Model 3 北美市场的销量达到 12.8 万辆，超过同级别宝马 2/3/4/5 系 销量之和 （10.4万） 、 奔驰C/CLA/CLS/E系之和 （9.5万） 、 奥迪A3/A4/A5/A6 之和（7 万） 。另一面，通用、福特等传统车企陆续裁员，FCA（菲亚特克 莱斯勒）和 PSA（标致雪铁龙）合并成为全球第四大车企，传统车企抱团 取暖与新势力的高歌猛进形成鲜明对比。2）价值链重构价值链重构：未来汽车产业 的核心价值将不再
15、是发动机、车身、底盘，而是电池、芯片、车载系统、 数据。做蛋糕可能是传统车企，而吃蛋糕的可能是新势力。全球最大的 车企大众宣布，将成为一家软件驱动的公司，并设立了“Digital Car&Service”部门，大力推动数字化转型。丰田公司宣布，丰田将从汽 车公司转型为移动出行公司，他们的竞争对手已经不是曾经的奔驰、宝 马和大众，而是苹果、谷歌等。谷歌、高通、英伟达、华为、阿里、百 度等巨头已通过合作、授权或供应商等身份等嵌入智能驾驶细分环节， 未来可能占据行业重要的价值点。部分无法掌握核心技术的车企只能逐 渐被边缘化，甚至沦为代工厂。 恒大研究院研究报告 立足企业恒久发展立足企业恒久发展 24
16、 服务国家大局战略服务国家大局战略 变局之变局之二二：当今欧洲、日韩等国政府纷纷加速电动化转型，一次次：当今欧洲、日韩等国政府纷纷加速电动化转型，一次次 验证十年前中国发展新能源汽车战略的前瞻性。中国新能源汽车产业经验证十年前中国发展新能源汽车战略的前瞻性。中国新能源汽车产业经 过十年的规划和培育，已具备一定先发优势和规模优势，中国汽车人离过十年的规划和培育，已具备一定先发优势和规模优势，中国汽车人离 汽车强国的梦想从未如此近过。 然而汽车强国的梦想从未如此近过。 然而 20192019 年特斯拉在上海独资建厂并于年特斯拉在上海独资建厂并于 1212 月月 3030 日实现交付，日实现交付，
17、Model 3Model 3 补贴后售价低于补贴后售价低于 3030 万， 面对这条 “鲶鱼” ，万， 面对这条 “鲶鱼” ， 中国汽车自主品牌能否守住先发优势？中国汽车自主品牌能否守住先发优势？1）欧美日韩通过顶层设计与车企欧美日韩通过顶层设计与车企 自下而上推动电动化转型自下而上推动电动化转型：2019 年 4 月，欧盟发布史上最严碳排放标准 2019/631 文件 ，挪威、荷兰、英国、法国、葡萄牙设定燃油车禁售时 间分别为 2025、2030、2040、2040、2040 年，发展新能源汽车成唯一出 路；德国已立法确认境内电动车补贴不降反升，售价 4 万欧元以下的纯 电动车补贴由 400
18、0 欧元提高至 6000 欧元；车企加大投入，大众将原计 划到 2030 年生产的电动车数量从 1500 万台增加到 2200 万台。2）中国中国 新能源汽车产业急需补齐短板，将先发和规模优势转化为技术和品牌优新能源汽车产业急需补齐短板，将先发和规模优势转化为技术和品牌优 势势：2019 上半年中国新能源乘用车销售 56.3 万辆，全球市场份额达到 56.9%，远高于欧盟的 20%，三电系统、充电基础设施等产业链配套初步 形成； 1-11 月全球新能源乘用车销量前十车企中， 自主品牌占据 4 席 （比 亚迪、北汽、上汽、吉利） 。然而，中国新能源汽车基本依靠内销，2019 年 1 至 9 月美
19、国、欧盟、日本市场畅销电动车型无一中国品牌。部分核 心零部件高度依赖进口，如电控核心零部件 IGBT 器件和图像处理芯片。 2018 年全球 IGBT 市场中德国、 日本、 美国分别占比 34.3%、 7.2%、 24.9%； 图像处理芯片基本被英伟达和 Mobileye（被英特尔收购）垄断。 变局之变局之三三：汽车产品属性更加多元，汽车将成为软件定义的智能移：汽车产品属性更加多元，汽车将成为软件定义的智能移 动终端。动终端。1 1）硬件变革）硬件变革：一方面，电池、电机、电控将取代发动机,汽车 动力总成面临百年来最大变革；另一方面，智能网联将提升对于整车感 知、交互与决策的需求，传感器、中控
20、屏、芯片将成为汽车的核心零部 件；2）软件变革软件变革：汽车电子电气架构将由分布式向类似于智能手机的集 中式架构（底层操作系统、芯片 SOC）进化。软硬件解耦，既实现硬件标 准化，又实现软件可重复开发利用，大量减少内部冗余。未来将出现汽 车界的 iOS 与 Android 之争；3）服务与生态变革服务与生态变革：智能网联汽车可以在 生命周期内通过 OTA 空中升级持续更新应用，界面交互将赋予汽车更多 应用场景在无人驾驶的情况下，司机将有更多的自由时间，而车联 网技术使汽车随时与办公室、家、公共设施相联，实现远程控制。汽车 将成为各种服务和应用的入口。 在经历补贴退坡的阵痛后在经历补贴退坡的阵痛
21、后，中国新能源汽车产业即将迎来海外巨头，中国新能源汽车产业即将迎来海外巨头 的正面竞争。的正面竞争。特斯拉从 2018 年 10 月 17 日官宣拿地，到 2019 年 12 月 30 日首批交付，仅用了 14 个月不到，国产化步伐迅速。按照最新 Model 3 国产版补贴后 29.9 万的售价，考虑到 2020 年财政补贴下滑以及产能提 升后规模效应，预计 2020 年国产 Model 3 大规模交付价格在 26-28 万左 右，将在高端市场对本土品牌造成巨大的竞争压力。面对汽车业百年大变面对汽车业百年大变 局，局，中国汽车中国汽车强国之路强国之路面临前所未有的机遇与挑战面临前所未有的机遇与
22、挑战， “换道超车”需要政策， “换道超车”需要政策 与全产业链的通力配合。与全产业链的通力配合。我们建议： 1 1）进一步引导电动化转型：）进一步引导电动化转型：在公交、物流、出租等公务领域先行试 点燃油车禁售，鼓励部分大气污染重点治理区域和新能源汽车普及率较 高的城市优先试点燃油车禁售，明确网约车中新能源汽车比例要求。 2 2） 鼓励支持核心技术研发：） 鼓励支持核心技术研发： 加大对高研发投入企业的税收减免力度， 成立国家新能源汽车产业基金对产业链薄弱环节进行扶持；统筹政府、 企业与高校等各方力量对电池材料、核心芯片等关键共性技术进行攻关。 3 3）加强电池安全体系建设：）加强电池安全体
23、系建设：利用大数据平台等建立预警机制，加强 事前监管；建立动力电池全生命周期安全测试，加强事中监管；建立追 责制度，加强事后监管。 新能源汽车国家监管平台大数据安全监管成果 报告显示，2019 年 5-8 月发现的 79 起新能源汽车安全事故中，接入监 恒大研究院研究报告 立足企业恒久发展立足企业恒久发展 25 服务国家大局战略服务国家大局战略 管平台事故车辆有 47 辆，28 起事故在发生前 10 天内，已被监管平台预 警。 4 4）发展扶持新能源二手车市场：）发展扶持新能源二手车市场：车主由于社会关系、经济条件、家 庭人口的变化， 一般换车时间3-5年。 传统燃油车3年残值率在70%左右，
24、 新能源车 3 年残值率在 30%左右，贬值太快，试错成本太大，很多消费者 都不敢购买新能源汽车，观望情绪浓厚。 5 5）加快私人充电桩建设，鼓励推广社区智慧充电：）加快私人充电桩建设，鼓励推广社区智慧充电：充电难是限制新 能源汽车发展步伐的重要因素。 截止到2019年11月我国公共充电桩49.6 万、私人充电桩 67.8 万，距 2020 年目标完成率分别 99.2%、15.8%，私 人充电桩建设远不达预期。对小区电网负荷冲击较大是私人充电桩建设 缓慢重要因素； 推广社区智慧充电可有效实现削峰填谷， 降低电网负荷。 恒大研究院研究报告 立足企业恒久发展立足企业恒久发展 26 服务国家大局战略
25、服务国家大局战略 恒大研究院简介恒大研究院简介 恒大研究院（恒大智库有限公司）成立于2018年1月，是恒大集团设立的科学研究机构，以“立足企业 恒久发展 服务国家大局战略”为使命，追求成为国内顶级研究院，致力建成中国特色新型智库。研究院 对内为集团领导决策提供研究咨询，为集团发展提供研究支持；对外建设成为杰出的经济金融市场专业研 究领导者，建立与社会公众和公共政策沟通的桥梁，传递企业社会责任的品牌形象。 免责声明免责声明 本报告由恒大研究院（恒大智库有限公司）提供，仅供本公司客户使用。本报告仅在相关法律许可的 情况下发放，所提供信息均来自公开渠道。本公司尽可能保证信息的准确、完整，但不对其准确
26、性或完整 性做出保证。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，相关的分析意见及推测可能 会根据后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 市场有风险，投资需谨慎。本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议。 投资者不应将本报告为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断，本公司、 本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告 中的任何内容所引致的损失负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表
27、或引 用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“恒大研究院”，且不 得对本报告进行任何有悖原意的引用、 删节和修改， 否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自引用、 刊发者承担。 本公司对本免责声明条款具有修改和最终解释权。 行业投资评级的说明：行业投资评级的说明： 推荐：研究员预测未来半年行业表现强于沪深300指数； 中性：研究员预测未来半年行业表现与沪深300指数持平； 减持：研究员预测未来半年行业表现弱于沪深300指数。 联系我们联系我们 北京北京 上海上海 深圳深圳 地址： 北京市朝阳区东三环中路5号财富金 融中心6层607-608（100020） 上海市黄浦区黄河路21号鸿祥大厦 11楼 （200003） 广东省深圳市南山区海德三道1126号 卓越后海中心37楼（518054） E-mail：
sgpjbg002
工作日 8:30 - 17:30
会员动态：
报告分类
新质生产力
ChatGPT
新能源汽车
大模型
Sora
机器人
微短剧
芯片
薪酬
白皮书
低空经济
数据要素
创新药
人工智能
AI产业
信息科技
互联网
消费经济
汽车交通
电商零售
传媒娱乐
医药健康
投资金融
能源环境
地产建筑
传统产业
英文报告
其它
扫码登录
手机快捷登录
账号登录
