1、中国Top40家银行价值 创造排行榜 (2019) 新一代价值银行： 精细化 专业化 数字化 敏捷化 麦肯锡中国银行业转型与创新系列白皮书 2019年11月 机密， 本报告仅供内部交流， 请勿外传 附录 中国银行业资本成本测算 39 目录 核心发现和战略建议 6 前言 2 中国Top 40家银行价值创造排行榜（2019） 2 前言 中国Top 40家银行价值创造排行榜（2019） 3 2016年、 2017年和2018年我们连续 三年发布了 中国Top 40家银行价值 创造排行榜 ， 引起了国内众多机构 投资者和证券分析师的高度关注。 我们收到了许多银行垂询， 包括如 何提升股东价值创造、 如
2、何实现从 规模银行向价值银行转变、 如何实 现高质量发展以及有哪些具体举措 等。 今年， 我们隆重推出这一系列的 第四期报告 中国TOP40家银 行价值创造排行榜 （2019） ： 新一代 价值银行： 数字化、 敏捷化、 专业化 和精细化 。 本报告回顾了2018年 的银行价值创造情况， 并就银行业供 给侧改革背景下 ， 如何通过数字化、 敏捷化、 专业化和精细化向价值银 行转型、 走高质量发展之路给出一 系列行动建议。 2018年， 国内银行业面临日益严峻 的内外部挑战。 宏观经济下行， 中美 贸易摩擦升级， 给实体行业带来了 不小的压力， 加大了银行信用风险； 年初不良贷款认定口径趋严 ，
3、 拨备覆 盖率下调， 银行处理问题资产的压 力增大， 资产减值损失大幅上升影响 了利润实现。 今年8月， 央行推出进 一步改革以完善贷款市场报价利率 （LPR） ， 反映市场对资金需求的真 实情况。 这一政策是利率市场化的 重要里程碑， 将对银行精细化、 差异 化风险定价能力提出前所未有的高 要求。 另一方面， 银行业多年来以规 模增长为主， 重资本模式尚未得到根 本改善， 落实轻资本发展仍然任重道 远。 同时， 管理模式仍较为粗放， 在 应对潜在金融风险及业务转型时相 应管理及执行能力不足。 与此同时， 金融科技公司凭借技术和生态圈优 势， 对银行的获客渠道、 业务拓展和 利润增长都形成了巨
4、大冲击。 这些因素大幅增加了中国银行业未来 的不确定性， 给银行经营带来新挑 战。 面对这些挑战， 银行业亟待向价 值银行转型， 实现高质量发展， 这点 已成为行业共识， 因此也是今年报 告关注的重点。 今年， 我们继续以去年选取的40家 代表性银行中的大部分作为样本， 来 探讨相关议题， 不过我们也按照实 际情况对个别银行进行了替换， 以确 保分析结果的代表性和客观性。 这 40家银行包括6家大银行 （分别是四 大国有银行、 交行和邮储银行； 以下 统称五大行及邮储） 、 11家全国性股 份制银行 （不含恒丰银行） 、 从134 家城市商业银行中选取的18家规模 较大的主要城商行 （包括9家
5、 “领头 羊”城商行） ， 以及5家规模较大的 农商行。 与去年的银行名单相比， 因 恒丰银行、 包商银行、 锦州银行和成 都农商行于截稿前尚未公布2018年 年报， 我们以资产规模相近的中原银 行、 长沙银行、 贵阳银行和江南农商 行作为替代， 2018年实际研究的银 行仍为40家 （见图1） 。 中国Top 40家银行价值创造排行榜（2019） 4 选取40家具有代表性的主要银行, 使用2018年公开财报进行银行价值创造分析1 谁创造价值?谁毁灭价值? 资料来源: 麦肯锡分析 图1 五大行及 邮储 全国性股 份制银行 61118 农商行 5 资产 规模 大 小 城商行 1 2015-201
6、7年排名及结果采用原TOP40银行名单，即包含恒丰、包商、锦州和成农，不含中原、长沙、贵阳和江南农商行；2018年排名及结果采用新TOP40银行名单，即不包含恒丰、包商、 锦州和成农，用中原、长沙、贵阳和江南农商行替代；下同 90% 金融机 构数量 99% 10% 13% 1 87% 总资产净利润 3 5 12 134 17民营银行 农村合作银行与信用社 国开行及政策性银行 其他银行业金融机构531 城市商业银行 中国银行业机构数量 1,427 股份制商业银行 1,616 农村商业银行 新型农村金融机构 842 邮储银行 大型商业银行 1 4,588 万亿元人民币 5 11 18 5 1 40
7、 选取的 数量 在资产规模和净利润方面，TOP40家银行均具有足够的行业代表性 40家调研银行管理了2018年中国商业 银行业87%以上的资产，并贡献了近 90%的税后净利润2018年中国银行业金融机构有4,588家 40家调研银行其他金融机构 资料来源: 银保监会；麦肯锡分析 图2 中国Top 40家银行价值创造排行榜（2019） 5 需要说明的是， 在整个研究过程中 ， 我们基于银行业总体及各家银行的 公开财务报表， 通过量化分析， 提出问题并给出一些建议， 同时还对各 家银行的公开年报数据做了反复检查和核实， 并对方法论以及分析结 果进行了多次验证。 尽管如此， 如有疏漏之处， 敬请指正
8、。 我们无意评 判各家银行的经营绩效， 而是抛砖引玉， 希望国内银行实现从规模银 行向价值银行、 从高速增长向高质量增长转型， 并对银行价值创造这一 经营之本给予足够重视， 从而推动银行精细化管理和资本优化配置。 如前所述， 单年经济利润并不能说明银行的经营是否创造价值， 我们更 关注银行长期持续的价值创造能力， 特别是每家银行每年经济利润的 改善值。 我们真诚希望各家银行不吝批评指正， 以便于我们修订和完 善报告。 同时， 我们也非常乐意与读者就本报告交流意见、 展开探讨。 根据银保监会公布的商业银行业年 度统计数据， 截至2018年底，TOP40 家银行管理了中国商业银行业87%以 上的资
9、产 ， 贡献了90%以上的税后净 利润。 因此， 这些银行具有足够的行 业代表性 （见图2） 。 报告内容包括： 第一、 针对40家具有代表性的银行， 分析哪些银行在创造价值， 哪些在 毁灭价值； 第二、 探讨40家银行价值提升的五 大关键驱动要素以及与上几年相比， 银行价值提升情况， 揭示需要关注的 问题和挑战， 帮助银行加速向高质量 价值银行转型； 第三、 分析银行行业组合与产品组合 是否创造价值， 为银行资产投放、 提 升资产质量提供重要参考； 第四、 总结回归银行业本源、 推动高 质量发展的核心建议。 中国Top 40家银行价值创造排行榜（2019） 6 核心发现和战略建议 中国Top
10、 40家银行价值创造排行榜（2019） 7 一、TOP40家银行总体经济 利润分析 1、 今年， 我们分析了TOP40家银 行2018年的财报数据。我们发 现， TOP40家银行合计实现经济利 润约5,225亿元1； 平均资本回报率 为16.3%， 较2017年的17.0%下降 0.7个百分点， 连续第三年下降。 TOP40家银行2018年实现税前利润 19,775亿元。 然而， 在考虑了银行的 资本使用后， 合计实现经济利润约 5,225亿元， 约为税前利润的1/4。 TOP40家银行的RAROC为16.3%， 同比下降0.7个百分点。 与2015年的 20.4%、2016年的18.2%和2
11、017年的 17.0%相比，2018年TOP40家银行的 RAROC连续第三年下降 （见图3） 。 2、 2018年RAROC排名前5位的分 别是招商银行、 建设银行、 工商银 行、 北京农商行和农业银行； 排名后 5位的分别是中原银行、 广发银行、 盛京银行、 河北银行和杭州银行 （见图4） 。 3、 2018年经济利润排名前5位的 分别是工商银行、 建设银行、 农业 银行、 中国银行和招商银行； 排名 后5位的分别是广发银行、 中信银 行、 中原银行、 盛京银行和杭州银行 （见图5） 。 4、 目前， 中国银行业价值创造能力 存在三大主要挑战 1. 宏观经济下行、 中美贸易摩擦， 叠加不良
12、贷款认定口径和拨备 覆盖率趋严， 对银行业风险管 理提出新要求。 2018年宏观经济呈下行趋势，GDP增 速进一步放缓至6.6%， 同时中美贸 易摩擦不断升级， 对国内制造、 外贸 等行业形成巨大压力， 导致银行信用 风险加大。 年初不良贷款认定口径趋 严， 拨备覆盖率下调， 银行处理问题 资产压力增大， 影响利润实现。 启示： 面对风险提升、 监管趋严的压 力， 银行应明确贷前行业选择与客户 准入， 使之与银行所处区域内经济 环境相符， 与银行发展战略定位相 匹配； 强化贷中风险和业务协同， 实 现业务拓展和风险管控步调一致； 提高贷后风险管理能力， 对于实施后 贷款要有管理手段， 对于逾期
13、和不良 资产要主动出击、 积极应对。 2. 银行仍以较为粗放的规模增长 为主， 精细化管理及专业能力建 设存在短板。 在较长一段时间内， 我国银行业凭借 宏观经济的持续快速增长和自身牌 照优势， 发展较为顺畅。 在这一背景 下 ， 银行更看重规模增长， 而忽视了 管理团队和执行团队的能力建设， 管 理模式较为粗放， 在应对潜在金融 1 今年， 我们根据2018年 银行业发展实际情况， 调 低了中国银行业的最低资 本回报率， 从过去三年报 告中使用的15%下降至 12%， 并以此作为我们计 算银行资本成本和经济 利润的依据。 中国Top 40家银行价值创造排行榜（2019） 8 18.6 15.
14、9 17.6 13.9 21.8 14.7 20.3 22.1 16.0 18.1 17.2 17.5 20.8 12.3 14.0 13.7 11.0 14.3 12.9 16.3 11.1 18.4 11.5 13.3 12.9 13.6 7.8 14.5 13.5 n.a. 12.2 13.8 9.9 9.1 13.0 14.8 15.3 15.8 18.7 16.9 16.5 14.1 15.0 n.a. 17.0 16.3 14.5 14.4 11.1 11.8 21.7 10.3 13.7 14.4 n.a. n.a. 12.0 12.3 13.7 13.1 6.8 6.0 17.
15、5 11.8 n.a. 16.7 11.4 15.2 12.8 15.1 13.6 8.0 9.6 10.4 16.4 20.6 10.4 n.a. 13.1 17.3 19.6 12.7 8.4 11.3 12.2 21.5 16.5 12.4 2015年 广发 招商 广农 交行 青岛 中行 贵阳 盛京 18.9 工行 20.0 邮储 兴业 浦发 民生 光大 平安 16.6 华夏 浙商 包商 渤海 恒丰 北京 重庆 江苏 南京 14.8 重农 天津 宁波 徽商 20.0 杭州 22.3 中原 18.0 哈尔滨 长沙 17.6 郑州 广州 15.1 河北 17.6 18.0 锦州 北农 23.
16、9 上农 江南 成农 26.2 18.0 26.5 20.7 12.5 17.3 8.8 17.2 19.2 16.5 15.2 15.7 17.1 中信 17.1 17.2 17.5 12.8 21.5 17.1 17.4 20.2 18.7 28.3 15.1 16.1 17.0 15.2 19.2 19.2 13.4 18.9 农行 建行 上海 20.1 16排名 18.2 18.8 15.9 7.6 10.2 19.5 16.0 17.8 17.2 15.7 13.1 21.4 15.2 14.4 14.0 15.9 17.6 16.1 14.5 13.8 14.0 15.0 18.4
17、 13.9 13.7 15.8 17.4 14.7 15.5 16.4 17.2 18.1 12.4 18.8 21.1 15.7 25.4 11.6 16.3 16.7 16.1 23.8 23.6 18.7 % 2016年2017年2018年17排名18排名15排名 2015年到2018年中国Top 40家银行RAROC排行 五大行 及邮储 全国性 股份制 银行 主要 城商行 主要 农商行 图3 TOP40平均RAROC 工行 建行 农行 中行 交行 邮储 招商 兴业 浦发 中信 民生 光大 平安 华夏 广发 浙商 渤海 恒丰 北京 上海 江苏 南京 宁波 徽商 盛京 杭州 天津 中原 哈
18、尔滨 长沙 广州 贵阳 郑州 重庆 河北 青岛 锦州 包商 重农 北农 上农 广农 江南 成农 1 2015-2017年TOP40平均RAROC和经济利润计算不含中原银行、 长沙银行、贵阳银行和江南农商行 17.0%120.4%118.2%116.3% 较前一年进步最大的五家银行 较前一年退步最大的五家银行 XX XX 2018年新进入排名 2018年已退出排名 TOP40总经济利润 2,30014,94313,33615,225 中国Top 40家银行价值创造排行榜（2019） 9 2018年 RAROC 14.4 14.4 15.1 11.1 20.6 21.5 11.8 16.3 13.
19、7 14.5 16.4 13.1 21.7 17.5 17.3 16.7 16.5 15.2 13.7 13.6 13.1 12.8 12.7 12.4 12.3 12.2 12.0 11.8 11.4 17.0 10.4 10.3 9.6 8.4 11.3 6.8 6.0 10.4 19.6 8.0 2016年 RAROC排名 16.3% %， 亿元 2015年 RAROC排名 4 1 2 10 8 12 6 na 11 na 17 23 27 15 14 19 20 7 18 30 na 25 29 24 16 9 22 37 32 39 35 36 26 3 28 38 31 21 40
20、 na 5 3 2 11 10 8 6 na 18 na 16 13 23 25 15 21 20 9 26 33 na 28 12 31 22 7 27 30 32 39 34 36 37 4 29 38 24 17 40 na 招商 建行 工行 北农 农行 重农 中行 贵阳 上农 长沙 广农 宁波 南京 哈尔滨 浦发 交行 兴业 重庆 徽商 平安 江南 上海 浙商 广州 光大 华夏 民生 渤海 邮储 北京 江苏 中信 天津 郑州 青岛 杭州 河北 盛京 广发 中原 2015年到2018年中国Top 40家银行RAROC及经济利润排行 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1
21、3 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 25 26 24 27 28 30 29 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 2018年 RAROC排名 图4 2017年 RAROC排名 4 1 2 5 7 6 8 na 10 na 11 13 15 14 12 22 21 16 19 30 na 29 20 26 23 18 28 27 31 35 32 33 37 9 34 36 24 25 38 na 5,225 -15 35 -6 789 24 23 1,361 -4 476 -9 1,558 36 678 16 24 15 26 -91 110
22、 13 1 10 144 84 6 27 3 12 8 13 2 -1 -9 -13 4 -8 -10 -28 -30 -46 2018年 经济利润 5 2 1 10 3 9 4 16 14 17 15 13 12 19 7 6 8 23 18 11 25 20 22 21 24 26 27 28 35 32 33 39 31 30 29 36 34 37 40 38 资料来源: 银行年报；麦肯锡分析 招商 建行 工行 北农 农行 重农 中行 贵阳 上农 长沙 广农 宁波 南京 哈尔滨 浦发 交行 兴业 重庆 徽商 平安 江南 上海 浙商 广州 光大 华夏 民生 渤海 邮储 北京 江苏 中信
23、天津 郑州 青岛 杭州 河北 盛京 广发 中原 2018年 经济利润排名 中国Top 40家银行价值创造排行榜（2019） 10 2018年 经济利润 1,361 -46 13 15 35 16 23 1 144 1,558 27 789 678 84 26 24 24 13 12 10 8 6 4 3 2 -1 -4 -6 -8 110 -10 -13 -15 -28 -9 -91 476 -9 36 -30 2016年 经济利润排名 5,22519,775 58 87 3,082 90 118 2,296 322 48 55 56 87 119 115 127 143 33 73 653
24、861 681 108 193 139 44 409 24 268 588 80 1,065 235 543 52 38 535 55 30 2,517 3,724 25 %， 亿元 2018年 税前利润 2015年 经济利润排名 1 2 4 3 5 7 6 8 13 18 12 23 26 17 25 na na 19 22 14 10 29 24 na 27 11 9 37 16 32 30 40 35 33 28 38 21 na 31 39 1 2 4 3 5 7 6 9 10 15 37 23 14 22 20 na na 26 25 28 36 11 16 na 17 13 21
25、30 12 29 33 40 32 27 35 34 19 na 38 39 工行 建行 农行 中行 招商 交行 浦发 兴业 重农 北农 平安 南京 宁波 上农 广农 贵阳 长沙 徽商 哈尔滨 上海 光大 浙商 重庆 华夏 江南 广州 民生 渤海 青岛 郑州 天津 邮储 江苏 河北 北京 杭州 盛京 中原 中信 广发 2015年到2018年中国Top 40家银行经济利润排行 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 25 26 24 27 28 30 29 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40
26、2018年 经济利润排名 图5 2017年 经济利润排名 1 2 3 4 5 34 6 30 8 9 32 14 13 10 12 na na 19 15 37 31 21 16 na 18 25 35 24 11 23 28 38 29 20 33 26 22 na 37 36 资料来源: 银行年报；麦肯锡分析 工行 建行 农行 中行 招商 交行 浦发 兴业 重农 北农 平安 南京 宁波 上农 广农 贵阳 长沙 徽商 哈尔滨 上海 光大 浙商 重庆 华夏 江南 广州 民生 渤海 青岛 郑州 天津 邮储 江苏 河北 北京 杭州 盛京 中原 中信 广发 经济利润为正值的银行 经济利润为负值的银行
27、 XX XX 中国Top 40家银行价值创造排行榜（2019） 11 风险及业务转型时能力相对不足。 启示： 银行应加强能力建设， 包括针 对管理团队和执行团队的领导力培 养， 以及专业团队的打造， 助力实现 向价值银行转型， 以应对银行业外 部宏观变化、 行业监管趋严、 市场对 外开放等一系列新挑战。 3. 金融科技竞争加剧， 对银行业 各类业务形成较大压力。 金融科技企业凭借技术优势和生态 圈优势， 对银行的获客渠道、 业务 拓展和利润增长形成了巨大冲击。 同 时， 银行与金融科技企业不仅在零 售业务上的竞争日益激烈， 在小微、 对公等业务上的竞争也日渐升级。 启示： 银行应当积极拥抱金融
28、科技， 以应对金融科技企业的挑战。 银行 可以主动开放自己的客户和数据， 与 金融科技公司合作， 拓展银行的获 客渠道、 提升客户体验。 银行也可以 更进一步， 主动领导生态圈建设， 不 仅仅与金融科技公司合作， 更纳入 其他合作方， 寻求多方共赢并打破市 场壁垒， 实现全方位、 多场景的客户 服务。 二、 谁创造价值?谁毁灭价 值? 2018年TOP40家银行中 ， 有27家银行 经济利润为正值，13家未创造经济利 润。 按资产规模由大到小排名，2018 年经济利润为负的银行分别是邮储银 行、 中信银行、 广发银行、 北京银行、 江苏银行、 渤海银行、 盛京银行、 杭 州银行、 天津银行、
29、中原银行、 郑州银 行、 河北银行和青岛银行 （见图5） 。 五大行和5家主要农商行的经济利润 全部为正值； 除此之外， 经济利润为 正的银行还包括招商银行、 兴业银 行、 浦发银行、 民生银行、 光大银行、 平安银行、 华夏银行、 浙商银行、 上 海银行、 南京银行、 宁波银行、 徽商 银行、 哈尔滨银行、 长沙银行、 广州银 行、 贵阳银行和重庆银行 （见图5） 。 2018年TOP40家银行中仅有6家银 行资本回报率提升，34家银行的 RAROC下降， 其中29家银行连续两 年下降，27家银行连续3年下降， 可见 大部分银行RAROC延续下降趋势。 按资产规模由大到小排名，2018年 R
30、AROC提升的银行分别是交通银 行、 邮储银行、 招商银行、 平安银行、 北京农商行和天津银行 （见图3） 。 中国Top 40家银行价值创造排行榜（2019） 12 RAROC资产总额 2018年中国Top 40家银行关键指标排名 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 25 26 24 27 28 30 29 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 图6 资料来源: 银行年报；麦肯锡分析 工行 建行 农行 中行 招商 交行 浦发 兴业 重农 北农 平安 南京 宁波 上农 广农 贵阳 长沙 徽
31、商 哈尔滨 上海 光大 浙商 重庆 华夏 江南 广州 民生 渤海 青岛 郑州 天津 邮储 江苏 河北 北京 杭州 盛京 中原 中信 广发 经济利润为正值的银行 经济利润为负值的银行 XX XX 不良率1关注+不良率1拨备覆盖率净息差净利差成本收入比1风险权重1中收占比 3 2 5 7 1 16 15 17 6 4 20 13 12 9 11 8 10 19 14 22 25 23 18 21 24 26 27 28 34 35 33 29 31 37 30 36 38 40 32 39 1 2 3 4 7 5 9 8 25 27 13 20 21 28 29 35 33 22 32 17 12
32、 19 37 38 34 14 11 23 36 40 30 6 18 39 15 26 24 31 10 16 14 13 11 22 3 34 17 31 5 15 8 18 11 16 7 9 6 10 27 20 32 25 23 na 4 21 30 33 24 27 37 2 35 na 26 29 36 1 18 38 13 14 25 15 8 12 10 6 33 37 7 24 11 18 35 31 29 22 17 23 2 30 27 20 40 9 3 4 16 28 26 38 21 32 19 36 39 34 5 1 4 8 28 14 27 29 6 10
33、24 33 23 15 35 30 13 9 34 3 26 1 18 21 2 17 19 31 22 36 12 32 11 40 16 37 7 20 5 39 25 38 23 21 26 17 15 22 37 24 12 1 31 5 2 7 10 13 12 6 30 8 26 9 15 34 3 36 32 35 39 28 27 4 16 40 21 19 29 38 33 19 24 21 23 22 10 17 30 13 12 na 25 5 1 3 15 16 20 7 26 11 18 9 27 33 4 35 31 28 32 39 34 2 14 38 6 8
34、36 37 19 29 27 20 15 24 4 28 36 21 5 1 35 3 2 7 10 13 11 9 29 8 26 12 18 25 17 32 39 23 37 30 16 6 22 40 19 14 31 34 33 38 9 3 7 6 24 4 23 25 21 2 22 16 17 5 19 13 8 28 38 27 31 14 32 15 18 39 37 11 33 29 30 1 12 40 35 10 20 34 36 26 1 成本收入比、不良率、关注+不良率和风险权重数值越大，相应指标排名越靠后 排名1-10名 排名31-40名 XX XX 经济利润
35、12 11 10 22 4 36 20 26 5 13 8 23 17 16 14 9 6 7 25 27 28 21 15 na 1 18 29 35 31 32 33 3 33 na 24 30 37 2 19 38 中国Top 40家银行价值创造排行榜（2019） 13 虽然五大行在资产规模和经济利润 方面均名列前茅， 但重农、 北农等中 小银行的突围以及邮储、 中信、 广发 等大中型银行的表现不佳， 说明经济 利润和RAROC与银行资产规模之间 并不存在绝对正相关关系 （见图6） 。 银行的资产规模与经济利润不一定 成正比的根本原因是， 部分国内银行 以消耗资本为代价进行跑马圈地式 扩
36、张， 并未真正创造经济价值。 为此， 我们比较了经济利润较高的银 行与经济利润较低的银行在部分关 键指标上的表现， 发现后者往往净息 差、 净利差和中收创造能力较低， 成 本控制和风险管理能力较差， 同时资 产耗用相对较高。 这些因素对于银行 实现价值创造起到了 关键作用。 净息差和净利差方面，13家未创造经 济利润的银行中， 有7家银行的净息 差排名TOP40家末10位； 有5家银行 的净利差排名末10位。 其中渤海银 行、 天津银行、 江苏银行、 盛京银行 和广发银行的净息差和净利差均位 列TOP40银行末10位， 风险资产定价 能力较差， 拖累经济利润实现 （见图 6和图7） 。 中收占
37、比方面，13家未实现 经济利润的银行中， 有5家的中收占 比位于TOP40家银行末10位， 分别是 邮储银行、 河北银行、 杭州银行、 盛 京银行和中原银行 （见图6和图8） 。 这5家银行中， 盛京银行的风险定价 能力和中收创造能力均位于TOP40家 银行末尾， 造成其价值创造能力不 足。 成本控制方面，13家经济利润为负 的银行中， 有6家成本收入比排在 TOP40家银行末10位， 分别是渤海银 行、 青岛银行、 邮储银行、 河北银行、 中原银行和广发银行 （见图6和图9） 。 其中， 虽然邮储银行在净息差、 净利 差、 风险控制能力和资本耗用等方面 表现突出， 但成本收入比连续4年垫 底
38、， 导致其经济利润仍然为负值。 在风险管理方面， 经济利润为负的银 行表现同样较差， 除少数几家外 （如 邮储银行、 北京银行和杭州银行） ， 其余的不良贷款率、 不良+关注类贷 款率和拨备覆盖率均位于TOP40家 银行中下游， 甚至排名末尾 （见图6 和图10） 。 其中 ， 虽然中原银行在净息 TOP40家银行中， 27家银行经济利 润为正值， 13家银行未创造经济利 润； 6家银行RAROC上升， 34家银行 RAROC下降， 大部分银行RAROC延 续下降趋势。 经济利润实现与否， 与银行资产规模 并不一定相关。 但是经济利润较高的 银行， 往往净息差、 净利差和中收创 造能力较高，
39、成本控制和风险管理能 力较强， 同时资产耗用相对较低。 中国Top 40家银行价值创造排行榜（2019） 14 RAROC资产总额 2018年中国Top 40家银行定价能力排名 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 25 26 24 27 28 30 29 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 图7 资料来源: 银行年报；麦肯锡分析 工行 建行 农行 中行 招商 交行 浦发 兴业 重农 北农 平安 南京 宁波 上农 广农 贵阳 长沙 徽商 哈尔滨 上海 光大 浙商 重庆 华夏 江南 广州 民
40、生 渤海 青岛 郑州 天津 邮储 江苏 河北 北京 杭州 盛京 中原 中信 广发 经济利润为正值的银行 经济利润为负值的银行 XX XX 净息差排名净利差排名 3 2 5 7 1 16 15 17 6 4 20 13 12 9 11 8 10 19 14 22 25 23 18 21 24 26 27 28 34 35 33 29 31 37 30 36 38 40 32 39 1 2 3 4 7 5 9 8 25 27 13 20 21 28 29 35 33 22 32 17 12 19 37 38 34 14 11 23 36 40 30 6 18 39 15 26 24 31 10 1
41、6 排名1-10名 排名31-40名 XX XX 经济利润净息差净利差 2.30 2.31 2.33 1.90 2.57 1.51 1.94 1.83 2.45 2.18 2.35 1.89 1.97 2.01 2.12 2.33 2.45 2.37 1.87 1.76 1.74 1.93 2.07 1.95 2.87 1.73 1.54 1.63 1.70 1.59 2.67 1.59 1.88 1.71 1.43 2.83 1.94 1.11 浦发 重农 北农 平安 北京 南京 宁波 河北 广农 贵阳 长沙 江苏 徽商 光大 哈尔滨 上海 浙商 重庆 华夏 江南 广州 民生 渤海 青岛 郑
42、州 na 天津 邮储 工行 盛京 中原 广发 中信 中行 上农 杭州 建行 兴业 农行 平均 1.91 招商 交行 na 2.16 2.18 2.20 1.79 2.44 1.39 1.87 1.54 2.40 2.02 2.26 1.85 2.20 1.93 2.28 2.25 2.34 2.21 1.67 1.81 1.50 1.76 1.78 1.80 2.42 1.64 1.46 1.67 1.77 1.23 2.64 1.37 1.70 1.66 1.33 2.81 1.85 1.06 平安 渤海 南京 宁波 中信 上农 广农 贵阳 长沙 浙商 徽商 哈尔滨 浦发 上海 重庆 河北
43、民生 华夏 交行 江南 招商 平均 1.81 工行 广州 郑州 青岛 江苏 北京 重农 建行 盛京 光大 中原 广发 农行 邮储 天津 na 中行 na 兴业 北农 杭州 % 14 13 11 22 3 34 17 31 5 15 8 18 11 16 7 9 6 10 27 20 32 25 23 na 4 21 30 33 24 27 37 2 35 na 26 29 36 1 18 38 12 11 10 22 4 36 20 26 5 13 8 23 17 16 14 9 6 7 25 27 28 21 15 na 1 18 29 35 31 32 33 3 33 na 24 30 3
44、7 2 19 38 RAROC资产总额 2018年中国Top 40家银行中收创造能力排名 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 25 26 24 27 28 30 29 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 图8 资料来源: 银行年报；麦肯锡分析 工行 建行 农行 中行 招商 交行 浦发 兴业 重农 北农 平安 南京 宁波 上农 广农 贵阳 长沙 徽商 哈尔滨 上海 光大 浙商 重庆 华夏 江南 广州 民生 渤海 青岛 郑州 天津 邮储 江苏 河北 北京 杭州 盛京 中原 中信 广发 经济利
45、润为正值的银行 经济利润为负值的银行 XX XX 中收占比排名 3 2 5 7 1 16 15 17 6 4 20 13 12 9 11 8 10 19 14 22 25 23 18 21 24 26 27 28 34 35 33 29 31 37 30 36 38 40 32 39 1 2 3 4 7 5 9 8 25 27 13 20 21 28 29 35 33 22 32 17 12 19 37 38 34 14 11 23 36 40 30 6 18 39 15 26 24 31 10 16 排名1-10名 排名31-40名 XX XX 经济利润佣金及手续费等中间业务收入 中行 平均
46、 229.78 招商 北京 江苏 江南 兴业 浦发 北农 贵阳 上海 平安 南京36 杭州 宁波 上农 广农 徽商 天津 哈尔滨 光大 781 重庆 华夏 广州 民生 渤海 青岛 邮储 河北 中信 广发 盛京 建行 交行 郑州 工行 中原 农行 12 浙商 长沙 1,453 1,230 872 665 412 390 430 24 21 12 313 58 32 重农 12 16 37 60 369 43 13 178 14 4 481 15 9 19 15 144 52 6 89 6 13 451 339 64 亿元，% 中收占比 18.78 18.67 13.05 17.30 26.75
47、19.39 22.74 27.15 7.92 6.30 26.81 13.09 20.03 16.09 7.49 9.64 11.33 13.75 16.69 13.62 33.47 10.90 12.62 24.59 15.62 3.34 30.70 27.43 11.74 16.80 12.67 5.53 14.83 8.96 16.00 6.94 3.95 7.63 27.39 57.20 长沙 徽商 哈尔滨 上海 光大 浙商 江南 邮储 中行 民生 渤海 青岛 郑州 天津 北京 盛京 中原 建行 广发 中信 平均 16.87 重庆 交行 工行 广州 浦发 农行 招商 江苏 兴业 北农
48、重农 河北 平安 华夏 贵阳 南京 杭州 宁波 上农 广农 13 14 25 15 8 12 10 6 33 37 7 24 11 18 35 31 29 22 17 23 2 30 27 20 40 9 3 4 16 28 26 38 21 32 19 36 39 34 5 1 中国Top 40家银行价值创造排行榜（2019） 15 RAROC资产总额 2018年中国Top 40家银行成本控制能力排名 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 25 26 24 27 28 30 29 31 32 33 34 35
49、36 37 38 39 40 图9 资料来源: 银行年报；麦肯锡分析 工行 建行 农行 中行 招商 交行 浦发 兴业 重农 北农 平安 南京 宁波 上农 广农 贵阳 长沙 徽商 哈尔滨 上海 光大 浙商 重庆 华夏 江南 广州 民生 渤海 青岛 郑州 天津 邮储 江苏 河北 北京 杭州 盛京 中原 中信 广发 经济利润为正值的银行 经济利润为负值的银行 XX XX 成本收入比排名 3 2 5 7 1 16 15 17 6 4 20 13 12 9 11 8 10 19 14 22 25 23 18 21 24 26 27 28 34 35 33 29 31 37 30 36 38 40 32 39 1 2 3 4 7 5 9 8 25 27 13 20 21 28 29 35 33 22 32 17 12 19 37 38 34 14 11 23 36 40 30 6 18 39 15 26 24 31 10 16 排名1-10名 排名31-40名 XX XX 经济利润营业费用 兴业 826 重农 北农 上海 52 平安 宁波 重庆 上农 1,994 广农 贵阳 徽商 长沙 334 哈尔滨 浙商 华夏 江南 440 杭州 民生 811 青岛 渤海 河北 郑州 天津 邮储 广州 北京 中信 广发 2,
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