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1、中国Top40银行价值创造排行榜 (2021)三重转型，战胜不确定性麦肯锡中国银行业转型与创新系列白皮书2021年12月前言核心发现和战略建议82中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）220162020年，我们连续5年发布了中国TOP40银行价值创造排行榜，该系列报告持续引起国内众多金融机构的广泛关注。我们十分感谢读者一直以来的支持，同时我们也收到很多值得探讨的宝贵建议。今年，我们继续发布该系列的第六期中国TOP40银行价值创造排行榜（2021），回顾2020全年及2021年上半年中国TOP40家银行价值创造情况，并就后疫情时代银行如何战胜不确定性给出一系列行动建

2、议。2020年以来，国内银行业经营环境出现了一系列变化。首先，随着疫情防控常态化，宏观经济持续复苏，2021年前三季度我国GDP同比增长9.8%，两年平均增长5.2%，银行业迎来疫情后发展新机遇，大部分银行的价值创造能力已经接近或恢复至疫情前水平。其次，监管部门持续整顿银行业经营乱象，风险分类新规、系统重要性银行评估办法陆续出台，宏观审慎评估体系进一步完善，这些均对银行信用风险管理提出更高要求。另外，疫情下监管引导强化存量风险处置，受此影响，商业银行不良贷款比率已由2020年9月1.96%的高点降至2021年6月的1.75%。虽然短期内银行业绩受损，但银

3、行若能全面提升资产质量，或将为长期业绩提供有效保障。除此之外，我们曾在2016年首份报告中提到利率市场化将影响国内银行。我们观察到，2015年以来商业银行净息差已下降48个基点，同期Top40家银行风险调整后平均资本回报率（RAROC）持续走低，6年半来下降了4.56个百分点（见图1）。我们认为，在利差逐步收窄，银行传统净利息收益能力下降的情况下，目前商业银行还面临如下五大挑战：一、随着宏观经济环境变化，银行资产端面临结构性调整，银行需探索和新兴产业的创新合作模式，实现银企共同成长；二、经过多年发展，承载银行增长新动能的中间业务竞争白热化，如何通过数字赋

4、能突围成为重要课题；三、传统经营模式和渠道受到挑战，如何推动金融创新并实现规模化值得银行管理者思考；四、后疫情时代经济结构改变，对风险控制提出新要求，银行的风险管理效率及风险决策质量均面临重大考验；五、现阶段国内银行的资源投入产效管理待起步，需提升资源配置的精细化能力,以及提升投入产出效能。同时我们也发现，在亚洲利率自由化市场的领先区域银行，激烈的市场竞争令各银行单位资产净利息收益率压缩到仅1%左右，但它们仍可以创造一定的经济利润。通过将这些领先的区域银行，与国内资产规模最大的工商银行、零售业务发展领先的招商银行和具有中小企业经营特色的宁波银行进行对比后（见图

5、2），我们发现：一. 净利差收窄趋势将持续一段时间，仅靠资产规模无法提升收益能力，银行要向高收益资产业务转型。由于利率自由化和长期以来的激烈竞争，2020年某三家领先区域性银行的单位资产净利息收益率仅在1%左右（见图2），然而其价值创造能力仍然在区域内排名前三，中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）3因为这三家区域性领先银行在利差持续收窄的市场条件下，极力做大高收益的零售消费贷款、信用卡与对公供应链金融的资产规模，从而提升了银行的利息收益。二. 银行中收创造能力对经济利润日益重要。我们观察到，国内三家具代表性的领先银行工商银行、招商银行和宁波银行，与三家亚

6、洲领先区域银行一样，中收创造表现都很优异。特别是零售财富管理较强的招商银行与领先区域银行一，其单位资产中间业务收益率均达1%以上，推动这两家银行的单位资产税前利润率分别在各自市场排名第一。可见中间业务收入对于整体价值创造的重要性。我们建议国内各银行加大资源投入，持续优化中收业务商业模式。三. 卓越的风险管理能力是资产业务的核心竞争力。我们发现领先的区域银行，在低利率的环境下更加聚焦风险管理能力，这些银行的逾期资产都维持在很低的水平，从而实现高水平的股东回报。在后疫情时代以及新常态环境下，国内各家银行更需要投入更多资源用于风险管理，形成银行的核心竞争力以实现利润稳定持续

7、增长，提高效率效能。2016年以来，受利率自由化影响，商业银行净息差大幅度下降，因此影响了银行整体RAROC的表现，从2015年的20%以上跌至约15%图12.542.222.102.18 2.202.102.06200 2021H-0.48商业银行净息差%40家银行总体RAROC%20.4018.2017.0016.3015.9014.4015.842015 1617191820 2021H-4.56数据来源：银保监会; 银行年报中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）4四. 资源须持续投入，但投入产出管理是关键。我们观察到，虽然招商银行和领先区域银行一的单

8、位资产营业费用率较高，但其单位资产税前利润率仍名列前茅（见图2）。因此，银行应依据自身发展战略，加大战略投入，确保未来的产出。银行真正要关心的问题，应该是如何在对公业务与零售业务、信贷业务与以财富管理为核心的中收业务、中台风控和后台运营、传统业务与数字化/科技创新/生态拓展等领域合理分配有限的资源，以及如何管理不同领域的投入，实现资源投入产出效益最大化，这对最终实现经济效益至关重要。利率自由化市场的区域领先银行，虽因低利差环境，净利息收入经济利润为负，但得益于强健的中间业务与良好的风险管理，仍可创造一定的经济利润图21.940.471.180.71-0.87-0.

9、6102.210.211.461.26-1.23-0.7801.710.201.010.81-0.98-0.5301.10-0.220.86-0.1601.08-1.161.09-0.030.80-0.10-1.010.8302020, %工行招商宁波区域领先银行一区域领先银行二单位资产资本占用率RAROC6.3418.567.1720.427.0014.455.7513.91Top40银行排名区域领先银行排名1.000.160.670.510-0.09-0.76区域领先银行三6.0111.095.0216.90单位资产经济利润率0.42%0.60%0.17%0.42%0.30%0.20%本地

10、区RAROC排名319123不良贷款率10.90%0.81%0.66%0.49%0.14% 0.16% 资料来源：银行年报；麦肯锡分析1 Top40银行：不良贷款率；区域领先银行：逾期超过90天的贷款/贷款总额单位资产税前利润率单位资产营业外净收入率单位资产中间业务收益率净利息收入利润率单位资产减值率单位资产营业费用率单位资产净利息收益率中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）5通过梳理银行业面临的挑战，并将国内银行与亚洲领先区域银行进行对标，我们认为国内银行经营上存在五大趋势：趋势一、行业组合配置面临调整：银行加快客户服务和产品开发，探索针对新兴行业的创新服务模式，调整贷款组

11、合向零售高收益资产、对公绿色环保/ESG等主题行业聚焦投放；趋势二、发力财富管理与交易银行等中间业务：随着市场开放与利率自由化，银行面对的竞争加剧，利差逐步缩窄，各大银行均已开始大力发展零售财富管理与对公交易银行等业务，创造中间业务收入，并通过大数据驱动，提升客户经营价值；趋势三、渠道创新与生态场景拓展：数字渠道已变成银行客户的主渠道，而新冠疫情将此趋势加速了35年，客户交互模式更趋向于全渠道。各大银行纷纷通过嫁接非金融场景来获取丰富的用户行为信息和交易信息，实现金融服务资源与场景链接，通过数据互通更有效地帮助银行了解客户、服务客户、管理风险，从而进一步建

12、立以客户需求为导向的场景化金融服务；趋势四、金融科技赋能风险管理：过去10年，银行风险部门成本大幅上升。与此同时，中国人民银行在金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021年）中明确指出，金融科技是推动金融发展提质增效的重要驱动力。各大银行持续利用金融科技，提高风险决策的效率和质量，对业务进行有效的监测及合规管控，为银行价值创造构筑护城河；趋势五、开始关注资源投入的产效提升：除了持续在收入端发力，领先银行也开始注意资源分配与投入产出的产效管理与产能提升，从资源分配透明度分析、预算规划与管理、降本增效举措，到战略资源的强化投入，形成一个端到端管

13、理闭环。要创造更大价值，银行需要顺应时代趋势，战胜未来发展的不确定性。为此，我们通过分析国内外多家金融机构的领先实践与经验，总结出三重转型战略 “以客户为中心，做好数字化、生态化客户经营” 、 “规模化创新，抓住未来发展新机遇” 、 “精细化、智能化、敏捷化，提高效率及韧性” ；围绕这三重战略我们提出了十大举措。我们希望这三重转型战略能帮助各家银行实现高质量稳步发展。2021年，我们继续选取40家代表性银行探讨相关议题。这40家银行包括6家国有大型银行（分别是工行、建行、农行、中行、交行和邮储银行；以下统称六大行）、11家全国性股份制银行（不含恒丰银行

14、）、从133家城市商业银行中选取18家规模较大的主要城商行，以及5家规模较大的农商行（见图3）。本报告主要基于该40家银行2020年年报数据，计算各家银行价值创造情况并进行排名。同时，我们也分析了该40家银行2021年中报数据，计算其2021年年化价值创造结果并排名。由于截至报告完稿时2021年全年年报尚未披露，2021年年化结果与实际情况可能存在出入；因此本报告主要聚焦2020年价值创造结果及排名，2021年年化结果仅供参考。中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）6截至2020年底，中国银行业共有4,601家机构，TOP40家银行管理着中国商业银行业约82%的资产

15、，贡献了超过九成的税后净利润，具有足够的行业代表性（见图4）。报告内容包括：第一、针对40家具有代表性的银行，分析哪些银行在创造价值，哪些在毁灭价值；第二、探讨40家银行价值提升的五大驱动要素，以及与上一年相比银行价值提升情况，揭示出未来需要关注的问题和挑战，帮助银行加速向高质量价值型银行转型；第三、分析银行行业组合与产品组合是否创造价值，为银行资产投放、提升资产质量提供重要参考；第四、模拟分析优化情景及压力情景下,银行行业组合与产品价值创造变化，为银行未来优化资本配置、提升回报提供重要参考；第五、提出战胜不确定性的三重转型战略。选取40家具有代表性的主要

16、银行, 使用2020年公开财报进行银行价值创造分析1图3六大行6全国性股份制银行11农商行5资产规模大小18城商行谁创造价值?谁毁灭价值?中国工商银行中国建设银行中国农业银行中国银行交通银行中国邮政储蓄银行招商银行兴业银行上海浦东发展银行中信银行中国民生银行中国光大银行平安银行华夏银行广发银行浙商银行渤海银行北京银行江苏银行宁波银行盛京银行天津银行哈尔滨银行广州银行郑州银行河北银行上海银行南京银行徽商银行杭州银行中原银行长沙银行贵阳银行重庆银行青岛银行重庆农村商业银行北京农村商业银行上海农村商业银行广州农村商业银行江南农村商业银行资料来源: 麦肯锡分析1. 2015-2017年排名及结果采用原

17、TOP40银行名单，即包含恒丰、包商、锦州和成农，不含中原、长沙、贵阳和江南农商行；2018-2020年排名及结果采用新TOP40银行名单，即不包含恒丰、包商、锦州和成农，用中原、长沙、贵阳和江南农商行替代；下同中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）782%91%98%18%9%商业银行资产总额商业银行数量1商业银行净利润2%36121334119城市商业银行其他银行业金融机构外资法人银行5021,539农村商业银行668农村合作银行与信用社国有大型商业银行新型农村金融机构民营银行1,678全国股份制商业银行中国银行业机构数量国开行及政策性银行4,60111185640选取的数量40家调

18、研银行管理了2020年中国商业银行业82%的资产，并贡献了近91%的税后净利润2020年中国银行业金融机构有4,601家40家调研银行其他商业银行资料来源: 银保监会；麦肯锡分析1 商业银行包括6家国有大型商业银行、12家全国股份制商业银行、133家城市商业银行、41家外资法人银行、19家民营银行和1,539家农村商业银行在资产规模和净利润方面，TOP40家银行均具有足够的行业代表性图4需要说明的是，我们基于全行业总体及各家银行的公开财务报表进行量化分析并给出一些建议，在整个研究过程中，我们反复检查、核实各家银行的公开年报数据，并对方法论以及分析结果进行了多次验证；但如有疏漏之处，

19、敬请指正。我们无意评判各家银行经营绩效，而是抛砖引玉，希望以绵薄之力帮助国内银行从规模银行转向价值银行、从高速增长转向高质量增长，并对银行价值创造这一经营之本给予足够重视，从而推动银行实现精细化管理和资源优化配置。如前所述，单年经济利润并不能说明银行经营是否创造价值，我们更关注长期持续的价值创造能力，特别是每家银行每年经济利润的改善值。我们真诚希望各家银行不吝批评指正，以便我们在后续研究中不断完善报告。同时，我们也非常乐意与行业人士就本报告交流意见、展开深入探讨。中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）81、今年，我们分析了TOP40家银行2020年和20

20、21年上半年的财报数据，发现TOP40家银行2020年合计创造经济利润3,451亿元人民币，风险调整后平均资本回报率（RAROC）为14.35%，为自2017年以来连续第四年下降；预计2021年年化经济利润或将达到5,946亿元人民币，年化平均资本回报率约15.84%，有望重新恢复到2019年的资本回报水平（见图5）。TOP40家银行2020年实现税前利润21,053亿元。然而，在考虑了银行资本收入所需回报1后，经济利润仅为3,451亿元，不足税前利润的1/6；RAROC仅为14.35%，同比下降1.58百分点，自2017年以来连续第四年下降。预计TOP40家银行

21、2021年年化税前利润为24,546亿元，年化经济利润为5,946亿元，同比大幅上升约72%，年化RAROC恢复至15.84%，较2020年回升1.49个百分点，接近2019年新冠疫情前水平。2、2020年RAROC排名前5位的分别是招商银行、建设银行、工商银行、北京农商行和中国银行；排名后5位的分别是中原银行、广发银行、民生银行、哈尔滨银行和盛京银行。2021年年化RAROC排名前5位的分别是招商银行、建设银行、工商银行、南京银行和上海农商行；排名后5位的分别是广发银行、民生银行、中原银行、哈尔滨银行和盛京银行（见图5和图7）。3、2020年经济利润

22、排名前5位的分别是工商银行、建设银行、中国银行、农业银行和招商银行；排名后5位的分别是哈尔滨银行、盛京银行、广发银行、中信银行和民生银行。2021年年化经济利润排名前5位的分别是工商银行、建设银行、中国银行、农业银行和招商银行；排名后5位的分别是华夏银行、哈尔滨银行、广发银行、盛京银行和民生银行（见图6和图8）。同时，我们回溯了从2015年到2021年上半年TOP40家银行RAROC和经济利润排名。从各银行RAROC来看，除招行、建行及工行始终名列前茅，中行及农行稳定在第六至十名，大量银行排名已重新洗牌，其中南京银行、江苏银行、邮储银行及杭州银行排

23、名升幅较大（见图7）；从各银行经济利润来看，前十名总体变化不大，工行、建行、中行、农行及招行在五年多来始终稳居前五名，在其他银行中，邮储银行、江苏银行及杭州银行排名升幅较大（见图8）。一、TOP40家银行总体经济利润分析2 根据2020年银行业实际发展情况，今年的报告将中国银行业的最低资本回报率维持在12%，与2019年持平，并以此作为计算银行资本成本和经济利润的依据。中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）9中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）102017年到2021年（年化）中国Top 40家银行RAROC排行农行招商广州中行11.5上海20.

24、3天津光大16.3平安建行13.3交行浦发兴业上农郑州中信徽商民生长沙华夏广发江苏浙商广农渤海14.3中原北京13.0宁波南京杭州盛京21.8哈尔滨11.0重庆贵阳青岛河北重农17.5北农江南22.118.114.012.913.612.913.97.814.512.312.216.0工行14.79.913.717.615.314.89.115.918.415.811.113.818.616.916.518.714.1邮储13.517.220.621.517.517.011.814.421.714.413.711.112.012.313.112.26.812.711.811.412.811.3

25、15.215.113.69.68.016.46.012.410.414.513.716.710.410.38.417.316.516.319.613.12017年2018年2019年六大行全国性股份制银行主要城商行主要农商行1.2017年TOP40平均RAROC和经济利润计算包含锦州银行和成都农商行，但不含中原银行、长沙银行、贵阳银行和江南农商行2.使用半年报利润表数据*2估算年化经济利润及RAROC较前一年进步最大的五家银行较前一年退步最大的五家银行XXXX16.421.620.012.216.216.414.516.913.513.710.514.112.313.812.012.412.4

26、11.67.312.012.110.011.111.69.316.410.78.67.720.716.410.19.216.311.315.819.913.113.917.82020年18.619.314.915.511.512.320.411.612.910.26.411.311.110.27.610.310.311.112.010.514.415.213.210.40.814.37.711.810.12.712.815.49.39.77.712.214.09.116.010.8图5TOP40平均RAROC14.35%15.93% 16.31% 17.05%1TOP40总经济利润3,4515

27、,255 5,225 2,300118.819.916.517.514.412.623.911.714.711.89.812.812.710.710.011.213.012.213.414.815.518.614.613.62.317.18.310.112.64.714.414.413.914.210.916.617.512.415.316.12021年（年化）22017排名22731 29321925na36na371418na3424 611n/a2833018排名3257292639232830223

28、333418492019排名3276242840272529 2437 83516452020排名328520223 6263424工行建行农行中行邮储交行招商兴业浦发光大平安华夏广发上海南京浙商渤海北京徽商中原杭州贵阳哈尔滨青岛重庆郑州河北江南广农盛京天津北农中信民生宁波江苏重农上农广州长沙2021（年化）排名32961726131

29、436322329222081015.84%5,946%，亿元中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）11-8-157邮储浦发na工行中行建行314农行交行长沙409河北4招商浙商兴业-32中信-2民生广发光大平安重农徽商1,142华夏广农渤海北京江苏贵阳上海宁波南京杭州-49盛京-57-105中原广州963天津哈尔滨重庆江南郑州7青岛-100上农北农-188237556-21-43-4-51-26-32-26-8na-78na07-3237916na-311447891,5581,361678-810

30、-932-46-101274-918-12324-1312-92613-15-2815-306-6-43362435亿元11-141,5721,102-999-3-79-9731612-95201--25171817-8-5-7351,3865051,-101-24-31714-29-30-47-101-17-25-84--1311-1-10-4-47-11-6-12221-20较前一年退步最大的五家银行3较前一年进步最大的五家银行XX

31、XX2017年到2021年（年化）中国Top 40家银行经济利润排行图62017年2018年2019年2020年六大行全国性股份制银行主要城商行主要农商行-491,50634-20-376040835-361,466-39-769271524817126-14-5741426-22-93192021年（年化）31.2017年TOP40平均RAROC和经济利润计算包含锦州银行和成都农商行，但不含中原银行、长沙银行、贵阳银行和江南农商行2.2021年天津、重庆、河北排名均下降七位，因此有六家银行标红3.使用半年报利润表数据*2估算年化经济利润及

32、RAROCTOP40平均RAROC14.35%15.93% 16.31% 17.05%2TOP40总经济利润3,4515,255 5,225 2,300215.84%5,9460333 27291922na26na281518na2320 812na35372017排名35203393302310142018排名9203440272633 2930 131

33、52324392019排名6403932333538302527 691226192020排名工行建行农行中行邮储交行招商兴业浦发光大平安华夏广发上海南京浙商渤海北京徽商中原杭州贵阳哈尔滨青岛重庆郑州河北江南广农盛京天津北农中信民生宁波江苏重农上农广州长沙40334275205222630021（年化）排名中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）1214.35%3,4512

34、020年RAROC2020年经济利润2015年到2021年（年化）中国Top 40家银行RAROC排行图7%，亿元资料来源: 银行年报；麦肯锡分析20.419.318.615.214.015.514.312.214.910.814.416.010.512.913.212.811.515.49.79.310.412.010.311.311.112.310.19.111.110.211.610.37.710.211.87.66.47.72.70.8招商建行工行南京上农中行长沙重农农行江南宁波北农江苏兴业徽商重庆邮储贵阳青岛郑州杭州上海渤海光大平安交行天津广农北京中信浦发浙商河北华夏广州广发民生中原

35、哈尔滨盛京-231150501,386-1-471,27420-4--2153113-31-84-17-13-6-11-3021-317-10-20-101-21-24-12-25-4752989296224233572084334353207282340263936382829835343622282016253

36、3726243927409527283029337383915.84%5,9461402021年（年化）RAROC2021年（年化）经济利润23.919.918.818.617.517.517.116.616.516.115.515.314.814.714.614.414.414.414.213.913.613.413.012.812.712.612.612.412.211.811.711.210.910.710.110.09.88.34.72.31,506134

37、57601,46672628749-39503-223-14-20-12-3-9-49-620829332734323036341215108na67na35na34936292730222637423183828na1425招商建行工行南京上农中行长沙重农农行江南宁波北农江苏兴业徽商重庆邮储贵阳青岛郑州杭州上海渤海光大平安交行天津广农北京中信浦发浙商河北华夏广

38、州广发民生中原哈尔滨盛京2019年RAROC排名2018年RAROC排名2017年RAROC排名12016年RAROC排名153223186na810na39na29438283033227na2417RAROC排名前十的银行XX23742533263529401.2016年锦州银行位列TOP40家银行RAROC第五，2016年锦州银行位列TOP40家银行RAROC第一，2017年锦州银行位列TOP40家银行RAROC第

39、三，但自2018年起锦州银行已不再列入TOP40家排行，因此未在此处标出2015年RAROC排名141227116na128na23NA28338253730222NA1521中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）133,45121,0532015年到2021年（年化）中国Top 40家银行经济利润排行图8%，亿元资料来源: 银行年报；麦肯锡分析6223252624272830293373839402020年经济利润2020年税前利润经

40、济利润为正值的银行XX经济利润为负值的银行XX14-29-235101,3861,274511-21-3021-13-47-4315-17-11-1-10-6-101-20-12-24-101-21-317-47-,4643,9212,6515791441,2247666865442799767101403,366505276368176工行建行中行农行招商兴业邮储南京江苏交行宁波上农重农光大上海长沙徽商平安北农杭州江南重庆贵阳渤海郑州青岛北京天

41、津广农河北广州浙商中信浦发中原华夏哈尔滨广发盛京民生569620343640382436373824194037275,94624,5462021年（年化）经济利润2021年（年化）税前利润1,50640152231,466171-9745034484539-130-09-497633-14-20-22-76-392

42、83,6894,161184472,966163895443,0711,5266392896693266986944889579247645025722831 2 4 3 5 30 38 14 29 34 13 10 8 31 27 na19 32 9 26 na16 na11 23 24 33 28 20 12 18 21 37 6 na25 15 36 22 35 工行建行

43、中行农行招商兴业邮储南京江苏交行宁波上农重农光大上海长沙徽商平安北农杭州江南重庆贵阳渤海郑州青岛北京天津广农河北广州浙商中信浦发中原华夏哈尔滨广发盛京民生2019年经济利润排名2018年经济利润排名2017年经济利润排名2016年经济利润排名1 2 34 5 94023 32 7 14 22 1036 28 na26 37 15 34 na16 na12 29 30 35 33 27 20 17 11 38 6 na13 25 39 19 21 2015年经济利润排名1 2 3 4 5 8 40 23 35 7 26 17 13 10 14 na19 12 18 38 na24 na16 32

44、 37 28 30 33 25 27 29 31 6 NA 11 22 39 21 9 中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）144、目前，中国银行业价值创造能力存在五大挑战：a. 随着宏观环境变化，银行资产端面临结构调整，银行需探索和新兴产业的创新合作模式，实现银企共同成长从宏观环境看，我国现代化建设将迈上新征程,产业发展环境和条件将发生阶段性变化。因此，银行资产端将面临结构性调整。从行业来看，商业银行的房地产业相关贷款余额已突破50万亿。然而，在 “房住不炒” 政策背景下，银行已根据政策指向调整资源配置，贷款余额增速从2017年的20.9%降至2021年中的9

45、.5%。与此同时，十四五规划提出了信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业。其中尤以绿色环保主题引人关注。截至2020年底，银行绿色贷款已逼近14万亿大关。而随着中国2060碳中和目标的设定，绿色环保/ESG主题行业将成为银行下一阶段的贷款投放重点之一。此外，近年来中小微企业发展迅速。除融资需求外，中小微企业支付结算所带来的低成本负债与中间业务收入也快速增长，支持中小企业/小微数字化的高质量商业模式，已成为各银行战略发展的重点方向。而在金融危机之后，全球领先银行都已经把供应链金融视作其对公业务

46、的核心战略之一。随着金融科技日趋成熟，近年来已有越来越多的供应链金融科技应用正从理论转化为实际落地，这将助力银行供应链金融业务蓬勃发展。启示：面对新的宏观形势，建议银行首先明确支持实体经济这一行业使命，加快产品开发和客户服务，探索针对新兴行业的创新服务模式，树立明确的绿色金融愿景及目标，提升服务实体经济的效能。在此基础上，建立一套能够显著提升产能与盈利能力并有效控制风险的中小企业/小微智能化、数字化的精准营销模式。同时，银行可以聚焦行业专业化、服务平台化和合作生态化，加强风险数字化和创新敏捷化，积极打造以供应链金融/交易银行为核心的对公业务体系，有效提升各类企

47、业的经营价值。b. 经过多年发展，承载银行增长新动能的中间业务竞争日趋白热化，如何透过数字赋能突围成为重要课题在较长一段时期，我国银行业凭借宏观经济的持续快速增长和自身牌照优势，发展较为顺畅。在利差逐步缩窄后，各大银行均已开始大力发展中间业务。然而，2015-2019年TOP40家银行中间业务收入年复合增速仅5%，2019-2020年由于费改息口径修改，中间业务收入进一步下降了16%，相较于整体业务增长情况不尽如人意。同时，银行间竞争日益白热化，快速增长或将更为困难。通过对于全球和国内领先银行的观察，我们发现财富管理业务所创造的中间业务收入对银行经济利润的贡献日益重要

48、，技术驱动、贯穿财富管理价值链的端到端数字化趋势也愈发明显。因此，各家银行若想真正通过中间业务带动营收增长，重点在于积极推动数字化财富管理业务转型。启示：目前，银行已逐步向轻资产转型。未来，建议银行更加积极地调整业务结构，加强财富管理等中间业务，不断创新业务模式，并思考如何围绕现有业务价值链的数字化赋能、探索数字化驱动的商业模式创新以及推动金融科技开放合作，实现服务/产品创新及向更高水平的轻资产转型，来应对市场变化对于传统业务模式的挑战。c. 传统经营模式和渠道受到挑战，如何推动金融创新并实现规模化值得银行管理者思考首先，与面向C端的互联网平台相比，银行传统业务

49、相对低频，无法直接获取大量C端流量、打造圈层生态。因此，如何通过用户行为信息和交易信息来了解客户、服务客户和管理风险，成为业内普遍面对的难题。其次，网点仍是银行客户经营的重要渠道，但是在万物数字化的时代背景下，以网点引领的传统增长模式已经不再奏效，这便需要各家银行制定战略，积极主动提前布局，推动网点网络转型，提升全渠道竞争力。最后，近年来全球金融科技不断发展，对该领域的投融资不断增加。国内银行也应紧随发展潮流，更好地理解当前全球金融科技格局，为业务提质增效。启示：为应对客户在新常态下的行为转变和高预期，银行应积极主动提前布局，推动网点网络转型，

50、提升现有全渠道竞争力。未来的银行生态将是银行、商户、消费者与金融科技合作伙伴之间紧密联系的数字生态，而在现阶段，银行可将 “场景化” 的数字生态经营作为突破口，通过将金融服务资源与非金融场景连接，推动生态经营建设，提升客户黏性。通过丰富的服务生态，银行也可获取丰富的用户行为信息和交易信息，通过数据互通了解客户、服务客户、管理风险，从而进一步建立以客户需求为导向的场景化金融服务。d. 后疫情时代经济结构改变，对风险控制提出新要求，银行风险管理效率及风险决策质量均承受重大考验首先，在后疫情时代，银行或将持续面临问题资产集中暴发的压力，拨备以及资本占用的上升将直

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