1、深科技生态 破晓而来 波士顿咨询公司（BCG）与商界以及社会 领袖携手并肩，帮助他们在应对最严峻挑战的同 时，把握千载难逢的绝佳机遇。自1963年成立伊 始，BCG便成为商业战略的开拓者和引领者。如 今， BCG致力于帮助客户启动和落实整体转型 推动变革、赋能组织、打造优势、提升业绩。 组织卓越要求有效整合数字化能力和人才。 BCG复合多样的国际化团队能够为客户提供深厚 的行业知识、职能专长和深刻洞察，激发组织变 革。BCG基于最前沿的技术和构思，结合企业 数字化创新实践，为客户量身打造符合其商业目 标的解决方案。BCG创立的独特合作模式，与客 户组织的各个层面紧密协作，帮助客户实现卓越 发展
2、。 Hello Tomorrow是一家专注于利用深科技协 助解决全球各类挑战的国际组织，针对初创企业 推出了“全球挑战赛” ，2014年至今已收到来自 100多个国家和地区的18,000项应用；通过这一 活动，Hello Tomorrow携手高等院校和科研机构 共同识别其中潜在的深科技解决方案，为推动这 些解决方案的先锋者赋能，并在11个国家和地区 举行各类会议和交流活动，为先锋者搭建起接触 行业龙头企业、投资者、研究人员和监管机构的 桥梁。除了通过实体和数字技术手段协助塑造全 球深科技生态系统，Hello Tomorrow还提供咨询 服务，帮助企业将深科技纳入自身战略之中，为 其组织赋能以应
3、对更快速、更开放的创新大形势， 同时提供辅导培训，大幅提升企业的敏捷水平。 如需更多资讯，敬请访问hello-tomorrow.org。 01 综述 03 引言 05 深科技蓄势起飞 跟踪投资流向 深科技的定义 21 深科技背后的驱动力 新一代平台技术方兴未艾 技术门槛不断降低 与业务结合的方法更碎片化与多元化 可用资金日渐充裕 政府角色发生转变 “深问题”需要“深科技” 25 深科技生态系统 多主体联盟 动态结构和动态关系 扁平化、去中心化结构 非财务性联系 33 深科技生态系统的双赢法则 我们能为生态系统贡献什么？ 我们想从生态系统中得到什么？ 为了实现目标，我们该如何与其他参与 者互动？
4、 目录 综述 波士顿咨询公司 HELLO TOMORROW 2 深 科技已成为全球竞相追逐的投资热点。投资者纷纷 将资金投向从事原创科技研究的企业。本报告对七 类深科技进行了研究，数据显示，2015年到2018 年，这七类深科技吸收的全球私人投资总额已接近180亿 美元，年均飙涨超过20%。从国家层面来看，尽管国内大 型企业起主导作用，但也无法完全掌控深科技市场。我们 研究的深科技企业中，尽管美国企业的占比高达53%，但 近年来，美国企业无论在数量还是在全球深科技市场的份 额上都出现了持续下滑。 深科技在商业环境下的三大特点。第一，能够产生重 大影响； 第二， 需要较长的时间才能发展成熟并进入
5、市场； 第三，对资金的需求巨大。深科技创新水平极高，远远领 先于当前的应用科技。企业需通过联合研究的方式，开发 有实用价值的商业或消费应用，推动深科技创新走出实验 室、进入市场。很多深科技着眼于应对当前一些重大的社 会和环境挑战，有望为当前最迫切的全球性问题提供新的 解决方案。深科技蕴含巨大威力，能够创造专属的市场或 颠覆现有的行业，其背后的知识产权不是极难复制就是受 到严格保护，因此往往极具竞争优势，能够筑起其他企业 难以企及的准入壁垒。 深科技不再只是资金雄厚者的游戏，亦非科技圈的专 属领地。强大的新平台技术正在崛起，技术门槛不断降低， 加上其他因素的影响，如今的创新趋于空前的碎片化和多
6、元化，大企业和初创企业都是如此。受碎片化和多元化创 新的影响，知识、技能和信息的获取虽然日趋便利，但驾 驭和利用难度却越来越大因为这些知识、技能和信息 往往分散在不同的地区、行业和职能领域。鉴于以上差异， 企业势必要为基础研发建立全新的协作模式。 如今，深科技形成了庞大的生态系统，囊括多种多样 的参与者。这些参与者活跃在一个或几个较小的生态系统 中，这些小生态系统围绕某个特定的研究领域、技术、行 业或使命而建立，拥有区别于其他商业协作和合作关系的 特点。其参与者类型更多，来源更多样，而且处于频繁的 变化之中参与者来了又去，不断创造着新的关系，这 些关系在形式上不一定正式，有时依靠合同来定义，有
7、时 自然而然地形成。深科技合作更多依靠的是参与者之间的 多方互动，而非中央协调者。金钱是非常重要的流通品， 但绝非生态参与者之间唯一的交换媒介。 知识、 数据、 技能、 专长、关系和市场通路同样是生态系统参与者之间的“硬 通货” 。 传统企业较难驾驭深科技生态系统。新加入深科技生 态系统的企业经常感到身处陌生的领域，难以找到自己的 位置。深科技往往会影响整个价值链或供应链，因此需更 透彻地分析利益相关方的相互依存关系和价值创造模式， 从而确定如何达成一致的目标，如何设定战略，以及如何 与其他参与者互动。 生态系统参与者的参与方式会极大地影响自身、其他 参与者以及整个系统的价值实现能力。企业、投
8、资者、初 创企业和其他参与者应将关于自身情况及参与目标的三个 战略性问题作为行动指南：我们能为生态系统贡献什么？ 我们想从生态系统中得到什么？为了实现目标，我们该如 何与其他参与者互动？ 引言 波士顿咨询公司 HELLO TOMORROW 4 科 技研发的形式是否正在改变? 那些潜在影响巨大， 但尚需进一步发展才能走向成熟并进入市场的深 科技，是否拥有新的开发模式和商业化模式？长 期以来，企业、政府、高校等大型机构一直是科学新发现 和商业应用转化的核心。如今，他们的作用是愈发重要还 是在某些情况下被初创企业所取代？科技研发牵涉很多相 关方的基本利益，他们是否应重新审视和思考自身的参与 方式？
9、若要给上述问题一个概括的回答，答案是肯定的。从 生物科技到机器人学，再到人工智能，深科技受到的关注、 相关的活动和吸引的资金正在经历爆发式的增长，广度及 深度全面开花。受一些大趋势的影响（如技术门槛不断降 低、可用资金日渐充裕以及主要参与者侧重点的转变）， 我们已然处于下一波变革的临界点如何推进深科技研 究，如何将其推向市场？这一切都将迎来革新。有人指出， 我们如今正处于一个全新周期的开端，这个周期内的科技 研发将持续两到三代；还有说法称，我们正在从一个周期 的尾声，即“开发阶段”（该阶段大部分工作是基于现有 的信息和通信技术打造各种应用） 走向另一个周期的开始， 即“装机阶段” （该阶段主要
10、是建设新的科技基础设施） 。 显而易见，一个新的深科技生态系统正在形成，它将 对所有参与者，特别是企业、投资者和初创企业产生巨大 的影响。这种生态系统反映了一种新的模式，流动性和灵 活性都远胜以往。 本报告的撰写基于波士顿咨询公司（BCG）与Hello Tomorrow共同开展的研究。2017年我们曾基于该研究发 布过两份成果，探讨了新兴科技的商业前景（参阅BCG与 Hello Tomorrow于2017年4月联合发布的两篇文章What Deep-Tech Startups Want from Corporate Partners和A Framework for Deep-Tech Colla
11、boration ） 。 为撰写本报告， 我们开展了大量的深度访谈和市场调研，翻阅了融资、专 利及公布的数据，同时面向参与Hello Tomorrow全球挑战 赛的2,000多家初创企业开展了一项调查。该挑战赛围绕 科技创新、商业模式、团队技能和预期成效这四大维度对 初创企业展开评估。 本报告分析了七类深科技的相关活动， 以及深科技生态系统中各类参与者扮演的角色。在识别深 科技企业时，我们根据的是2000年以来，企业自身或其 核心团队成员提交的相关专利申请数量以及科技文献发表 数量。 我们讨论了不断发展变化的深科技生态系统，针对不 同类型的参与者如何最大化实现价值回报发表了观点。假 若我们真的
12、处于下一个科技研发时代的入口，本报告在埋 下未来伏笔的同时，亦特别提醒企业、投资者和初创企业 需认真思考自己未来的角色。 深科技蓄势起飞 波士顿咨询公司 HELLO TOMORROW 6 近 年来，全球投资界竞相追逐深科技。我们对七大类 深科技的融资等活动进行了调研，这七大类深科技 涵盖了处于开发初期的高新科技以及较为成熟的市 场应用，形成了一份综合全面的调查样本（参阅专题“科 技走向何方？”） 。2015年到2018年，这七大类深科技 吸收的全球私人投资总额接近180亿美元，年均飙涨超过 20%（参阅图1） 。 跟踪投资流向 如今，投资者不断加大对原创科技研发企业的投资， 从投资金额来看，超
13、过了以市场应用开发为主的企业。造 成这一现象的部分原因在于，开发初期的企业需要更多的 时间和资金才能把产品推向市场（某些企业甚至还没有成 形的产品）；但这一现象也说明，企业和风险投资公司愿 意付出大量的时间和金钱“押宝”那些尚待验证的新科技。 一位日本风险资本家表示： “获取收益不是唯一的关注点， 我们更关心最后的结果，即能否塑造整个行业。” 在我们研究的各类科技领域中共有近8,700家深科技 企业（即利用密集型研发实现科技突破的企业），分布于 近70个市场（参阅图2） 。长期以来，深科技企业获得的融 资一直高于非深科技企业（后者更倾向于使用现成的技术 来开发解决方案）（参阅图3） 。初创企业
14、的情况同样如此 （指2013年以后创立的企业） 。此外，深科技企业的融资 活动数量明显超过非深科技企业，这说明投资者长期关注 所投深科技企业的发展（参阅图4） 。从背后的推动因素 来看，近年来蓬勃发展的企业风险投资（CVC）是一个推 手，除2018年有所收紧以外，长期来看，企业风险投资 一直在拓展深科技领域的投资版图（参阅图5） 。 从国家层面来看，国内大型企业毫无意外占据主导地 位，但并未完全掌控这一领域。2015年到2018年，中美 两国占全球深科技企业私人投资的81%，国内投资额分别 接近146亿美元和328亿美元。美国在大多数类别占据领 导地位，是投资的中心，二到四名则由其他国家占据（
15、参 阅图6） 。迄今为止，中国是拉动深科技投资增长的最大 火车头，2015年至2018年，投资额保持年均80%以上的 高增长势头。美国企业同期吸收的投资额年均增速为10% （参阅图7） 。从我们的研究来看，近期成立的深科技企 业中，53%是美国企业，但近年来，美国深科技企业无论 在数量还是在全球市场份额上都呈持续下滑趋势（参阅 图8） 。 深科技的定义 深科技由何组成？深科技企业与非深科技企业有何不 同之处？ 深科技不仅高度创新，而且远远领先于当前的应用科 技。深科技需要大量的研发才能创造出有实用价值的业务 或消费应用， 推动这些业务和应用走出实验室和进入市场。 很多深科技着眼于应对当前的重大
16、社会和环境挑战，有望 为当前最迫切的全球性问题提供新的解决方案。深科技威 力巨大，有望创造专属的市场或颠覆现有的行业，其背后 的知识产权不是极难复制就是受到严格保护，因此往往极 2017 2015 9,854 20162018 14,509 16,407 17,886 +22% 深科技企业吸收的私人投资（百万美元） 图1 | 深科技领域的全球私人投资飙涨 来源：Capital IQ；Quid；BCG创新分析中心；BCG和Hello Tomorrow分析。 注：包括对七大类深科技的投资：高新材料、 人工智能、 生物科技、 区块链、 无人机和机器人学、 光子学和电子学、 量子计算。 基于已披露金额
17、的交易，计算出私人投资总额。 针对深科技企业的投资中，依然有41%未对外披露金额信息。 7 深科技生态破晓而来 具竞争优势，能够筑起其他企业难以企及的准入壁垒。 过去十年，数字化创新是时代主流，未来十年，深科 技将是下一轮工业与信息革命的中心，是企业和风险投资 者追求的下一个“潜力股” 。 具体来看，深科技在商业环境下有三大特点：能够产 生重大影响、走向成熟并推向市场需要较长时间、对资金 的需求巨大。 深科技能够产生重大影响，其走向成熟和推向市场 需要较长时间，且对资金的需求巨大。 影响。以深科技为基础的创新改变了我们的生活、经 济和社会。硅基芯片实现了过去无法想象的大量计算和快 速计算。在摩
18、尔定律、移动科技以及新屏幕显示技术的推 动下，具备计算能力的移动设备进入了每个人的口袋。生 物科技的探索发现能够带来新的治疗方法，延长人类的预 期寿命。物理学的进步能够推动其他科学发展，带来新发 现。这些创新往往具有彻底的颠覆性，能够创造巨大的经 济价值，但最终影响却远远超越了经济范畴，改变了普罗 大众的日常生活。 Hello Tomorrow每年一度的全球挑战赛吸引了来自 120个国家的4,500多名申请者。 2018年，我们分析了1,646 家符合要求的初创企业，结果显示，这些企业可能给联合 国制定的很多可持续发展目标（SDC）带来积极影响。这 些企业最关注的目标是健康与福祉（51%），紧
19、随其后的 美国 (4,198) 中国1 (746) 德国 (455) 英国 (435) 日本 (363) 韩国 (329) 加拿大 (312) 法国 (241) 以色列 (195) 瑞士 (147) 印度 (129) 澳大利亚 (107) 瑞典 (103) 荷兰 (78) 意大利 (70) 西班牙 (66) 新加坡 (65) 丹麦 (59) 比利时 (41) 芬兰 (41) 爱尔兰 (39) 奥地利 (35) 挪威 (33) 新西兰 (26) 俄罗斯 (23) 波兰 (20) 葡萄牙 (10) 312 加拿大 4,198 美国 2 哥伦比亚 8 巴西 2 智利 1 阿根廷 7 南非 107 澳
20、大利亚 23 俄罗斯 329 韩国 746 中国 1 哈萨克斯坦 2 Iran195 以色列 1 突尼斯 435 英国 3 爱沙尼亚 241 法国 455 德国 33 挪威 103 瑞典 3 阿联酋 129 印度 65 新加坡 1 菲律宾 26 新西兰 4 冰岛 1 喀麦隆 3 百慕大 4 开曼群岛 图2 | 深科技席卷全球：共8,682家企业分布于69个市场 来源：Tableau；BCG创新分析中心；BCG和Hello Tomorrow分析。 注：分析基于8,682家深科技企业，从事领域涉及七大类16项技术。七大类深科技分别是：高新材料、人工智能、生物科技、区块链、无人机和机器人学、光子学和
21、电子学、 量子计算。图表中缺少199家企业的地理信息。 1含港澳台地区。 波士顿咨询公司 HELLO TOMORROW 8 “获取收益不是唯一的关注点，我 们更关心最后的结果，即能否塑造 整个行业。” 某日本风险投资家 9 深科技生态破晓而来 高新材料人工智能生物科技区块链无人机和机器人学光子学和电子学量子计算1 深科技企业非深科技企业 2.64 1.27 3.853.97 2015年2018年私人投资中值（百万美元） 0.80 1.00 8.52 1.802.00 1.07 3.89 4.39 1.30 24.00 图3 | 深科技企业吸收的私人投资远超其他企业 来源：Capital IQ；
22、Quid；BCG创新分析中心；BCG和Hello Tomorrow分析。 1量子计算领域仅有八家深科技企业，其中两家在2016年和2017年共融资6,400万美元。 高新材料人工智能生物科技区块链无人机和机器人学光子学和电子学量子计算 深科技企业非深科技企业相差（%） 1.28 1.47 1.74 1.84 2015年2018年企业筹募私人投资的活动平均数量 1.52 1.44 2.02 1.47 1.79 1.44 1.82 1.85 1.56 1.40 210 图4 | 深科技企业筹募私人投资的活动数量超过其他企业 来源：Capital IQ；Quid；BCG创新分析
23、中心；BCG和Hello Tomorrow分析。 波士顿咨询公司 HELLO TOMORROW 10 是与产业、创新和基础设施相关的目标（50%），然后是 减少人类对环境的影响可持续城市和社区（28%）、 负责任消费和生产（25%）、气候行动（22%）、经济适 用型清洁能源（18%）、清洁饮水和卫生设施（10%） 。 至于社会领域的可持续发展目标，如和平、正义与强大机 构以及性别平等，因为长效解决方案更倾向于政治而非技 术层面，因此受到的关注较少（参阅图9） 。 时间和规模。深科技从基础科学发展成为可实际应用 的技术需要一定的时间。例如，科研人员经过数十年的努 力，再加上近年来计算能力的进步，
24、方才开发出人工智能 的基础技术；而量子计算机同样经历了多年的研发历程。 如今，企业争相部署人工智能，开发各种创新用例。预计 未来五年之内，能够支持医药、化学等领域实际应用的量 子计算机将成为现实。 初创企业被合并不是故事的起点，而是技术开发的里 程碑意味着科学已经得到证实，接下来该锁定特定市 场了。申请参加Hello Tomorrow全球挑战赛的初创企业中， 有三分之二是在概念得到实验证实或形成最小可行产品的 阶段被合并。 不同技术和应用所需的上市时间差异很大。通过分析 参与Hello Tomorrow挑战赛的初创企业，我们发现，生物 科技领域的初创企业走向市场平均需要4年之久 （从公司 成立
25、到开发首个原型需要1.8年，进入市场还需要2.2年） ； 而区块链初创企业仅需2.4年（开发首个原型需要1.4年， 进入市场只需1年）（参阅图10） 。然而，相比于利用某 种广泛应用的技术进行创新（如开发新的手机应用），深 科技通常需要更长的开发时间。 技术本身就是一种不确定因素；每一个进步似乎都会 加速推进下一个进步。例如，人工智能和量子计算会给处 理能力带来巨大变化，很难预测它们给后续技术研发带来 的全部影响。 投资。对于不同的技术，深科技企业的融资需求亦有 显著区别（参阅图11） 。例如，从Hello Tomorrow挑战赛 的参与者可以看出，开发生物科技的首个原型平均耗资接 近130万
26、美元，而区块链技术的开发仅需20万美元左右。 另外，还有一些因素加剧了深科技投资的复杂程度。 其一是市场风险。很多企业在研究初期，距离向潜在 客户提供产品（甚至原型）还遥遥无期之时，就开始到处 寻找融资。这种情况下，投资者缺乏可用的关键绩效指标 来评估这些技术的发展势头和市场潜力。 其二是技术风险。很多投资者自身缺乏必要的专业知 识，无法准确评估新兴技术的发展潜力。减少风险的策略 有：分析专利的价值；与具备专业技术评估知识的企业联 合投资；利用孵化器；组建专家网络，协助评估知识产权 （耗时较长且需要很高的专业化水平） 。一些投资者对于 陌生的技术敬而远之，这会将投资视野局限于个别领域。 201
27、7201520162018 融资年份 私人投资笔数私人投资额（ 百万美元） 私人投资额私人投资笔数 0 0 4,000 2,000 6,000 100 200 300 2,212 3,464 4,179 3,773 图5 | 深科技领域企业投资方兴未艾 来源：Capital IQ；Quid；BCG创新分析中心；BCG和Hello Tomorrow分析。 注：包括对七大类深科技的投资：高新材料、人工智能、生物科技、区块链、无人机和机器人学、光子学和电子学、量子计算。 11 深科技生态破晓而来 20 % 年均 深科技融资增长 深科技受到的关注、相关的活动 和吸引的资金正在呈爆发式增长，广 度及深度
28、全面开花。 长期以来，深科技企业获得的融 资超过非深科技企业。 2015年至2018年，深科技领域全球私人 投资增长率 波士顿咨询公司 HELLO TOMORROW 12 2018年Hello Tomorrow 挑战赛排名前500的初创 企业中，超过33%曾获 公共非股权融资 33% 仅7%的企业曾获家人和 朋友的资助 7% 仅2%的企业曾获众筹资金 2% 近20%的企业参与过加速 器或孵化器 20% 很多风险投资基金需要在一定时间后将资金还给有限 合伙人（往往不超过十年） 。对于这些基金而言，深科技 漫长的上市周期是一个严峻的挑战。不过，也有少数从新 兴领域功成身退的案例。很多投资者会选择那
29、些初期退出 路线明确的领域（例如在生物科技领域，大型医药企业经 常会在临床试验之前收购初创企业），或者等进入产品开 发阶段之后再投资。 因此，深科技初创企业很少遵循其他年轻科技企业的 常规融资路线：先从亲友处筹集资金，然后接触天使投资 人和种子投资人，经过几轮风险融资，估值越来越高（验 证之前投资者的决策），最后被成功出售或在股票交易市 场挂牌上市。 深科技投资者需要远见、信心和耐心。硅谷的暴富 传奇屡屡登上报章头条，赚得盆满钵满的投资者惹人艳 羡然而在深科技领域，这些投资往往都在研发后期方 才进入；那时，漫长艰难的早期基础研究都已完成，工作 重点开始转向商业及市场应用开发。在深科技领域，公共
30、 融资在研发初期扮演非常重要的角色；由于这一阶段的资 金需求很大，家人和朋友的资助相对而言是杯水车薪。 2018年Hello Tomorrow挑战赛排名前500的初创企业中， 超过三分之一曾获公共非股权融资，近20%的企业参与过 加速器或孵化器，7%的企业曾获家人和朋友的资助，2% 的企业曾获众筹资金。 BCG和Hello Tomorrow共同开展的研究显示，如今 的深科技创业者需要具备开拓各类私人及公共融资来源 的能力（参阅图12以及BCG发布的信息图“深度剖析深 科技投资”） 。如今，公私结合的融资计划对于深科技企 业的整个生命周期来说越来越重要，企业风险投资基金、 孵化器和加速器的重要性
31、同样与日俱增，因为除了融资以 外，它们还提供其他形式的重要支持。 13 深科技生态破晓而来 美国中国1日本德国韩国英国 加拿大印度新加坡澳大利亚 387 1,189 59 1,302 3221 280213155141 16652187 74 66 9 7 7 4 130 817868 7073759 56 52 166 61 56 55 区块链 人工智能 高新材料725 974 1,546 87 914 2,091 8 生物科技 光子学和 电子学 无人机和 机器人学 量子计算 类型2015年2018年，前五大深科技市场，按深科技类型划分 图6 | 目前，深科技研发集中在发达地区 来源：Cap
32、ital IQ；Quid；BCG创新分析中心；BCG和Hello Tomorrow分析。 1含港澳台地区。 2016 14,509 13,227 融资年份 复合年均增长率 （20152018） 按具体市场划分 深科技企业吸收的私人投资总额（百万美元） 美国 (10%) 中国1 (81%) 德国 (73%) 英国 (47%) 以色列 (32%) 合计 (22%) 0 10,000 15,000 5,000 20,000 0 10,000 15,000 5,000 20,000 2015 9,854 8,620 2017 16,407 14,939 2018 17,886 16,398 +22%
33、图7 | 中国、德国和英国深科技企业吸收的私人投资正在快速增长 来源：Capital IQ；Quid；BCG创新分析中心；BCG和Hello Tomorrow分析。 1含港澳台地区。 波士顿咨询公司 HELLO TOMORROW 14 20001320142018 成立年份 来自美国的深科技企业占比深科技企业数量 深科技企业来自美国的深科技企业百分比 0 0 400 200 600 20 40 60 237 217 264 355 428 463 361 225 98 图8 | 近期成立的深科技企业中，53%来自美国 来源：Capital IQ；Qu
34、id；BCG创新分析中心；BCG和Hello Tomorrow分析。 注：包括对七大类深科技的投资：高新材料、人工智能、生物科技、区块链、无人机和机器人学、光子学和电子学、量子计算。2017年和2018年成立的深科技企业数据可 能不够完整，因为根据规定，专利申请须在申请之日起满18个之后予以公布，因此完全识别企业是否活跃在深科技领域难度较大。 可持续发展目标数量占比（%） 健康与福祉 837 51 产业、创新和基础设施 827 50 可持续城市和社区 469 28 负责任消费和生产 413 25 气候行动 369 22 体面工作和经济增长 340 21 经济适用型清洁能源 289 18 减少不
35、平等 231 14 清洁饮水和卫生设施 165 10 陆地生物 160 10 优质教育 160 10 零饥饿 156 9 无贫穷 137 8 性别平等 100 6 和平、正义与强大机构 95 6 水下生物 79 5 符合条件的初创企业总数 1,646 100 图9 | 关注联合国可持续发展目标的深科技初创企业占比 来源：Hello Tomorrow挑战赛；BCG和Hello Tomorrow分析。 注：基于1,646家入围2018年Hello Tomorrow挑战赛第二轮的初创企业的数据（共4,500家初创企业申请） 。 1很多初创企业从事的领域不止涉及一个联合国可持续发展目标。 15 深科技
36、生态破晓而来 深科技初创企业很少遵循其他 年轻科技企业的常规融资路线。 波士顿咨询公司 HELLO TOMORROW 16 时间（年数） 从公司成立到创建原型从原型到市场 1.8 1.9 2.1 2.0 1.7 1.4 2.2 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 生物科技高新材料光子学和电子学人工智能 无人机和机器人学区块链 图10 | 不同的技术，从公司成立到进入市场所需平均时间差异很大 来源：Hello Tomorrow挑战赛；BCG和Hello Tomorrow分析。 注：基于1,500家初创企业的数据（
37、围绕科技创新、商业模式、团队技能和互补效应以及预期的社会和环境影响等维度，2016年、2017年和2018年Hello Tomorrow挑战赛 评出500家最佳初创企业） 。 开发首个原型所需的总融资额（美元） 区块链 无人机和机器人学人工智能光子学和电子学高新材料生物科技 1,269,508 1,208,579 782,727 614,387 457,976 217,755 200,000 0 400,000 600,000 800,000 1,000,000 1,200,000 1,400,000 图11 | 不同的技术，开发首个原型所需的平均融资额（股权和非股权融资） 来源：Hello
38、Tomorrow挑战赛；BCG和Hello Tomorrow分析。 注：基于1,500家初创企业的数据（围绕科技创新、商业模式、团队技能和互补效应以及预期的社会和环境影响等维度，对2016年、2017年和2018年Hello Tomorrow挑战 赛评出的500家最佳初创企业进行评估） 。企业成立之前的融资（如研发经费）未纳入考虑。 17 深科技生态破晓而来 非股权融资 股权融资 生物科技：2017年和2018年中位数 概念得到实验证实原型最小可行产品产业化 百万美元 0.2 0.4 0.6 0.8 1 0 无人机和机器人学：2017年和2018年中位数 概念得到实验证实原型最小可行产品产业化
39、 百万美元 0.2 0.4 0.6 0.8 1 0 光子学和电子学：2017年和2018年中位数 概念得到实验证实原型最小可行产品产业化 百万美元 0.2 0.4 0.6 0.8 1 0 人工智能：2017年和2018年中位数 概念得到实验证实原型最小可行产品产业化 百万美元 0.2 0.4 0.6 0.8 1 0 高新材料：2017年和2018年中位数 概念得到实验证实原型最小可行产品产业化 百万美元 0.2 0.4 0.6 0.8 1 0 图12 | 深科技初创企业在不同发展阶段的股权和非股权融资 来源：Hello Tomorrow挑战赛；BCG和Hello Tomorrow分析。 注：基
40、于1,000家初创企业的数据（围绕科技创新、商业模式、团队技能和互补效应以及预期的社会和环境影响等维度，2017年和2018年Hello Tomorrow挑战赛评出的 500家最佳初创企业） 。最小可行产品=MVP。 波士顿咨询公司 HELLO TOMORROW 18 BCG和Hello Tomorrow选择最活跃和最具发展前景 的七大深科技领域作为研究对象。研究囊括从初期研究 到市场应用的完整开发过程，代表性地展现了深科技的 整体格局。下图展示了2016年、2017年和2018年Hello Tomorrow全球挑战赛的参与者中，活跃在上述领域的顶 级深科技初创企业的占比（评估维度包括科技创新
41、、商业 模式、 团队技能和互补效应以及预期的社会和环境影响） 。 高新材料 高新材料包括通过生物和合成方式取得的所有新材 料，以及对现有材料进行改变以获得显著的性能提升（如 石墨烯） 。两种或两种以上差异很大的现有材料，通过合 成，也能够产生独具特点的新材料，也称复合材料（如 玻璃纤维） 。高新材料的应用遍及众多行业（如新电池技 术、二氧化碳捕捉和储存、智能纺织品） 。 人工智能 人工智能是指可以代替人类执行任务的算法和计算机 系统。如今，机器学习技术的进步推动了人工智能的普及。 机器学习指的是计算机在没有显式编程的情况下，能够自 主学习，这意味着自动化可以超出人类所能理解的范围。 机器学习算
42、法的完善，加之计算机处理能力的提高，令人 工智能成功走入移动出行、语音助理、医学图像分析、工 业大数据分析等领域。 生物科技 生物科技旨在通过研究现有生物过程或开发新的过 程，创造出有价值的产品。通过操纵微生物基因来生产抗 生素和疫苗，或生产化学手段无法合成的重要中间体，用 于工业。最近，CRISPR-Cas9的发现使科学家开始设想利 科技走向何方？ 19 深科技生态破晓而来 用基因疗法来治疗癌症等疾病。 除了工业和医药行业以外， 农业领域也会采用生物科技来开发抗虫性更强的新品种， 从而确保未来100亿人口的粮食供应。此外，从建筑到时 尚，生物材料为各行各业打开了全新的视野。 区块链 区块链是
43、一种分布式账本，以安全透明的方式储存交 易记录（比如以某种货币单位，也可能是个人病历） 。数 据存储在“区块”上，新增的区块相继被添加入“链” （这 就是“区块链”的由来） 。区块链的全体用户都可以跟踪 历史记录，并且根据自身的许可权限，添加更多的区块， 端到端地跟进整个交易。区块链可能会导致中介需求的消 失。中介在交易中往往是立场居中、可以信赖的第三方， 帮助加快交易速度和降低成本。很多种交易都需要建立互 信才能展开，不仅耗时耗力，还成本不菲，区块链同样可 以解决这个需求。区块链在金融行业完成首秀之后，其他 行业也在寻找合适的用例，利用区块链透明安全的分布式 账户节省交易时间，降低交易成本。
44、 无人机和机器人学 机器人学是一门研究如何设计、建造和使用机器来自 动执行任务的学科。例如，机器人被广泛用于汽车制造业， 以及工作环境对人体健康有害的行业。较新一些的机器人 正在朝“自给自足”的方向发展。人工智能机器人配备了 与人类感官类似的功能，例如视觉和触觉，能够在非结构 性环境中进行移动并做出决策，在家中或工厂内与人类和 谐共处， “协作机器人”的概念应运而生。 无人机属于机器人的子类别。无人机往往比传统的机 器人行动更灵活，能够以半自动控制的方式运输货物、检 查资产或绘制未知地形的地图。 光子学和电子学 光子学的研究目的是生成和利用光子 （光的量子单位） 属性。通过光纤或激光束，人们可
45、以光速传输信息，仅需 几毫秒就可以将数字信息发布到全球各地。光通过光伏技 术可以转化为电能（太阳能电池板），光还可以切割材料 （激光）、探查周边环境和测量距离（激光雷达）、基于 材料和分子的光谱性质描绘其特性（光谱学） 。 同样，电子学的研究目的是利用电子属性。电子的定 向移动可以产生电能。如今的世界可以说是建立在计算机 等电子零件之上。电子和光子的属性相结合，能够实现数 字化信息的处理。 量子计算 上世纪80年代物理学家理查德费曼和戴维多伊奇提 出的一些开创性的概念，为量子计算机奠定了基础。量子 计算机利用的是纳米级物质的独特性质。量子计算机与传 统计算机有两大根本区别。第一，量子计算操作的
46、不是二 进制比特位，而是由“0”和“1”叠加的量子比特（量子 比特可以表示“0”和“1”同时叠加的状态） 。第二，量 子比特不会以孤立的状态存在，而是纠缠在一起作为整体 进行运动。由于这两大性质，量子计算机的处理信息密度 远高于传统计算机（参阅BCG于2018年发布的报告The Next Decade in Quantum Computingand How to Play 以 及BCG于2018年5月 发 布 的 聚 焦 报 告The Coming Leap in Quantum Computing） 。 波士顿咨询公司 HELLO TOMORROW 20 航天与航空服务4.9 3.2 6.2
47、 8.6 6.3 8.6 3.3 13.0 13.3 3.2 4.0 4.0 2.2 1.9 3.4 3.1 6.8 9.8 5.3 4.9 1.8 9.8 4.1 0.6 3.2 3.2 10.3 0.7 0.0 2.8 0.2 5.4 3.2 0.6 3.5 16.0 2.4 1.2 0.1 0.1 0.9 1.2 0.0 0.4 0.2 0.8 0.2 0.5 0.5 0.7 0.1 0.1 0.1 0.1 0.9 0.1 4.2 3.5 4.8 5.0 2.5 5.6 1.1 3.7 4.8 0.5 1.9 1.9 3.7 0.5 6.2 4.9 10.8 15.7 10.8 12.8
48、 3.1 17.4 9.4 2.1 6.3 6.3 8.6 2.8 农业 汽车与交通运输 商业产品和服务 消费品和服务 能源与公用事业 食品与饮料 医疗保健 制造和建筑 金属和采矿 移动和电信 零售 软件 废物和废水 光子学和 电子学（%） 无人机和 机器人学（%） 区块链（%）生物科技（%）人工智能（%）高新材料（%） Hello Tomorrow挑战赛：活跃在不同深科技领域和板块的初创企业占比 来源：基于1,500家初创企业的数据（围绕科技创新、商业模式、团队技能和互补效应以及预期的社会和环境影响等维度，对2016年、2017年和2018年Hello Tomorrow挑 战赛评出的500家
49、最佳初创企业进行评估） 。 深科技背后的驱动力 波士顿咨询公司 HELLO TOMORROW 22 2 017年，一位名叫Alexander Belcredi（以下简称 “Alex”）的年轻创业者，结合自己在历史、经济和 商科方面的学历背景以及咨询行业的从业经验，成立 了一家专注于噬菌体技术的科技初创企业（噬菌体是从天 然病毒身上研发而成的抗生素） 。人类早在一个世纪以前 就发现了噬菌体的存在，但是一直将其束之高阁，直到最 近，Alex等探索者才开始利用基因测序和人工智能等新技 术，打造一个全新、完整的生物科技产业板块。Alex与合 作伙伴筹集了数百万美元的资金，并集结了一支专家团队 来开展研究工作。他创立的公司PhagoMed，以及在这一 新兴领域的其他企业已取得充分的进步，使制造商、监管 者和其他参与者围绕噬菌体研发开始着手创建一个微型的 生态系统。 至此，这还只是一个平淡无奇的深科技创业故事。然 而特别之处在于，Alex本人既没有科学方面的从业背景， 也没接受过相关培训（但他的合作伙伴有） 。 “我之所以 能做成这件事，是因为有获取相关期刊和过去研究资料的 便利条件、经济高效的基因测序技术和接触全球专家的便 捷方式
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