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财新&BBD：2019年4月中国新经济指数报告(12页).pdf

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财新&BBD：2019年4月中国新经济指数报告(12页).pdf

1、 2019 年 4 月万事达卡财新 BBD 中国新经济指数发布时间：2019 年 5 月 2 日上午 10:00（北京）一、指数概览 2019 年 4 月，万事达卡财新 BBD 中国新经济指数（NEI）录得 28.6，即新经济投入占整个经济投入的比重为 28.6%。2017 年以来，NEI 指数波动较大，按可比口径计算，本月 NEI 比上月上升 0.3 个百分点（图 1）。本月 NEI 的上升主要来自科技投入的上升。 NEI 新经济据于以下定义：首先，高人力资本投入、高科技投入、轻资产；其次，可持续的较快增长；第三，符合产业发展方向。NEI 所含行业详见万事达卡财新 BBD 中国新

2、经济指数技术报告与万事达卡财新 BBD 中国新经济指数报告（2017 年 3 月）。二、主要分项指标 NEI 包括劳动力、资本和科技三项一级指标，它们在NEI 中的权重分别是 40%、 35%和25%。 2019 年 4 月 NEI 的上升主要来自科技投入的上升。科技投入指数从 2018 年 7 月开始波动回升，本月指数录得 31.1，环比上升 0.9。资本投入指数近一年来波动较大，本月指数录得 28.7，环比上升 0.2。劳动力投入指数近半年来波动下降，本月指数录得 26.8，环比下降 0.2（图 2）。劳动力、资本和科技投入的变化百分比分别为-0.1，0.1，和 0.2

3、个百分点，与权重相乘求和后，对 2019 年 4 月 NEI 变化的贡献值为 0.2%（图 3）。分行业看，NEI 中占比最大的行业为新一代信息技术与信息服务产业，2019 年 4 月为总指数贡献了 11 个百分点；本月名次上升最快的是科学研究和技术服务业，从上月的第七名上升到本月的第二名，为总指数贡献了 5.9 个百分点；本月名次下降最快的是节能与环保业，从上月的第二名下降到本月的第六名，为总指数贡献了 1.6 个百分点（图 4）。三、新经济就业 2019 年 4 月，新经济行业入职平均工资为每月 10672 元，较上月上升 139 元（图 5）。新经济工资主要来自 51

4、job、智联招聘、拉钩、赶集网等数个招聘网站的招聘信息，即对劳动力的需求工资。 2019 年 4 月，新经济行业招聘人数占全国总招聘人数比例较上月下降 0.2%，同时新经济行业招聘总薪酬占全国总薪酬比重下降 0.1%，这意味着新经济行业的平均入职工资水平相对于全国平均入职工资水平小幅上升。2019 年 4 月新经济入职工资“溢价”为 3.2%，高于上月 2.8%（图 6）。本月新经济行业平均工资溢价有所回升。四、从劳动力数据看经济走势本月新经济指数再次回升 0.3%，整体经济呈向好趋势。然而正如我们之前的预测，经济增长出现了行业分化。本月我们从以下角度来讨论分化的特征和原因。

5、从新公司注册情况来看（图 7），2019 年 4 月，种植、培训、再生资源、艺术、及建筑工程等相关行业的新增注册资本占比较 2016 年 4 月大幅增长。但有趣的是，在种植和养殖类企业新增注册资本占比大幅上升时，农业占比却出现回落。新增注册资本占比下降幅度较大的行业包括家具、汽车、机电设备、医疗器械、投资等，这些行业的工资水平也有所下降。我们使用 2013 年经济普查数据与招聘数据，计算了 2017 年到 2018 年和 2018 年到 2019 年的工资增长率（图 8），可以看到，越接近图像第三象限的行业，其增长越慢，其中餐饮、交通运输设备制造业、农副食品加工业和家具

6、制造业等属于连续两年增长都比较缓慢的行业。在传统制造业的收入大幅下降同时，装卸搬运及其他运输服务业、其他服务业等以低技能劳动力为主要投入的服务业却逆势上升。为什么会有这种情况呢？在图 9 中，我们根据每个行业的资本劳动比，将企业从小到大划分为 20 类，画出了这 20 类企业自前一年 5 月至当年 4 月的平均月度招聘数量占比。近两年，资本劳动比率较高的企业招聘占比明显上升，而资本劳动比率较低的企业招聘占比大都不如 2016 年和 2017 年的水平。综合来看，过去两年间，传统重资产行业发展速度较快，劳动力需求和工资水平都有所增加，而以高人力资本和轻资产为特征的新

7、经济行业，例如服务业和金融业，发展速度略有减缓，这与近几年新经济指数波动下跌的事实相吻合。五、城市新经济排名 2019 年 4 月，新经济总量指数城市排名前 20 名如图 10 所示，北京、上海、深圳、广州和杭州排名前五。该排序计算每个投入指标在所有城市中的排序百分位，再将百分位加权平均，体现的是近半年城市间新经济总量排名。图 11 计算了 2018 年 10 月到 2019 年 4 月城市 NEI 平均排名，前五名为北京、杭州、苏州、厦门、南京。在每个月的新经济总量排名和新经济占比排名以外，我们利用城市的房价、最低工资水平和人均可支配收入构建了城市综合成本指数，并利用

8、该指数调整新经济指数中的劳动力占比，进而更新城市新经济排名（图 12）。经调整后的新经济排名前五位的城市为北京、上海、深圳、成都和杭州，重庆、南京和广州紧随其后。相比两个排名结果，成都、重庆排名有所上升，而广州排名有所下降，这正是城市生活成本和便利性对人口流动和新经济发展的影响。更多咨询敬请联络: 万事达卡大中华区公共关系副总裁吴焕宇电话：+86-10-8519-9304 电邮：Huanyu_ 财新智库财新智库高级经济学家王喆公关总监马玲电话：+86-10-85905019 电话：+86-10-8590-5204 电邮：电邮： BBD（数联铭品） BBD（数联铭品）

9、首席经济学家陈沁电话：+86-28-65290823 电邮：版权声明万事达卡财新 BBD 中国新经济指数，是由财新智库（深圳）投资发展有限公司和成都数联铭品科技公司共同研发，与北京大学国家发展研究院合作，经过近一年努力，于 2016 年 3 月 2 日在北京首发的指数产品，此后每月 2 日上午 10:00 发布上月数据。关于万事达卡：万事达卡（纽交所股票交易代码：MA），是全球性的支付与科技公司。通过运营全球最快的支付处理网络，万事达卡将超过 210 个国家和地区的消费者、金融机构、商户、政府和企业连接在一起。万事达卡的产品和解决方案使得每个人在购物、旅行、企业经营

10、、财务管理等日常商业活动都变得更容易、更安全和更高效。敬请关注我们的“万事达卡”官方微信以及在新浪的官方微博万事达人，以获悉动态并参与互动。也可访问万事达卡上海品茶或万事达卡互动中心获取更多资讯。关于财新: 财新传媒是提供财经新闻的全媒体集团，依托专业的团队和强大的原创新闻优势，以网站、移动端、期刊、视频、图书、会议等多层次的业务平台，为中国最具影响力的受众群，提供准确、全面、深入的财经新闻产品。财新智库是财新传媒通过孵化另行建立的高端金融资讯服务平台，旨在通过发展金融数据业务，壮大宏观经济研究队伍，服务于智库业务客户。详细信息，敬请浏览。关于 BBD： BBD（数联铭品）是行业领先的大数据解决方案提供商，紧密围绕新经济，通过动态尽调、信用评级、风险定价和经济指数四个步骤，BBD 提供从微观到宏观的大数据服务。详细信息，敬请浏览：。

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