1、香港联合交易所香港联合交易所2018年年ESG实施回顾实施回顾 中国 2019年10月 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。2 术语说明术语说明 本报告中所用“企业”、“上市公司”等同于港交所环境、社会及管治报告指引中所用“发行人”； 本报告中所用“利益相关方”等同于港交所环境、社会及管治报告指引所用“权益人”。 “港交所”指“香港联合交易所”； “TCFD”指“ Taskforce on Climate-related Financial Disclosures （气候相关财务信息 披露工作组）”； “指引”指“主板上市规则附录二十七及创业板上市规则
2、附录二十环境、社会及管治 （ESG）报告指引”； “指引咨询文件”指“有关检讨环境、社会及管治报告指引及相关上市规则条文的咨询 文件”； “汇报指南”指“如何编备环境、社会及管治报告？环境、社会及管治汇报指南 ”； “检视文件”指有关2016/2017年发行人披露环境、社会及管治常规情况的报告； “UNPRI”指“UN Principles for Responsible Investment（联合国责任投资原则组织） ”； “ MSCI ESG”指“Morgan Stanley Capital International ESG（摩根士丹利国际资本 ESG） ”； “SSE”指“Sustai
3、nable Stock Exchange Initiative（可持续发展交易所） ”； “CFA Institute”指“Charted Financial Analyst Institute（特许金融分析师协会） ”。 本报告中所使用部分词汇与港交所本报告中所使用部分词汇与港交所环境、社会及管治报告指引环境、社会及管治报告指引中的表述略有不同，具体如下：中的表述略有不同，具体如下： 本报告中对所使用的部分主体名称、政策名称进行了缩写，具体如下：本报告中对所使用的部分主体名称、政策名称进行了缩写，具体如下： 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。3 持
4、续关注上市公司持续关注上市公司ESG信息披露动态信息披露动态 前言前言 从在港上市企业信息披露切入，为企业未来可持续发展价值创造、管理融入、信息披露提供建议，旨在帮助企业更好的满足可持续发展合规从在港上市企业信息披露切入，为企业未来可持续发展价值创造、管理融入、信息披露提供建议，旨在帮助企业更好的满足可持续发展合规 要求并为企业的可持续发展提升方向提出建议要求并为企业的可持续发展提升方向提出建议。 针对港交所新规实施第一年的2016财年信息披露进行了系 统性的研究，召开“环境、社会及管治报告: 回顾与展望”主 题研讨会。 持续关注并分析在港上市企业的2017财年ESG信息披露 情况及企业ESG
5、管理实践趋势，召开“香港联交所2017年 ESG实施回顾与企业可持续发展管理提升”主题研讨会，并 发布风险or机遇：2017港交所上市企业ESG披露回顾及实 施建议研究报告。 2017年年 德研究勤研究 2018年年 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。4 治理治理层持续关注层持续关注ESG风险。风险。 ESG风险会影响到企业财务、合 规、声誉等多个方面，进而影响到 企业整个管理运作与发展，因而企 业决策层对ESG风险的管理至关 重要。投资者亦对企业治理层 ESG风险管理的完善程度愈发关 注。根据CFA Institute5，管治 因素是最广泛纳入投资
6、人投资分析 和决策中的因素。投资者希望上市 公司可以披露更多关于ESG风险 管理的信息，便于对企业可持续发 展情况进行综合评估。 ESG内外驱动力持续增强内外驱动力持续增强 前言前言 报告披露报告披露已成为已成为企业常规性企业常规性工作。工作。 全球ESG信息披露逐年增长，中 国大陆发布情况也逐步提高，据社 科院研究6，ESG报告数量由 2017年的1913份增至2018年的 2097份，企业已将可持续发展信 息披露作为企业惯例。此外，企业 ESG信息披露质量不断提高，一 是专项报告的披露逐渐增多，二是 许多企业逐步将ESG报告与财务 信息融合，向融合性报告发展。 气候变化挑战日益显著气候变化
7、挑战日益显著。 TCFD于2017年6月发布气候相 关财务信息披露工作组建议报 告，建议从治理、战略、风险管 理、指标和目标四个维度披露气候 变化对公司的影响和应对行动，将 气候变化产生的影响分为风险与机 遇两个方面进行分析，并融入公司 战略规划及风险管理。各国政府、 监管机构高度关注全球气候变化的 挑战，积极践行TCFD建议。欧洲 委员会在2019年2月发布的有 关修订非财务报告无约束力指南的 咨询文件中纳入TCFD 建议，进 一步指导公司如何按TCFD建议披 露气候相关信息。 交易所层面推动力增强交易所层面推动力增强。 根据SSE4倡议数据，截至2019年 8月，90家SSE伙伴交易所中已
8、有 24家伙伴交易所发布ESG指引， 覆盖上市企业16,000余家。此 外，有38家伙伴交易所市场上发 行可持续发展指数，51家伙伴交 易所为上市公司、投资者等提供 ESG相关培训。 政策及监管要求日益严格政策及监管要求日益严格。 根据UNPRI1及MSCI ESG2截至 2019年1月研究数据，全球ESG 政策数量急速增长，2018年的新 法规和准法规数量超过170项，达 到前六年总和。2019年，联合国 发布的环境法规报告3亦证明 这一政策趋势。截至2017年，已 有176个国家颁布了环境框架法， 有164个国家设立了内阁级环境保 护机构，环境层面的监管要求覆盖 更加广泛且严格。 ESG内
9、外驱动力持续增强 4 https:/sseinitiative.org. 5 ESG INTEGRATION IN EUROPE, THE MIDDLE EAST, AND AFRICA: MARKETS, PRACTICES, AND DATA 6 中国社会科学院，2018，中国企业社会责任报告研究2018 来源：来源： 1 https:/www.unpri.org. 2 . 3 UN ,2019，Environmental Rule of Law: First Global Report 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。5 目目 录录 四 企业
10、ESG实施未来建议40 三 2018年港交所上市公司ESG实施总结38 二 2018年港交所上市公司ESG回顾主要发现16 一 工作背景6 6 2019。欲了解更多信息，请联系中国。香港联合交易所2018年ESG实施回顾 一、工作背景一、工作背景 7 2019。欲了解更多信息，请联系中国。香港联合交易所2018年ESG实施回顾 港交所港交所ESG指引回顾指引回顾 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。8 港交所于港交所于2012年发布年发布环境、社会及管治报告指引环境、社会及管治报告指引，并于，并于2015年对年对指引指引进行修订，要求企业披露进行修订，
11、要求企业披露ESG报告，并将部分指标分阶段提升报告，并将部分指标分阶段提升 至“不遵守就解释”。至“不遵守就解释”。2019年年5月，港交所发布月，港交所发布指引指引咨询文件，如果意见和建议征询顺利，自咨询文件，如果意见和建议征询顺利，自2020年年1月月1日或之后开始财政年度将实行日或之后开始财政年度将实行 修改后的修改后的上市规则上市规则及及指引指引。 港交所港交所ESG信息披露要求信息披露要求 2012年年 发布主板上市规则 附录二十七及创业板 上市规则附录二十 环境、社会及管治 （ESG）报告指引。 2016年年1月月 指引强制披露第一阶 段实施：11个层面的一般 披露的指标由“建议披
12、 露”提升至“不遵守就解 释”。 2019年年5月月 参考国际及香港可持续发 展趋势，发布有关检讨 环境、社会及管治报告 指引及相关上市规 则条文的咨询文件，全 面加强指标披露监管要 求。 2015年年12月月 修订指引内容，将原 本四个范畴合并为了“A. 环境”与“B.社会”两个 范畴，并将指引中部 分指标的遵循要求提升至 “不遵守就解释”（即强 制披露）。 2017年年1月月 指引强制披露第二 阶段实施：将“主要范 畴 A.环境”的13个关 键绩效指标提升至“不 遵守就解释”。 2018年年5月月 发布有关2016/2017 年发行人披露环境、社会 及管治常规情况的报 告，针对第一阶段ES
13、G 信息披露情况进行检视。 2018年年11月月 发布如何编备环境、社会 及管治报告？环境、社会及 管治汇报指南 ，对汇报和 编制程序指导和建议。 2020年年 如果意见和建议征询顺利， 联交所计划自2020年1月1 日或之后开始财政年度实行 修改后的上市规则及 指引，届时上市公司需 要在2021年按修订后的指 引刊发ESG报告。 来源：香港联合交易所要求，具体内容信息经过整理。 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。9 港交所港交所环境、社会及管治报告指引环境、社会及管治报告指引为在港上市企业遵循的现行指引文件，为在港上市企业遵循的现行指引文件，指引指
14、引对上市企业对上市企业ESG信息披露的形式、要求及责任归属进行了信息披露的形式、要求及责任归属进行了 明确。明确。 港交所现行港交所现行ESG信息披露要求信息披露要求 责任责任 董事会对发行人的环境、社会及管治策略及汇报承担全部责任。 董事会负责评估及厘定发行人有关环境、社会及管治的风险，并确保发行人设 立合适及有效的环境、社会及管治风险管理及内部监控系统。 管理层应向董事会提供有关系统是否有效的确认。 披露形式披露形式 环境、社会及管治报告可以登载于发行人的年报中，一份独立的报告中又或发行 人的网站上。（若环境、社会及管治报告非载于发行人的年报中，发行人应尽可 能接近其刊发年报的时间，而不迟
15、于刊发年报后的三个月内，刊发此等资料。） 披露要求披露要求 B 社会社会 B1雇佣雇佣 一般披露 具体指标 B2 健康与安全健康与安全 一般披露 具体指标 B3发展及培训发展及培训 一般披露 具体指标 B4劳工准则劳工准则 一般披露 具体指标 A 环境环境 A1排放物排放物 一般披露 温室气体 有害废弃物 无害废弃物 A2资源使用资源使用 一般披露 直接/间接能源 水 包装材料 A3环境及天然资源环境及天然资源 一般披露 重大影响 B5供应链管理供应链管理 一般披露 具体指标 B6产品责任产品责任 一般披露 具体指标 B7反贪污反贪污 一般披露 具体指标 B8 社区社区投资投资 一般披露 具体
16、指标 雇佣及劳工标准雇佣及劳工标准营运惯例营运惯例社区社区 层 面 一 般 披 露 关 键 绩 效 指 标 港交所要求分阶段实施ESG内容要求 范 畴 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。10 港交所于港交所于2018年年11月发布了月发布了环境、社会及管治汇报指南环境、社会及管治汇报指南，为发行人提供，为发行人提供ESG报告编制工作方法的指导及常见问题的回应，并对董事会应报告编制工作方法的指导及常见问题的回应，并对董事会应 参与事项做出来强调。参与事项做出来强调。 港交所港交所环境、社会及管治汇报指南环境、社会及管治汇报指南 董事会应参与事项董事会应
17、参与事项 设立向董事会汇报的环境、社会及管治工作小组设立向董事会汇报的环境、社会及管治工作小组 董事会对发行人的环境、社会及管治承担整体责任董事会对发行人的环境、社会及管治承担整体责任 评估及厘定发行人的环境、社会及管治相关风险及机 遇。 确保设有适当和有效的环境、社会及管治风险管理及 内部监控系统。 制订发行人的环境、社会及管治管理方针、策略、优 次及目标。 定期检讨发行人的表现。 审批发行人环境、社会及管治报告内的披露资料。 董事会初步评核重要与否董事会初步评核重要与否 若董事会认为某项披露规定对发行人的业务无关重要 或重要，便可进而决定是否汇报有关披露资料，而无 需利益相关方参与及进行重
18、要性评核。 按照董事会厘定的环境、社会及管治风险，决定环境、 社会及管治报告的范围，即发行人拟汇报哪方面的业 务环节。 发行人及其董事需要与利益相关方建立及维持良好关 系，并持续保持沟通。 报告应载有董事会就下列事项作出的声明报告应载有董事会就下列事项作出的声明 董事会如何知悉有关环境、社会及管治的相关风险 环境、社会及管治的风险及机遇如何融入或影响公司 的策略。 董事会如何因应其目的及目标检视进度。 由董事会初步评核重要与否 找出数据缺漏 第二步：了解第二步：了解指引指引 的的规定规定 按地理划分 按业务划分 第三步：汇报范围第三步：汇报范围 第四步：利益相关第四步：利益相关方方 参与参与
19、第五步：重要性评估第五步：重要性评估 内部重要性评估 外部重要性评估 评估重要性 编制可行的利益相关方清单 利用最有效的方法进行主要利益相关方参与过程 制定行动计划处理相关利益相关方的意见 设立向董事会汇报的环境、社会及管治工作小组，成员包括高级管理人 员及对环境、社会及管治以及发行人业务有充分认识的人员 董事会对发行人的环境、社会及管治承担整体责任 第一步：董事会及环境、第一步：董事会及环境、 社会及管治工作小组社会及管治工作小组 环境、社会及管治事宜方面的管治情况 订定汇报范围 汇报原则的应用 就每项不遵守就解释条文作出汇报 发行人拟向投资者及其他持份者传达的 主要信息 第六步：撰写环境、
20、第六步：撰写环境、社社 会会及管治报告及管治报告 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。11 港交所港交所ESG指引指引征询意见征询意见 2019年5月17日，联交所发布了有关检讨检讨环境、社会及管治报告指引环境、社会及管治报告指引及及相关相关上市规则上市规则条文条文的咨询文件，就指引的建议修订内 容咨询市场意见，诚邀公众于2019年7月19日或之前提出建议。 新要求中ESG指标由原11个一般披露指标增至12个，32个关键绩效指标增至36个。社会范畴28个指标全部被提升至“不遵守就解释”，个指标全部被提升至“不遵守就解释”， 即所有指标都处于“不遵守就解
21、释”所有指标都处于“不遵守就解释”状态。 如果意见和建议征询顺利，联交所计划自2020年年1月月1日或之后开始财政年度实行修改后的日或之后开始财政年度实行修改后的上市规则上市规则及及指引指引，届时上市公司需要在 2021年按修订后的指引刊发ESG报告。 检讨环境、社会及管治报告指引 及相关上市规则条文 缩短报告发布时限缩短报告发布时限 与年报刊发时间一致（即财政年结日起计四个月内（主板）或财政年结日起计三个月内 （GEM）。 新增强制披露规定新增强制披露规定 陈述董事会考虑过有关ESG事宜的董事会声明； 于ESG报告中应用的相关汇报原则及范围。 修订环境指标（全部为“不遵守就解释”）修订环境指
22、标（全部为“不遵守就解释”） 披露已经及可能会对其产生影响的重大气候相关事宜； 说明在排放量、能源使用、用水效益、减废方面设定的目标，以及为达到这些目标而采取的 步骤。 修订社会指标（全部升为“不遵守就解释”）：修订社会指标（全部升为“不遵守就解释”）： 厘清“雇佣类型”应包括“全职及兼职”雇员； 披露过去三年（包括汇报年度）每年因工亡故的 人数及比率； 新增识别供应链每个环节的环境及社会风险及在 拣选供应商时促使多用环保产品及服务的惯例及 相关执行方法； 新增反贪污培训。 鼓励鼓励独立鉴证独立鉴证 来源：香港联合交易所有关检讨环境、社会及管治报告指引及相关上市规则条文的咨询文件，具体内容信息
23、经过整理。 12 2019。欲了解更多信息，请联系中国。香港联合交易所2018年ESG实施回顾 分析目的及方法分析目的及方法 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。13 分析目的分析目的 持续对在港上市企业持续对在港上市企业2018财年财年ESG信息披露情况开展研究信息披露情况开展研究 ，并，并 结合港交所结合港交所ESG指引咨询文件进行分析，旨在通过此分析：指引咨询文件进行分析，旨在通过此分析： 协助企业更深入了解协助企业更深入了解ESG内涵，从容面对外部监管要求内涵，从容面对外部监管要求。 帮助企业及时了解监管动态，合理规划帮助企业及时了解监管动态，
24、合理规划ESG管理方案。管理方案。 为为正在践行正在践行ESG的企业非财务信息披露提供参考。的企业非财务信息披露提供参考。 为企业未来为企业未来ESG管理提供建议以及落地实施思路，帮助企业在可持管理提供建议以及落地实施思路，帮助企业在可持 续发展管理层面进行优化深入续发展管理层面进行优化深入。 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。14 分析对象分析对象 消费品制造业 20% 地产建筑业 18% 消费者服务业 13% 工业 12% 金融业 11% 资讯科技业 7% 原材料业 6% 能源业 5% 公用事业 4% 综合企业 2% 电讯业 2% 行业发行人样本
25、分布 我们依据港交所的分类标准，从主板上市的我们依据港交所的分类标准，从主板上市的2,014家家*发行人中按各行业比例随机抽取发行人中按各行业比例随机抽取313个样本，占总数的个样本，占总数的15.5%，发行人样本涉及，发行人样本涉及11大行大行 业。发行人样本截至业。发行人样本截至2019年年7月月31日均发布了日均发布了2018财年（或财年（或2019财年）财年）ESG报告。报告。 7 7 12 14 20 22 33 36 42 56 64 0070 综合企业 电讯业 公用事业 能源业 原材料业 资讯科技业 金融业 工业 消费者服务业 地产建筑业 消费品制造业 样本
26、行业企业数量 *来源：香港联合交易所2019年8月市场资料（主板），统计时间截至2019年7月31日。 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。15 分析体系与过程分析体系与过程 本研究评估程序依据“指标设置指标设置-报告评估报告评估-结果分析结果分析-发现建议发现建议”依次进行。 评估体系根据企业ESG报告中所体现的 “战略融入”、“机制建设”、“议题 管理”、“披露形式”四个层面进行分析。每个层面根据港交所指引要 求，参考国内外可持续发展要求及企业管理实际，下设二级指标与三级指标。 在逐个报告评估后，我们对各项指标的总体评估情况进行了汇总及分类统计，
27、根据评估结果进行进一步分析与解读。 本次评估的指标设置在沿用2018年评估指标的基础上，充分考虑和融入港交 所最新的披露建议：针对2018年11月港交所发布的汇报指南，增设和细 化了董事会参与、汇报范围、利益相关方参与及沟通方式、重要性评估方式及 矩阵等评估指标；针对2019年5月的港交所发布的咨询文件，增设了ESG管理 架构、气候变化政策及措施、环境目标设立等评估指标 。 该评估体系中的判断均基于企业在ESG报告中披露的信息。 分析模型分析模型 16 2019。欲了解更多信息，请联系中国。香港联合交易所2018年ESG实施回顾 二、二、2018年港交年港交所上市公司所上市公司 ESG回顾主要
28、回顾主要发现发现 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。17 企业披露形式更加丰富企业披露形式更加丰富 披露形式披露形式 披露形式披露形式战略融入战略融入机制建设机制建设议题管理议题管理 报告形式报告形式 18% 32% 49% 82% 68% 51% 0% 20% 40% 60% 80% 100% FY2016FY2017FY2018 ESG 单体报告形式年报章节版报告形式 报告篇幅报告篇幅 22% 72% 45% 27% 33% 1% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 单体版章节版 小于25页25-60页大于60页 报告可读性报告可读性
29、 16% 47% 27% 10% 无案例和图表案例图表较少 案例图表较多案例图表丰富且设计性好 关键信息关键信息 49%的企业选择单体版ESG报告披露，单体版报告的披露比例显著上升，企业对于ESG信息披露的理解及重视程度逐步增加，披露内容逐步丰富与翔实。 17%的发行人样本报告篇幅在60页以上，较2017年及2016年呈现报告篇幅持续缩减的趋势；章节版报告篇幅整体小于单体版报告篇幅，72%的章节版报告 篇幅小于25页，而单体版篇幅小于25页的仅占22%。 64%企业的ESG报告缺少案例图表，外部使用者较难迅速获取企业可持续发展信息，报告整体可读性有待提升。 来源：本研究涉及的历史数据引自中国2
30、018年发布的风险or机遇：2017港交所上市企业ESG披露回顾及实施建议研究报告。 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。18 8% 61% 31% 早于年报发布 与年报同时发布 年报发布3个月内 9% 10% 62% 7% 11% 连续披露1年 连续披露2年 连续披露3年 连续披露4年 披露5年及5年以上 刊发报告时间缩短对部分企业将产生影响刊发报告时间缩短对部分企业将产生影响 披露形式披露形式 披露形式披露形式战略融入战略融入机制建设机制建设议题管理议题管理 报告连续披露年份报告连续披露年份 刊发报告时间刊发报告时间 关键信息关键信息 80%的发行
31、人样本已连续披露ESG报告3年及3年以上，与港交所要求上市企业披露ESG报告的开始时间一致。 61%的发行人样本在发布年报的同时刊发ESG报告，31%的发行人样本在年报发布3个月内刊发ESG报告。 新规遵循新规遵循 港交所在指引咨询文件中提出“主板发行人须在财政年结日后四个月、GEM发行人须在财政年结日后三个月内刊发ESG报告”，缩短了报告刊发时限，刊发报告时间的调整对30% 以上的企业ESG报告整体规划将产生影响。 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。19 企业在报告编制过程中融入和应用其它参考指引的考量企业在报告编制过程中融入和应用其它参考指引的考
32、量 逐步加强逐步加强 披露形式披露形式 披露形式披露形式战略融入战略融入机制建设机制建设议题管理议题管理 指引参考情况指引参考情况按行业划分的按行业划分的SDGs及及GRI指引参考情况指引参考情况 关键信息关键信息 企业结合港交所指引要求，逐步增加对于其他参考指引的重视程度，参考其他指引的比例明显上升，主要为全球可持续发展标准委员会GRI标准、联合国可持续发展目标 （SDGs）。 倾向于参考GRI与SDGs的行业主要集中在公用事业、金融业与能源业企业，比例分别为67%、58%及及57%。 12% 2% 16% 25% 9% 11% 0% 10% 20% 30% GRISDGs其他 FY2017
33、FY2018 67% 58%57% 29%29% 22%21% 17%16% 14% 10% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 注：参考指引中“其他”包括：ISO26000、CASS 社会责任报告编写指南、国资委关于国有企业更好履行社会责任的指导意见、上交所上市公司环境信息披露指引编制指引、银监会关于加强银行业金融机构社会责任的意见、中国银行业协 会中国银行业金融机构企业社会责任指引等。 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。20 报告鉴证增长趋势明显，行业分布显著报告鉴证增长趋势明显，行业分布显著 披露形式披露形式 披露形式披露形式战略融
34、入战略融入机制建设机制建设议题管理议题管理 报告鉴证比例及增长率报告鉴证比例及增长率 3% 4% 11% 0% 5% 10% 15% 20% FY2016FY2017FY2018 关键信息关键信息 11%的发行人样本对ESG报告进行鉴证，相较2017财年的4%鉴证比例增幅明 显。 实施报告鉴证的发行人样本行业类型集中在金融业与电讯业。 -外部政策驱动，例如银行业协会中国银行业金融机构企业社会责任指引 鼓励金融机构实施ESG报告鉴证等。 ESG报告鉴证主要针对报告中定量绩效指标进行鉴证。 64%的发行人样本聘请的第三方鉴证机构为国际知名会计师事务所。原因可能 在于ESG报告鉴证以定量数据为主，基
35、于国际资本市场压力，发行人倾向于选择 国际认可度及公信力更高的国际知名会计师事务所作为鉴证机构。 新规遵循新规遵循 港交所在指引咨询文件中提出“发行人可寻求独立验证以加强所披露ESG数 据的可信性；以及发行人若取得独立验证，应在ESG报告中清晰描述验证的水 平、范围和所采用的过程。”，发行人未来可引入独立鉴证，以保证ESG信息的 有效性、可靠性及日常的管理控制更具有公信力。 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。21 战略融入多停留在愿景层面，尚未形成量化目标指引企战略融入多停留在愿景层面，尚未形成量化目标指引企 业中长期发展业中长期发展 战略及目标战略
36、及目标 披露形式披露形式战略融入战略融入机制建设机制建设议题管理议题管理 ESG战略及目标披露战略及目标披露 关键信息关键信息 25%的发行人样本在其ESG报告中披露了ESG 战略及目标，对比2017年研究 结果有小幅度的提升。 -部分企业已逐渐了解到战略规划对于ESG工作的重要性，开始探索建立ESG 战略与目标。 -但大多数企业仍基于监管要求被动制定ESG战略，并视为品牌传播的途径， 缺乏具有实质性指导意义的ESG战略目标。 -个别企业在战略规划的制定过程中融入了外部指引的参考，例如联合国 SDGs、国家“十三五”规划等。 公用事业、金融业、地产建筑业公用事业、金融业、地产建筑业中披露战略目
37、标的企业较多，主要原因在于外部 监管情况更为严格，可持续发展对于企业生产运营的影响也更加显著。 大型企业、国际化程度较高企业大型企业、国际化程度较高企业战略制定较完善，公司规模普遍较大且公司发展 阶段较为成熟。 21% 25% 79% 75% 0% 20% 40% 60% 80% 100% FY2017FY2018 披露ESG战略与模型未披露ESG战略与模型 按行业划分的按行业划分的ESG战略及目标披露情况战略及目标披露情况 15% 17% 18% 21% 23% 28% 29%29%29% 33% 42% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 港交所在指引中要求：ESG报告应载列发行
38、人的ESG的管理方针、策略、相关重 要性及目标，并解释它们如何与公司业务有关连；指引咨询文件建议：ESG报告 中加入董事会声明，包括发行人现行的ESG 管理方针、策略、相关重要性及目标。 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。22 130家，42% 63家，20% 6家，2% 24家，8% 4家，1% 0%10%20%30%40%50% 董事会审阅报告 董事会参与风险讨论 董事会设定目标对目标进行说明 识别、评估及管理ESG相关事宜的过程 董事会如何按照ESG相关目标检讨进度 管理机制向上延伸至治理层面不足管理机制向上延伸至治理层面不足 组织体系及董事会
39、参与组织体系及董事会参与 披露形式披露形式战略融入战略融入机制建设机制建设议题管理议题管理 董事会董事会ESG参与情况参与情况 关键信息关键信息 42%的企业披露了董事会参与ESG决策的相关信息，较2017年度（19%）显 著提高。 -42%的企业披露其董事会审阅ESG报告。 -20%的企业披露董事会参与ESG风险讨论。 -不足不足10%的企业披露董事会：ESG目标设定情况，识别、评估及管理重要的 ESG相关事宜，ESG目标检讨进度。 上市企业在ESG管理机制向上融入治理层面存在不足。 -较少企业能够根据资本市场期望，将ESG机制建设融入治理架构。 -上市企业高层ESG管理的融入不足，尚未将E
40、SG风险融入公司风险框架进行 管理、将ESG事宜带来的风险和影响纳入讨论。 -原因可能在于管理层尚未认识到ESG管理融入治理层的重要性，上市规则尚 未较好的传达至企业管理层。 港交所在指引、汇报指南中多次强调董事会在ESG治理中所处的重要角色并 提倡公司完善ESG管治架构，下设工作小组或委员会负责具体ESG工作的实施，并在 指引咨询文件中提出强制要求发行人披露管治架构及ESG事宜，并强制要求发行 人在ESG报告中披露董事会声明。 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。23 223家，71% 55家，18% 35家，11% 未设立设立ESG工作小组设立ES
41、G委员会 满足披露的机制体系仍有待建设满足披露的机制体系仍有待建设 组织体系及董事会参与组织体系及董事会参与 披露形式披露形式战略融入战略融入机制建设机制建设议题管理议题管理 ESG管理架构情况管理架构情况 关键信息关键信息 18%的发行人样本设立了ESG工作小组。 -ESG工作小组牵头部门多由董办/总裁办担任，部分企业则由投资者关系部、战略部、办公室或公关/宣传部担任。 -ESG工作小组职责普遍为ESG工作的执行、协调、汇报工作，包括利益相关方沟通及重要性评估、ESG报告编制 等。 11%的发行人样本设立了ESG委员会。 -4%的发行人样本ESG委员会有董事会成员参与。 -ESG委员会职责普
42、遍为制定企业ESG战略方向、政策或指导、监察企业ESG工作。 多数上市企业多数上市企业ESG管治架构尚不完善，仍未能形成满足披露要求的管治架构尚不完善，仍未能形成满足披露要求的ESG机制体系机制体系。 -71%的企业ESG管治架构缺失。 -披露ESG管治架构的企业中，仅个别企业设立ESG管理制度明确人员委任、职责权限和议事规则等，多数企业仅 在报告中简单陈述“设立ESG工作小组（或委员会）负责可持续发展工作”，而未说明具体管理架构及各管理层 级的职责范围。 港交所在汇报指南、指引咨询文件中明确，发行人 应当设立向董事会汇报的环境、社会及管治工作小组，执行 董事会的策略及政策、编制环境、社会及管
43、治报告等。 新规遵循新规遵循 港交所建议强制要求发行人披露管治架构及港交所建议强制要求发行人披露管治架构及ESG事宜，包括董事会职责、汇报原则（数据量化方法）及汇报范围。事宜，包括董事会职责、汇报原则（数据量化方法）及汇报范围。 -现阶段仅有42%的发行人样本披露董事会参与ESG管理。 -71%企业ESG管理体系仍然存在缺失。 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。24 利益相关方沟通与重要性评估流于形式，较少真正执行利益相关方沟通与重要性评估流于形式，较少真正执行 外部利益相关方沟通的具体程序外部利益相关方沟通的具体程序 利益相关方参与及重要性评估利益
44、相关方参与及重要性评估 披露形式披露形式战略融入战略融入机制建设机制建设议题管理议题管理 利益相关方沟通情况及重要性议题评估情况利益相关方沟通情况及重要性议题评估情况 关键信息关键信息 66%的发行人样本披露利益相关方清单，65%的发行人样本披露利益相关方沟通 方法；49%的发行人样本建立重要性议题矩阵，50%的企业披露重要性议题筛选 过程。 -多数发行人样本仅通过简单的内部对标方式进行重要性评估，导致多数同业企 业利益相关方清单及重要性议题识别结果相似度较高，缺乏企业特色。 -部分发行人样本在报告中仅描述与利益相关方开展了沟通工作、参与实质性议 题的讨论，并未披露其沟通及议题评估结果，信息披
45、露流于表面。 -仅少数发行人样本建立了较为完整的利益相关方沟通机制与重要性评估过程。 发行人样本更倾向于在单体版报告中披露利益相关方或重要性议题评估情况， 69%的单体版报告披露了利益相关方或重要性议题评估情况，而章节版披露比率 仅46%。 -现行指引并未明确重要性评估的具体披露要求，导致企业的认识以及披露 颗粒度未能达到监管期望。 -章节版报告出于对报告篇幅的考量，未对利益相关方及重要性评估进行详细披 露。 -指引咨询文件中建议强制披露重要性评估的要求在未来将对企业产生一定 影响和挑战。 港交所在指引中明确提出“当有关环境、社会及管治事宜会对投资者及其他权益 人产生重要影响时，发行人就应作出
46、汇报。”，并在指引咨询文件中提出将重要 性评估以及利益相关方参与提升至强制披露要求。 34% 28% 56% 33% 66% 49% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 利益相关方清单重要性议题矩阵 FY2016FY2017FY2018 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。25 温室气体披露情况较全面合规存在差距温室气体披露情况较全面合规存在差距 环境议题管理与披露环境议题管理与披露 披露形式披露形式战略融入战略融入机制建设机制建设议题管理议题管理 A1排放物排放物 一般披露有关废气及温室气体排放、向水及土地的排污、有害及无害
47、废弃物的产生等的：(a)政策；及 (b)遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例的资料。 A1.2 直接（直接（ 范围范围1 ） 及间接能源（范围及间接能源（范围2）温室气体总排放量（以吨计算）及（如适用）密度（如以每产量单位、每项设施计算） A1.5 描述所订立所订立的排放量目标及为达到这些目标所采取的步骤。的排放量目标及为达到这些目标所采取的步骤。 温室气体温室气体 24% 74% 47% 40% 17% 69% 11% 55% 82% 68% 58% 23% 72% 22% 遵守法律法规 温室气体总排放量 按范围一、范围二 披露的排放量 温室气体排放密度 范围三或者更详细 的温室气体种类
48、温室气体减排举措 温室气体减排量 FY2017 关键信息关键信息 温室气体排放总量及密度指标较2017年有一定改善，但较合规仍存在差距。 -18%的发行人样本未披露温室气体排放总量，以资讯科技企业为主。 -58%的发行人样本披露温室气体排放密度，并主要以单位营收温室气体排放量的形式体现，原因可能在于企业出于碳配额约 束的压力较少以单位产品披露温室气体排放强度。 72%的发行人样本披露了数据覆盖的范围，但仅16%的公司对于更为详尽的信息做了进一步解释，如涉及具体业务板块或地域 等，数据范围覆盖所有上市实体的仅占22%。 温室气体数据核算引用的规范、标准披露不足，仅30%的公司在报告中披露了核算方
49、法，对数据的可比性有较大影响。 新规遵循新规遵循 港交所指引咨询文件建议要求发行人说明在排放量方面设定的目标，以及为达到目标而采取的步骤。 -温室气体减排目标管理整体表现不足，仅6%的发行人样本披露了减排目标及应对措施。主要原因在于环境目标尚未纳入披露 要求，且温室气体具有明显行业特征，以能源电力及工业制造企业排放为主。 -72%的发行人样本披露了减排举措，多数通过节能技术改造间接实现碳减排，而温室气体排放占比较大的能源及工业行业已 有先进企业开拓并应用减碳技术。 指引咨询文件建议要求发行人披露范围1及范围2的温室气体排放量。 -仅68%的公司披露了范围一、范围二排放量。 注：上述标绿指标为港交所2019年5月指引咨询文件与现行指引的变化,下同。 香港联合交易所2018年ESG实施回顾 2019。欲了解更多信息，请联系中国。26 排放物信息披露颗粒度较粗，行业特征体现不足排放物信息披露颗粒度较粗，行业特征体现不足 环境议题管理与披露环境议题管理与披露 披露形式披露形式战略融入战略融入机制建设机制建设议题管理议题管理 A1排放物排放物 一般披露有关废气及温室
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