1、2020年趋势追踪 引领前沿 的全球能源、资源和工业专家通过向客户提供深入的行业知识和全球网络，为石油、天然气和化 工、电力与公用事业、采矿和金属以及工业产品和建筑行业的所有部门提供全面、综合的解决方案。 目录 前言 2 趋势1：社会投资者 4 将超越法规合规性的价值嵌入企业DNA 趋势2：正确对待合伙企业和合资企业 9 从结构看治理 趋势3：在不确定中抓住机遇 16 为什么矿商现在应为下一次经济衰退做好准备 趋势4：动态风险管理 22 从过度依赖风险登记册到战略风险管理 趋势5：脱碳的途径 26 矿商在减排中的作用 趋势6：走向智能采矿之路 31 回顾经验教训 趋势7：核心技术现代化 34
2、围绕云、网络和振兴核心技术的考虑 趋势8：人才与社会的交集 39 主动规划数字化的社会影响 趋势9：行业4.0世界中的领导力 47 准备管理未来的矿业劳动力 趋势10：税收忧患 52 对“转移定价错误”的担忧让矿商成为焦点 结论： 57 2 2020年趋势追踪 2020年趋势追踪 前线领导 采 矿业从来都不是一帆风顺的， 但近年来矿商们仍在不断取得进展。 许多矿商开始投资于自动化和 技术现代化来实现智能采矿 。 一些公司通过脱碳战略及利用合资经营发掘新的商机， 来应对气候 变化和投资者的担忧。 它们正在重新审视其人才和差异化战略， 努力加强与当地社区的关系， 并寻 求超越法规合规性价值的途径，
3、 即在产生社会经济影响的同时提高其运营效率和商业竞争力。 得益于这些努力， 许多矿业公司得以精简其投资组合， 获得更稳健的资产负债表， 使自身在抵御潜在市场低 迷方面处于比上一个周期更有利的地位。 尽管如此， 在矿商努力应对一系列外部挑战的过程中， 例如不确定的地缘政治格局和技术突变以及社区和投 资者需求的增加， 仍有许多工作亟待完成。 解决这些复杂问题需要强有力的领导力。 为了引导其公司应对不确定性， 在面临干扰时进行转变， 巩固与日益 分散的利益相关者群体的关系， 领导者应透明地沟通、 增强其员工的能力， 并发现如何将风险转化为机遇。 采矿业面临的最大挑战之一是阐明采矿业给更广泛的社会带来
4、的价值， 以及为什么投资者应该青睐这一行 业。 在世界各地的许多司法管辖区， 尽管采矿业被认为是供应原材料和推动世界许多地区经济发展的关键行 业， 但人们对采矿业的信任程度很低。 在这第十二个年刊版本中， 2020年趋势追踪再次展示了矿业公司可以利用的洞察力、 战略和前瞻性思维， 学 习如何从前线领导和解决这一不确定性。 除了分享真实的案例研究和示例外， 的全球矿业专业人员还分 享了许多经验教训， 公司可以借鉴这些经验教训， 为未来重新定位。 衷心感谢您一直以来的支持， 我们邀请您 与我们分享您的输入和反馈。 3 前言 4 追 求社会意识利益的动力不再局限于环保行 动主义者。 许多社会和投资者
5、都要求在矿 业等行业的真正社会、 经济和环境影响方 面提高透明度。 为了帮助重新获得投资者的信任， 矿 商应承诺超越法规合规性的价值。 超越法规合规性的价值在于经济表现与社会进步之 间的根本协同作用。 其利用共享价值原则、 创新、 分 析、 数字化、 战略和基于证据的解决方案产生社会 经济影响的同时， 提高运营效率和业务竞争力。 趋势1：社会投资者 将超越法规合规性的价值嵌入企业DNA 作者：非洲矿业与金属主管Andrew Lane 澳大利亚风险咨询负责人Leeora Black 虽然最初被认为是矿业公司建立更大社会资本的一 种方式， 但其原则最终也可以用来满足投资者日益 增长的期望。 作为严
6、重依赖投资资金的组织， 矿业公司早就明白 了实现股东价值的必要性。 这可能就是为什么过去 一些矿商难以证明投资于从社区基础设施项目到可 持续性发展举措等非创收活动的合理性。 2020年趋势追踪 5 趋势1：社会投资者 然而， 现在， 随着投资者认真对待矿业公司对环境 整治、 能源效率、 多样性、 健康和安全的承诺， 以及 对社区利益相关者和员工的公平对待， 这一步伐正 在加快。 在负责任投资的趋势下， 个人投资者和机 构资产管理者都将环境、 社会和治理 （ESG） 原则 纳入其决策中。 人们特别关注公司如何处理气候变 化、 用水管理、 健康和安全、 以及工人和社区的公平 待遇等问题， 这些都是
7、采矿作业的重要方面。 如 今， ESG投资管理的资产估计超过20万亿美元1， 而 且这些数字预计还会增长。 有社会意识的投资者的崛起不仅仅是一种利他主义 趋势。 这是因为， 如果公司未能提供超越法规合规 性的价值， 就可能面临财务和声誉方面的后果。 相关案例： 2019年1月淡水河谷公司尾矿坝坍塌后， 该公司单日亏损190亿美元。 2截至2019年10月， 其 股价仍同比下跌26%。 披露要求 鉴于这些担忧， 全球许多大型投资者现在要求矿业 公司加大披露力度： 2019年初， 活跃于采掘业的机构投资者成立了 投资者采矿和尾矿安全倡议， 该倡议已经进行了 两次干预。 第一个是呼吁建立一个新的独立
8、和 公开的尾矿坝国际标准， 该呼吁得到了管理资产 超过6万亿美元基金的支持。 第二次是由96家机 构投资者组成的集团， 代表着超过10.3万亿美元 的管理资产， 致函给683家采掘公司， 要求更多 地披露其尾矿储存设施的管理情况。 3 截至2020年， 约有800家管理着118万亿美元资 产的金融服务机构承诺对其投资组合进行气候 风险披露。 一些全球银行已经在衡量其企业客 户的ESG表现， 以期达到清洁贷款目标； 26家全 球银行已停止为新的煤电厂项目提供直接融 资； 4像丘博保险集团5和托普6这样的保险公司 不再为新的煤炭项目提供保险； 一些基金经理正 在寻求公司披露更多有关其性别薪酬政策和
9、供 应商关系的信息。 在披露世界上最大的钴、 铜、 锂、 锰、 镍和锌矿业 公司中87%的公司面临各种有关人权和侵犯土 地权的指控后商业与人权资源中心推出了一 种追踪工具， 让投资者和其他利益相关者追踪 针对这些矿业公司的指控。 7 赢得投资者的信任 澳大利亚风险咨询负责人Leeora Black博士 说： “这不仅仅是合规性的问题， ” “许多投资者明 确表示， 除非公司能够表现出对社会所珍视的原则 做出有意义且可衡量的承诺， 否则他们不会预付经 费。 这使得矿业公司不仅要考虑对公众信任的威胁， 还要考虑对投资者信任的潜在威胁。 ” 矿商如何才能赢得投资者更大的信任？ 可能通过将 重要的社会
10、问题作为其战略决策流程的一部分。 近 年来， 这些问题不仅在很大程度上遵循了核心ESG 原则， 而且也遵循了联合国在2015年提出的17项可 持续发展目标 （SDG） ， 这些目标的目的是应对全球 普遍存在的挑战， 如贫穷、 不平等、 气候变化、 环境 退化、 和平与正义。 8 自SDG首次出台以来， 其不仅成为各国政府和企业 的灯塔， 也成为世界各地许多资产管理者和投资者 的灯塔， 他们往往期望这些原则融入企业主流， 而 不是被隔离到由其企业社会责任 （CSR） 部门所管 理的 “好作品” 中。 非洲矿业与金属主管Andrew Lane称： “当公 司做出投资组合选择时， 他们通常会考虑一系
11、列因 素， 如资产、 地理位置、 内在价值、 股东价值以及与 这些投资相关的风险。 但是， 除了这些因素之外， 他 们还应该考虑其决定对社会影响， 询问他们的投资 是否也能产生社会期望的影响。 ” 不重视这些价值观的公司可能会发现自己被一个专 注于提供财务和社会回报的投资团体所回避。 在一 项对347家机构投资者的调查中， 法国巴黎银行证 券服务公司发现越来越多的资产所有者和资产管理 者将其投资与联合国的SDG相结合。 截至2019年 初， 75%的资产所有者 （2017年为48%） 和62%的资 为了帮助重新获得投资者 的信任，矿商应承诺超 越法规合规性的价值。 6 产管理者 （2017年为
12、53%） 已将至少25%的持股分 配给符合ESG标准的基金。 9 最近， 安联环球投资有限公司， 作为一家活跃的资 产管理公司， 管理着超过6,080亿美元的资产， 宣布 其现在将联合国SDG视为指导影响力投资战略的可 信国际框架。 10国际矿业和金属理事会 （ICMM） 同 意这一观点， 甚至将其采矿和金属行业可持续发展 的10项原则与SDG进行对比， 以确定该行业在哪些 方面可以帮助支持全球可持续发展目标。 11 资源公司已经开始做出回应。 例如， 2018年末， 荷兰皇家壳牌集团宣布了将高管 薪酬与短期碳排放目标挂钩的计划。 12必和必拓 （BHP） 最近也紧随其后， 将其首席执行官更高
13、比例 的奖金与特定的气候相关目标挂钩。 13然而， 在大多 数矿业公司形成真正接受超越法规合规性的价值的 承诺所需的内部文化之前， 仍有许多工作要做。 主流共享价值 为了满足机构投资者日益增长的期望， 许多矿业公 司可能需要扩大其对CSR的方法。 除了投资本地社 区基础设施项目外， 他们还可以将ESG和SDG原则 嵌入其战略和投资组合选择中。 这意味着要考虑到 他们日常经营决策的社会影响， 例如， 选择能够明 显创造当地就业和当地价值的新供应商， 或帮助社 区成员获得所需的技能， 不仅有助于实现眼前的企 业目标， 而且有助于未来的茁壮成长。 同样， 在构建投资组合时， 矿商不仅应考虑其资产 投
14、资的战略价值， 还应考虑其增加未来价值的能力 以及在降低投资组合风险方面的作用。 他们还应考 虑其投资的社会影响， 可能会寻找能够实现明确社 会目标的资产， 以平衡其整体投资组合绩效。 为了满足机构投资者日益 增长的期望，许多矿业公 司可能需要扩大其对CSR 的方法。 此外， 矿业公司可能会考虑向投资者提供他们如何 解决其利益相关者要求的具体细节。 在某些情况下， 这可能意味着为利益相关者参与构建更为有效的流 程， 以彻底地映射和分析利益相关者及其问题。 这 可能包括制定一份年度参与计划， 以协调业务战略、 业务对利益相关者的影响以及利益相关者对业务的 影响。 在战术层面， 其可能涉及确保利益
15、相关者的 互动和渠道对利益相关者格局的细微差别做出响应。 在运作上， 业务职能之间的交叉协作对于在实现价 值和效率的同时适当地解决利益相关者的需求也很 重要。 最后但同样重要的一点是， 利益相关者参与 策略应能够基于内部绩效指标和协同利益相关者反 馈进行迭代修订和调整。 预测和影响监管环境 矿商实现超越法规合规性价值的另一种方式是预 测和影响监管环境。 近年来， 随着抗议活动的不断 增加、 反采矿广告运动、 税收的突然增加、 监管制度 的巨大变化以及矿山的国有化， 这一问题已成为人 们关注的焦点。 其原因包括： 随着对矿藏的搜索范围的扩大， 公司越来越频繁 地遇到土著居民， 他们质疑公司获得采
16、矿许可证 的国家的主权。 发展中世界的采矿业往往侵占城市或半城市土 地， 迫使矿商与农业和其他行业争夺关键资源 （ 如土地和水资源） 。 居民行动小组正通过阻止或 延迟获取这些资源， 并利用社交媒体动员和组 建联盟来做出回应。 越来越少的人认为他们的个人福利与采矿等第一 产业的福利挂钩， 尤其是自动化程度的提高减少 了该行业的就业机会。 1994年至2004年之间， 美国的非营利收入增长了 61.5%14， 这一趋势在国际上得到反映。 这使社会政 治团体获得比以往任何时候都更多的资金。 为了消除任何负面情绪， 矿业公司应超越严格的法 规遵从性。 相反， 他们应该寻找从监管框架中获得 有形价值的
17、方法。 一种考虑方法是将利益相关者关系、 社区发展、 安全 和健康以及环境问题视为一个单一挑战的多个维度， 即可持续性。 这可以使公司创建一个整体的可持续 发展战略， 整合所有相关立法框架中的各种合规要 求， 并建立跨职能团队来执行这些计划。 2020年趋势追踪 7 除了更好地降低风险和加强利益相关者关系外， 这 种方法还可以使公司降低成本和提高效率。 从投资 者的角度来看， 其还可以让他们制定基于证据的策 略， 创建一种可以计算和证明以增加股东价值的监 管股利。 释放超越法规合规性的价值 随着矿业公司开始采取措施， 将超越法规合规性的 价值嵌入其企业DNA中， 他们还应考虑如何向投资 团体展
18、示这一承诺。 这通常涉及到以每个利益相关 者群体理解的方式衡量其社会影响， 然后将这些指 标与ESG和SDG原则联系起来。 公司可能需要用证据 来补充其财务指标， 这些证据表明他们在基层所产 生的现实社会影响， 而这才是社会投资者最关心的。 这里的关键是定义， 或者更确切地说， 重新定义价 值的概念， 并理解各种利益相关者， 包括政府、 所在 社区和员工， 是如何看待价值的。 是时候承认， 向其 他利益相关者传递价值有助于股东获得价值。 这是 共享价值的本质， 其可以在收益的质量和可预测性 方面累积。 如何回应社会投资者的需求 创建超越法规合规性的价值。 为了有效地回应投资者的期望， 矿业公司
19、可能需要摆脱将企业社会责 任降级到独立职能的心态。 相反， 他们应该考虑修改其商业模式， 以从利益相关者参与和创建监管股 利到投资可再生能源、 积极应对低碳经济、 采购本地化、 加强多样性和包容性、 尊重人权和促进跨行 业合作解决社会的一些重大问题。 改变采矿的形象。 在一个混乱、 股东积极主义、 企业信托有时崩溃的时代， 矿商应试图重新控制行业 的表达权。 人们常常从环境和社会责任等许多方面批评性地看待这个行业。 故事应该强调该行业在创 新、 合作、 安全、 可持续性、 真正的修复、 可再生技术和多样性方面的投资。 简而言之， 超越法规合规性 的价值应该成为一种号召。 更好地管理品牌和声誉。
20、 其目的是将投资者的信任与公司的战略规划联系起来， 赋予公众和投资者对 所有员工和领导者信任的保护责任， 并获得感知这种信任风险的能力， 以便公司能够迅速应对危机和 新出现的威胁。 趋势1：社会投资者 8 尾注 1. Georg Kell， 2018年7月11日， “ESG的显著增长” ， 福布斯 ， georg-kell/2018/07/11/the-remarkable-rise-of-esg/#38e0a7051695， 2019年9月17日查阅。 2. Paula Laier， 2019年1月28日， “巴西灾难后淡水河谷公司股票暴跌； 市值损失190亿美元” ， 汤森路 透， zil
21、-disaster-19-billion-in-market-value-lost-idUSKCN1PM1JP， 2019年10月1日查阅。 3. 英国国教会， 2019年10月1日， “投资者采矿和尾矿安全倡议” ， 英国国教会， https:/www.chur- chofengland.org/investor-mining-tailings-safety-initiative， 2019年10月1日查阅。 4. BankTrack， 2019年9月， “终止对新煤矿/工厂直接融资的银行名单” ， BankTrack， https:/www. banktrack.org/page/list
22、_of_banks_which_have_ended_direct_fi nance_for_new_coal_mine- splants， 2019年10月8日查阅。 5. Julia Kollewe， 2019年12月2日， “由于企业拒绝承保， 煤电变得 不可承保 ” ， 卫报 ， https:/www. rms-re- fuse-cover， 2019年12月2日查阅。 6. Adam Morton， 2019年7月26日， “保险巨头托普表示， 将不再承保新的热能煤项目” ， 卫报 ， will-no-longer-cover-new-thermal-coal-projects， 2
23、019年10月1日查阅。 7. Kate Hodal， 2019年9月5日， “大多数可再生能源公司都与矿山滥用的指控有关联” ， 卫报 ， https:/ nies-claims-mines， 2019年10月1日查阅。 8. 联合国， 2019年， “可持续发展目标” ， 联合国， https:/www.un.org/sustainabledevel-opment/ sustainable-development-goals/， 2019年10月8日查阅。 9. Andrew Holt， 2019年4月23日， “资产管理者使投资与联合国可持续发展目标相一致” ， 投资者关系杂 志 ， v
24、elopment-goals， 2019年10月8日查阅。 10. 安联环球投资有限公司。 2019年8月8日， “影响投资和联合国的可持续性目标” ， 安联环 球投资有限公司， impact-investing-and-un-sustainability-goals。 11. 国际矿业和金属理事会 （ICMM） ， 2019年， “可持续发展目标” ， ICMM， en-gb/metals-and-minerals/making-a-positive-contribution/sdgs， 2019年10月26日查阅。 12. Sarah Kent， 2018年12月3日， “壳牌将碳排放目标
25、与高管薪酬挂钩” ， 华尔街日报 ， https:/www. 2019 年10月26日查阅。 13. Henry Sanderson， 2019年9月17日， “必和必拓将增加与气候变化相关的CEO薪酬” ， 金融时报 ， 2019年10月1日查阅。 14. Leeora Black， 2013年10月， “社会经营许可： 复杂时代的管理框架” ， 澳大利亚企业社会责任中心。 2020年趋势追踪 9 由 于小型矿商的资本金受到限制， 市场资本化 也不能反映出公司的全部价值， 一些行业 参与者正在整合以扩大规模。 合资企业 （JV） 是一种自然的解决方案。 然而， 即使结构正 确， JV也常常因
26、为决策流程不清晰、 治理不力、 透明 度和一致性差而失败。 以下是一些考虑如何克服这 些共同挑战的方法。 趋势2：正确对待合伙企业和合资企业 从结构看治理 作者：有限公司全球采矿与金属主管Andrew Swart 英国全球矿业与金属税务主管James Ferguson 英国矿业与金属主管Tim Biggs 尽管矿业公司在加强运营、 简化流程、 整合数字技 术和提供超越法规合规性的价值方面取得了重大 进展， 但该行业仍常常被描绘成负面的一面。 结果？ 该行业在过去两年的市场资本化率一直在下 降 （图1） ， 公司尤其是小型公司仍然难以筹集资金。 趋势2：正确对待合伙企业和合资企业趋势2：正确对待
27、合伙企业和合资企业 10 2020年趋势追踪 从特许权使用费流到承购协议， 确实存在其他融资 模式。 曾经回避资源行业的私人股本公司， 也一直 在更积极地投资矿业公司， 提供更多的融资渠道。 全球能源、 资源和工业主管Rajeev Chopra 说： “大多数养老基金的投资组合中都有一些矿业 公司， 越来越多的私人股本公司也是如此， ” “他们 明白， 虽然该行业短期内可能会波动， 但其可以提 供强劲的长期回报。 ” 该行业开始整合 然而， 尽管有这些选择， 但许多小型公司仍缺乏资 金。 这刺激了整合， 因为公司试图获得吸引融资和 加强绩效指标所需的分量。 尤其在黄金行业， 并购 （M&A）
28、活动不断升 温。 2019年上半年， 巴里克收购了兰德， 纽蒙特收 购了黄金公司。 在撰写本报告时， 柯克兰莱克黄金 宣布收购Detour Gold， 但须经监管部门和股东批 准。 1接下来可能会有更多的交易。 矿业和金属行业 的全球交易额也与上年持平 （2019年上半年为687 宗， 2018年上半年为691宗） ， 不过交易额从482亿 美元下降至314亿美元。 2 来源：路孚特数据流。 Deloitte Insights | 图 1 全球主要交易所采矿业市值变化（2014年-2019年） 伦敦金属交易所指数与5年期美元矿业股票 0 20 40 60 80 100 120 140 160
29、11/2014 02/2015 05/2015 11/2015 08/2015 02/2016 05/2016 11/2016 08/2016 02/2017 05/2017 11/2017 08/2017 02/2018 05/2018 11/2018 08/2018 02/2019 05/2019 11/2019 08/2019 TSXFTSEJSEASX伦敦金属交易所指数 11 合资企业 （JV） 也在增加。 巴里克和纽蒙特合伙将 他们在内华达州的资产合并， 创造了世界上最大的 黄金综合体。 3这是一个说明公司在共同定位其资 产时发现了协同效应典型的示例。 中国矿商在世界 各地的JV也有
30、所增加。 有着良好矿藏的小型公司也 越来越成功地吸引了对扩大勘探投资组合感兴趣的 专业人士的注意。 事实上， 力拓4和South325等几 家大型矿商已明确承诺在全球勘探项目上与中小型 公司合作。 智利财务顾问合伙人Chris Lyon指出 “除了获 得资金外， 合资企业还可以帮助小型公司挖掘关键 的专业知识、 关系和能力， ” “这可以让他们利用数 字技术和替代能源平台， 解决可持续性问题， 并满 足利益相关者日益增长的期望。 ” 并且从这些JV中获益的不只是小型公司。 考虑到采 矿业资本支出项目的规模、 其在偏远地区的位置以 及与进入许多矿体相关的日益复杂的情况， 各种规 模的公司均可以从
31、合伙人那里受益， 为项目融资、 获取关键技能、 建立当地关系和分担风险。 同样， 对于投资者来说， 在大宗商品价格波动的情况下， JV 可以提供更短的回报， 以及关键资源供应的安全。 该行业可能会看到更多的JV向前发展， 使其成为企 业可能需要建立的一个重要能力领域。 避免陷阱 然而， 组建合资企业和成功管理合资企业以实现企 业目标是两码事。 加拿大咨询服务合伙人Sunil Kansal解释道： “ 公司明白他们需要得到建议来建立一个有效的合资 企业， ” “有很多关于设计合适的资本结构和创建 股东协议的指导。 而合资企业的合作人在运作这些 结构时通常会遇到麻烦。 ” 为了避免常见的陷阱， 并
32、最大限度地取得JV的成功， 公司应该就三个运营要素达成共识。 1. 决策流程 如果没有明确的决策权授权、 表述清晰的冲突解决 流程 （特别是在50:50的JV） 和围绕决策批准达成的 协议， JV可能难以采取果断行动、 解决例外情况或 召开富有成效的会议。 为了帮助降低这些风险， 合 伙人应： 授权其领导机构优化工作流、 限制会议频率和 明确授权。 同意非运营商在JV结构中的作用。 为团队提供灵活性， 以便在预算、 工作参数和人 员配备方面做出某些决定， 并在紧急情况下 （例 如， 健康和安全问题或声誉管理） 迅速采取行动， 无需董事会批准。 为共同冲突地区制定预先解决战略， 并建立升级 政策
33、以避免僵局。 主动解决每个合伙人业务战略、 价值观、 流程、 能力、 风险偏好和文化的差异。 减少员工会议 时间， 鼓励在线协作， 而不是频繁的当面会议。 减少员工会议时间， 鼓励在线协作， 而不是频繁 的当面会议。 中国矿商在世界各地的 JV也有所增加。有着良 好矿藏的小型公司也越 来越成功地吸引了对扩 大勘探投资组合感兴趣 的专业人士的注意。 趋势2：正确对待合伙企业和合资企业 12 2020年趋势追踪 2.JV管理 合伙人可能面临困难的另一个领域是JV的管理。 谈 判可以很快转化为关键的法律条款， 而无需合伙人 花时间退后一步， 仔细考虑JV的更大原则。 一旦JV开 始运作， 合伙人和董
34、事会与企业的互动可能会导致 效率低下， 例如， 向员工发出定制报告的紧急请求， 或要求将一个合伙人的工作优先于风险投资项目。 在其他情况下， 角色和职责可能定义不清， 导致重复 和重叠、 决策冲突以及工作流不一致。 不恰当的团 队组成和责任也会导致绩效差、 流失率高， 以及由 配额而不是技能和适合度来担任的角色。 为了解决 这些问题， 合伙人应： 在真正重大的问题上尽早协调一致， 并围绕退出 期权、 环境和政府问题的观点或JV如何处理不可 预见的问题 （如低于标准的运营绩效） 等问题制 定一套关键原则。 通过任命各方联络人管理互动， 协调董事会成员 和管理层之间的活动。 标准化文档并为回应设置
35、约定的时间。 允许角色和职责在整个企业生命周期中不断演变， 以适应不断变化的需求。 利用每个合伙人的优势来填充角色、 分配职责、 避免重叠以及建立透明度。 通过要求全职就业承诺和使用企业关键绩效指标 （KPI） 进行薪酬和激励， 促进对企业的承诺。 要求借调人员为企业服务多年。 授权企业领导者建立其自己的团队， 监督绩效并 分配工作。 通过为所有角色创建标准要求来协调人员配置 级别。 3. 透明度和一致性 大多数组织都了解建立一个促进合作和促进信息 共享的综合组织文化所面临的挑战。 对于拥有多元 文化团队的跨国JV来说， 实现这一理想可能更具挑 战性。 文化差异、 不同的等级标准、 不同的沟通
36、过程， 以及可能相互冲突的隐私和透明度方法， 都会造成 无意的误区和错误传达。 为了克服这些障碍， 合伙 人应： 为JV参与者创造共同的信任愿景。 利用文化差异， 而不是要求相似性， 认识到每个 合伙人的长处， 同时鼓励同理心和公平。 让JV在独立的营销战略支持下， 发展其自己的使 命、 愿景、 价值观、 宗旨和品牌。 为JV制定一致的运营、 技术和管理方法。 实施一个集成的IT系统以消除信息孤岛并建立 一个真相来源。 建立强大的保证职能， 能够在问题升级之前进 行解决。 什么看起来不错 Lyon指出： “即使是从事许多合资企业的公司也难 以将从现有企业获得的知识转移到新成立的企 业， ” “
37、为了实现这些关系的全部价值， 他们的治理 模式应提供操作灵活性， 并促进快速决策， 同时随 着时间的推移逐渐发展其治理模式的成熟度。 ” 尽管这需要努力， 但获得这一权利的公司可能会从 运营连续性、 有效决策、 简化冲突解决方案和授权 团队中获益： 关键产出矿商应考虑投资， 因为他们 越来越依赖于合资企业安排。 为了实现这些关系的全部 价值，他们的治理模式 应提供操作灵活性，并 促进快速决策，同时随 着时间的推移逐渐发展 其治理模式的成熟度。 合伙企业如何创造超越法规合规性的价值 除了合资企业， 一些矿业公司正在考虑以其他方式分配与重大资本项目相关的风险。 一种新兴的模式是 将项目资产和负债分
38、配到一个由矿业公司、 原始设备制造商 （OEM） 和服务提供商等合伙人组成的完整 生态系统中， 并分配给当地社区和政府。 该想法不仅仅是降低项目融资风险。 其通过利用每个生态系统合伙人的技能来降低项目关系的风险， 从 而全面获取更大的价值。 例如， OEM和服务提供商不只是提供设备和劳动力。 他们还分享决策和项目里 程碑。 同样， 社区利益相关者也不会简单地批准采矿活动或协助其运营。 他们还获得了创造价值的一部 分， 这些价值可以用来推动可持续的经济发展。 这种类型的共享价值合作允许公司、 政府、 社区和其他主要利益相关者共同努力， 加强地方经济集群， 实 现更大的社会影响， 并增加社会投资回
39、报。 然而， 实现这一最终目标显然是一段旅程， 这就是为什么矿 业公司在采用一种汇集所有资金并整合治理结构的模式之前， 应从小处着手。 在这方面， 应将合作视为一个连续统一体， 涉及各个方面， 如方案选择、 实施、 资金、 合伙人、 决策、 治理 结构和衡量影响 （图2） 。 利用区块链等技术来提高透明度和建立跨组织信任也可能是有用的。 ?2019?2?2019?9?26? ? Deloitte Insights | ?2 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?： ? ? ? ? ? 13 趋势2：正确对待合伙企业和合资企业 JV成功的考虑 打好基础。 如果
40、结构合理， JV可以给小型公司机会， 随着时间的推移， 增加他们在企业中的比例， 这样 到矿山实际建成时， 他们就可以根据一路上所做的工作， 实现可衡量的投资回报。 然而， 为了最大限度 地发挥这些安排的上升潜力， 必须从一开始就理解其财政影响。 这意味着进行财务建模并预先评估潜 在的税务问题。 选择合适的合伙人。 合伙人可以改变JV的发展轨迹， 因此选择合适的合伙人尤其重要。 在某些情况 下， 合适的合伙人是由他们对关键资产的所有权来定义的， 例如在市场上的存在或知识资本。 文化契 合度也应该考虑在内。 虽然文化冲突不一定会使交易脱轨， 但如果知道其的存在， 就需要在管理和绩 效监控方面进行
41、更详细的谈判和协调。 采用正确的KPI。 除了监控关键JV举措的执行情况外， 企业合伙人还应致力于通过将其KPI扩展到传 统措施之外来促进持续的治理改进。 考虑跟踪补充指标， 例如已确定、 正在进行中或已实施的项目数 量； 解决争议和作出决策所需的平均时间； 在某个时间段内审批延迟的频率； 以及每个季度仍未决定 的问题数量。 14 2020年趋势追踪 尾注 1. Thomas Biesheuvel， 2019年11月25日， “柯克兰莱克黄金以48.9亿美元收购Detour Gold” ， 金融 邮报 ， https:/business.fi tour-gold-for-c4-89-bln，
42、2019年11月25日查阅。 2. 矿业网， 2019年6月6日， “黄金并购市场出现了一个新的主题报告” ， 矿业网， http:/www.mining. com/new-theme-emerged-gold-ma-market-report/， 2019年10月17日查阅。 3. GlobalData， 2019年8月7日， “花旗集团在2019年上半年全球金属和矿业十大全球并购金融顾问排行 榜中遥遥领先” ， GlobalData， ma-fi nancial-adviser-league-table-in-metals-mining-sector-for-h1-2019/， 2019年
43、10月17日查阅。 4. Esmarie Iannucci， 2019年8月5日， “力拓邀请更多的小型JV” ， 矿业周刊 ， https:/www.minin- 2019年10月17日查阅。 5. Alex Gluyas， 2019年5月29日， “South32为JV提供优质的锌项目资源” ， 澳大利亚矿业 ， https:/www. .au/news/south32-inks-jv-with-superior-resources-for-zinc-project/， 2019年10 月17日查阅。 15 趋势2：正确对待合伙企业和合资企业 大 宗商型价格的涨跌与经济趋势一致， 目前 这
44、预示着全球经济可能出现衰退。 为了避 免被蒙蔽， 矿业公司可以考虑准备一些大 胆的举措。 全球贸易量下降， 地缘政治紧张局势依然严峻。 美 国、 加拿大和英国债券市场三季度收益率曲线的倒 转， 发出了一个强烈的市场信号： 经济可能会出现 衰退。 1 趋势3：在不确定中抓住机遇 为什么矿商现在应为下一次经济衰退做好准备 作者：有限公司全球采矿与金属主管Andrew Swart 美国摩立特董事Bill Marquard 对中国经济复苏的担忧仍然是首要问题。 2019年第 三季度， 该国GDP同比仅增长6%， 为27年多来最慢 增幅。 2 目前经济不确定性的程度似乎是由几个关键因素驱 动的。 世界各
45、地收入差距的不断扩大似乎正在催生 更多的民族主义和民粹主义政府。 这正在推动一种 1616 2020年趋势追踪 远离多边主义的趋势。 自由贸易甚至让位于一些国 家的保护主义， 全球经济正在重新适应这一新标准。 这些宏观经济的不利因素正在给工业金属行业带来 压力。 整个行业的波动性一直在上升， 从基础材料 到大宗商品， 一些商品受到供应方面的限制 （图1） 。 就贵金属而言， 其一直受益于投资团体的避险行为。 然而， 尽管有这些变化无常的命运， 但有一点是 清楚的： 大宗商品价格的涨跌与全球经济趋势 一致， 而现在， 这些趋势可能预示着经济衰退。 来源：路孚特数据流。 Deloitte Insi
46、ghts | 图1 工业金属的过山车之旅，伦敦金属交易所指数 1,900 2,100 2,300 2,500 2,700 2,900 3,100 3,300 3,500 3.700 07/14 10/14 01/15 04/15 07/15 10/15 01/16 04/16 07/16 10/16 01/17 04/17 07/17 10/17 01/18 04/18 07/18 10/18 01/19 04/19 07/19 大胆举措的考虑 “有限公司全球采矿与金属主管Andrew Swart说： “如果矿商要从历史中吸取教训， 开 始防范经济衰退的时机已经成熟， ” 大宗商品 投资组合可
47、能继续走软的公司应考虑采取积极 主动的行动， 以便能够从任何潜在的衰退中走 出来， 变得更加稳健， 并更好地利用这一周期。 1717 趋势3：在不确定中抓住机遇 1818 组织可以通过各种大胆的举措为未来打下基础。 1.面向未来的明天 经济衰退提供了一个明确的机会， 可以构建力量， 打 造未来， 而不仅仅是对未来做出反应。 如下： 做好准备， 但不要预测。 自1988年以来， IMF从 未在几个月前预测过发达经济体会出现衰退。 3 这就是为什么为一系列看似合理的场景而不是 一个普通的 “经济衰退” 场景做准备是有意义的。 没有一个计划能在与敌人的接触中幸存。 为了 确定其现有战略的可靠性， 矿
48、业公司应通过询问 各种情况可能对其战略产生何种影响、 竞争对手 可能作出何种反应以及他们应在什么时候改变 计划来对这些战略进行压力测试， 以对抗波动 的 “敌人” 。 建立制度力量。 情景规划和压力测试都是练习， 就像间歇训练一样， 建立制度力量， 无论经济状 况如何， 都是至关重要的。 参与这些练习的领导 团队可以相互了解对方的优势、 劣势、 思维过程 和偏见， 使他们能够建立凝聚力， 并确定使业务 更强大的方法。 2.不要放弃创新 当形势变得艰难时， 许多公司放弃了他们的创新和 研发 （R&D） 投资组合， 将其视为无法推动短期价 值的长期举措。 很难抗拒这种诱惑。 然而， 大多数 经济衰退只持续了四至六个季度， 现在保持这种创 新的焦点可以使组织获得竞争优势。 数字程序也可以重新聚焦于推动短期价值的关键 领域， 如： 自动化。 组织关键领域自动化的商业案例是明 确的， 公司可以从这条道路上继续受益。 分析。 使用大数据分析优化流程的关键部分可以 产生巨大的价值。 我们通常在优化不同的冶金 过程中看到两位数的节约。 清除废物。 关注那些经常存在冗余以及那些更 简化的流程可以提高效率的关键流程。 这些领 域包括综合规划或驱动短区间控制。 当然， 还有许多其他示例表明， 创新和数字化可以 在中短期内增加关键价值。 公司应该继续专注于推 动
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