1、2024年2月2023年中国企业并购市场回顾与前瞻普华永道报告中所列示数据的说明（1）报告中数据除注明外均基于Refinitiv Eikon、投中数据、亚洲创业基金期刊、公开新闻及普华永道分析提供的信息。Refinitiv Eikon与投中数据仅记录对外公布的交易，有些已对外公布的交易有可能无法完成。报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量，无论其交易金额是否披露。报告中提及的交易金额仅包含已披露金额的交易（在报告中称为“披露金额”）。“国内”是指中国内地、香港、澳门和台湾特别行政区。“海外并购”是指中国内地企业在境外进行收购。“入境并购”是指境外企业收购国内企业。“私募股权基金交易”特指交易
2、金额在1,000万美元以上由财务投资者进行的股权交易，或主要由私募股权基金管理公司进行的交易，也包含了由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的直接投资。2普华永道“风险投资基金交易”特指交易金额在1,000万美元以下由财务投资者进行的股权交易，以及未披露交易金额但由财务投资者进行的股权交易“战略投资者”指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者（相对于“财务投资者”）。“财务投资者”指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金。为了剔除汇率的影响，我们基于2023年人民币对美元的月平均汇率调整了往年的以美元为计价单位的交易金额。3报告中
3、所列示数据的说明（2）中国企业1并购市场概览普华永道财务投资者参与的中国内地企业海外并购交易同时被计入财务投资者交易类别，但在上述表格中的交易数量和金额的总计中未被重复计算。资料来源：Refinitiv Eikon、投中数据及普华永道分析520192023并购交易数量和交易金额概览2023年，中国并购交易总额为3,331亿美元，同比下降28%，跌至多年低点；但民营企业的海外投资却逆势回弹，与2022年的低点相比，交易数量和金额分别上升了13%和62%交易量 交易额 交易量 交易额 交易量 交易额 交易量交易额 交易量交易额 （十亿美元）（十亿美元）（十亿美元）（十亿美元）（十亿美元）战略投资者
4、战略投资者境内4,498 269.1 4,530 341.0 5,143 238.9 4,478 193.0 3,240 147.1 -28%-24%境外248 20.6 181 14.2 142 18.2 124 14.0 80 14.6 -35%4%战略投资者小计战略投资者小计4,746 289.7 4,711 355.2 5,285 257.1 4,602 207.0 3,320 161.7 -28%-22%财务投资者财务投资者私募股权基金交易1,585 203.7 2,077 324.3 2,269 303.4 2,020 234.8 1,168 148.3 -42%-37%风险投资基
5、金交易2,549 2.6 3,361 2.7 4,920 3.4 4,766 5.5 3,766 3.0 -21%-45%*财务投资者小计财务投资者小计4,134 206.3 5,438 327.0 7,189 306.8 6,786 240.3 4,934 151.3 -27%-37%中国内地企业海外并购中国内地企业海外并购国有企业60 15.9 27 6.2 19 4.5 30 5.3 23 3.7 -23%-30%民营企业384 25.9 253 21.4 211 8.6 172 7.4 195 12.0 13%62%*财务投资者223 14.7 123 13.6 272 32.6 28
6、8 29.8 136 3.3 -53%-89%中国内地企业海外并购小计中国内地企业海外并购小计667 56.5 403 41.2 502 45.7 490 42.5 354 19.0 -28%-55%香港地区企业海外并购香港地区企业海外并购159 13.8 122 6.2 86 4.9 129 4.8 91 4.4 -29%-8%总计总计9,483 551.6 10,551 716.0 12,790 581.9 11,719 464.8 8,563 333.1 -27%-28%2020202120222023交易量变化%2023 vs.2022 交易额变化%2023 vs.2022 2019普
7、华永道资料来源：Refinitiv Eikon、投中数据及普华永道分析620132023并购交易数量和交易金额概览尽管2023年的并购交易创下了10年新低，但与上半年相比，下半年的并购市场活跃度有所回升，交易额增长了19%，交易量增长了12%1,826 2,621 2,654 4,245 4,543 4,876 5,365 6,042 4,375 5,464 5,653 5,234 500244814,989 5,562 6,101 6,689 6,173 5,546 4,045 4,518 104.6 148.3 177.8 215.1 301.3 346.5 375.1 345.5 253
8、.7 387.9 330.3 312.9 251.2 300.5310.9 405.3 271.5 310.4 226.4 238.3 152.2 180.9 -1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,00005003003504004501H132H131H142H141H152H151H162H161H172H171H182H181H192H191H202H201H212H211H222H221H232H23交易量交易额数量数量十亿美元十亿美元普华永道55宗由财务投资者主导的中国内地海外投资也记录在私募股权投资中，81宗
9、包括在风险投资基金交易中。资料来源：Refinitiv Eikon、投中数据及普华永道分析7交易数交易数量（宗）量（宗）并购交易数量总览按交易类别4,498 4,530 5,143 4,478 3,240 248181142 124 80 1,585 2,077 2,269 2,020 1,168 15912286 129 91 667403502 490 354 2,549 3,361 4,920 4,766 3,766 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000200222023境内战略投资者并购境外战略投资者并购私募股权基金交易香
10、港地区企业海外并购中国内地企业海外并购风险投资基金交易就交易量而言，国内战略交易下降了28%，私募股权基金交易下降了42%，风险投资基金交易下降了21%普华永道8269.1 341.0 238.9 193.0 147.1 20.6 14.2 18.2 14.0 14.6 203.7 324.3 303.4 234.8 148.3 13.8 6.2 4.9 4.8 4.4 56.5 41.2 45.7 42.5 19.0 00500600700800200222023境内战略投资者并购境外战略投资者并购私募股权基金交易香港地区企业海外并购中国内地企业海
11、外并购十亿美元十亿美元*由财务投资者支持的中国内地企业海外并购产生的310亿美元也记录在私募股权基金交易中，另有2亿美元记录在风险投资基金交易中（未包括在此图表中）。资料来源：Refinitiv Eikon、投中数据及普华永道分析并购交易金额总览按交易类别（剔除风险投资基金交易）交易额降至多年低点，其中境内战略投资者交易金额下降了24%，私募股权基金交易金额下降了37%普华永道9*大型交易指交易额10亿美元的交易资料来源：Refinitiv Eikon、投中数据及普华永道分析交易数量（宗）交易数量（宗）67 34 39 42 37 34 39 22 24 1 2354 2 4 4 5 27 1
12、9192427 48 44 22 18 19 48282012 8 9 5 2 1 1 1 1 020406080000222023境内战略投资者并购境外战略投资者并购私募股权基金交易中国内地企业海外并购香港地区企业海外并购080898997979191103103大型交易数量总览54542023年大型交易（单宗交易额超过10亿美元）仅有50宗，其中28宗涉及国企；大型交易主要涉及中国“十四五”规划多次提及的重点行业；其中41宗集中在以下四个行业，分别是工业（13宗）、高科技行业（11宗）、金融行业（9宗）
13、和能源电力行业（8宗）5050战略2投资者普华永道248 181 142 124804,498 4,530 5,143 4,478 3,240 20.6 14.2 18.2 14.0 14.6 269.1 341.0 238.9 193.0 147.1 050030035040001,0002,0003,0004,0005,0006,000200222023入境战略交易数量境内战略交易数量入境战略交易金额境内战略交易金额十亿美元十亿美元11交易数量（宗）交易数量（宗）资料来源：Refinitiv Eikon、投中数据及普华永道分析战略投资者并购交易金
14、额与数量总览按境内与入境投资经济复苏慢于预期、政策不确定性、地缘政治紧张局势、全球利率影响、去杠杆化、房地产和股票市场下跌等多重不利因素导致国内战略并购交易额下滑了28%；上述因素共同导致资产估值急剧下降，投资者信心匮乏普华永道12资料来源：Refinitiv Eikon、投中数据及普华永道分析战略投资者并购交易数量总览按标的行业分类交易量也有所下降，但总的来说，工业和高科技仍是最吸引企业的投资领域，因为工业并购活动主要集中在国企改革、国企推动的产业升级、资本重组以及大型国有企业集团之间的整合；政府通过出台各类政策来推动工业、高科技和能源电力行业的交易活动1,273 87
15、7725767 898 830 6458 393374434537373 363366364577457 343750720680424 3077 6280 107204236 314230 148 00400050006000200222023工业高科技金融电力能源医疗健康消费品原材料房地产其他交易数量（宗）交易数量（宗）普华永道60.674.068.372.141.838.625.232.529.030.420.432.742.724.828.626.840.528.017.519
16、.344.389.119.114.118.818.818.717.315.87.241.630.922.519.06.628.526.116.69.95.96.914.15.50.61.03.13.94.64.32.00250300350400200222023工业金融电力能源高科技消费品大健康房地产原材料媒体和娱乐其他十亿美元十亿美元13资料来源：Refinitiv Eikon、投中数据及普华永道分析战略投资者并购交易金额总览按标的行业分类就交易金额而言，大型交易主要集中在金融服务、新能源汽车（归类于工业）、ESG/能源转型（归类于电力能源）和半导
17、体（归类于高科技）行业；在国内战略并购的24宗大型交易中，有16宗涉及国企；与2022年相比，入境交易额实际增长了4%，各行业共有5宗大型交易2020年下半年消费品并购交易中包含价值400亿美元的荣耀手机交易私募及风险投资等3财务投资者交易普华永道来源：亚洲创业基金期刊及普华永道分析88.9 49.0 25.3 9.0 29.6 30.2 28.1 53.3 9.0 28.6 78.9 26.1 33.6 48.1 50.1 18.3 103 283281210112221 317 229 050030035002040608001720182019
18、2020202120222023人民币基金规模非人民币基金规模基金数量交易数量（宗）交易数量（宗）十亿美元十亿美元15私募股权/风险投资基金中国募资情况这些数字不包括来自其他财务投资者的可用资金，例如企业和国企投资部门/私募股权投资机构、金融机 构、高净值基金平台、政府支持的基金和主权投资者由于地缘政治问题、经济疲软以及政策法规的不确定性对某些行业造成了影响，美元基金普遍难以筹集到资金用以在中国投资，因此私募股权融资大幅转向人民币融资。显而易见，用国内资本池进行投资是有利因素之一普华永道1,5852,0772,2692,0201,168203.7 324.3 303.4 234.8 148.3
19、 050030035005001,0001,5002,0002,500200222023交易披露数量交易披露金额十亿美元十亿美元16交易数量（宗）交易数量（宗）资料来源：Refinitiv Eikon、投中数据及普华永道分析私募股权基金交易金额及数量总览然而，私募股权的投资数量下降42%，金额下降37%，原因是估值没有达到卖方的期望，并且外资私募股权在进行新投资时态度谨慎，对市场情况持观望态度；私募股权的大型并购交易有18宗（2022年为22宗），其中11宗涉及国企普华永道1714.1资料来源：Refinitiv Eikon、投中数据及普华永道分析私
20、募股权基金交易数量总览按投资行业分类从私募股权交易量来看，工业、高科技和大健康仍是最受青睐的三大行业；消费品行业交易量仍在下滑293 462 421 470308338 468 611 630291164 384 483 360194117 108 113 155111260 271 258 138105105 96 86 1047691 73 61 6245149 125 121 4696890 115 5529 050002500200222023工业高科技大健康电力能源消费品原材料房地产金融服务其他交易数量（宗）交易数量（宗）普华永道1832.
21、363.369.765.2 40.9 34.565.154.746.3 39.8 15.915.519.748.2 19.0 17.441.637.424.0 14.0 15.818.315.45.6 8.1 41.643.452.217.4 8.0 25.052.931.213.5 7.9 11.310.68.311.0 6.8 1.73.93.70.5 2.0 8.29.09.40.9 0.9 2.1 0500300350200222023高科技工业电力能源大健康房地产消费品金融原材料通信媒体和娱乐其他十亿美元十亿美元14.1资料来源：Refin
22、itiv Eikon、投中数据及普华永道分析私募股权基金交易金额总览按投资行业分类几乎所有行业的私募股权交易金额都有所下降，为数不多的几宗大型交易都集中在高科技、工业和ESG/能源转型等政策重点行业普华永道2,549 3,361 4,920 4,766 3,766 2.6 2.7 3.4 5.5 3.0 012345601,0002,0003,0004,0005,0006,000200222023交易披露数量交易披露金额交易数量（宗）交易数量（宗）19十亿美元十亿美元资料来源：Refinitiv Eikon、投中数据及普华永道分析风险投资基金交易金额及数量总览风险投资基金
23、交易量与2021年的峰值相比下降了20%普华永道2283055461,0941,9221,464123227370 414 348 274 44705001,0001,5002,0002,5002002120222023并购-交易退出上市其他20交易数量（宗）交易数量（宗）资料来源：投中数据及普华永道分析私募股权/风险投资基金的退出交易数量总览按退出类型2023年，不利的IPO市场和资产估值影响了私募股权退出交易，然而，该领域的交易数据并未跌至多年以来的低点，这反映出中国的私募股权投资活动正在变得更为成熟；事实上，市场关注的焦点是，私募股权一直在准备
24、退出其所持有资产，但鉴于资产估值持续疲软，私募普遍不愿启动相关出售程序普华永道40 63 117 159 135 97-60 127 137 109 65 32 36 51 55 16 17-44 44 30 38 47 41 39 43 19 19 28 21 2 6 2 11 3 2 05003003504004502002120222023深交所上交所科创板上交所主板北交所港交所纽交所/纳斯达克其他北京证券交易所于2021年11月开业，首次IPO于2022年1月6日通过“注册制”而非“授权制”批准，多层次资本市场渠道拓宽21交易数交易数量（宗）
25、量（宗）资料来源：投中数据及普华永道分析私募股权/风险投资基金的上市退出交易数量总览按交易所分类出于同样原因，私募股权通过上市退出也较为低迷，中国内地股票市场再次占据主导地位中国内地企业海外并购4普华永道来源：Refinitiv Eikon、投中数据及普华永道分析23交易数量（宗）交易数量（宗）中国内地企业海外并购交易金额及数量总览但自2016年达到峰值以来，中国内地企业海外并购大规模交易有所减少，交易金额连年下滑，目前已跌至190亿美元，为2008年全球金融危机以来的最低水平；然而最近市场上开始出现较多关于海外并购机会的问询126 144 188 206 191 198 272 380 92
26、0 806 627 667 403 502 490 354 10.3 32.5 40.6 42.0 57.8 50.1 54.9 54.5 199.6 116.1 89.2 56.5 41.2 45.7 42.5 19.0 0500005006007008009001,00020082009200000222023交易数量交易金额十亿美元十亿美元普华永道24交易数量（宗）交易数量（宗）60 27 19 30 23 384 253 211 172 195 223 1
27、23 272 288 136 055-100 200 300 400 500 600 700 800200222023国企披露交易量民企披露交易量财务投资者披露交易量国企披露交易额民企披露交易额财务投资者披露交易额十亿美元十亿美元来源：Refinitiv Eikon、投中数据及普华永道分析中国内地企业海外并购交易金额及数量总览按投资者性质分类海外并购活动总体上处于较低水平，民营企业的海外并购数量与交易额量级虽小，但均呈上升趋势普华永道25十亿美元十亿美元0.6-2.1 0.1-0.5 2.0 1.2 1.2 0.6 1.8 0.9 1.5-0.1 0
28、.7 7.5 1.0 2.0 2.0 15.5 0.9 0.2 0.2 0.1 2.9 0.2-0.1 0.2 6.0 3.1 0.8 0.8 0.7 0.3 0.4 0.1 0.7-1.7 0.3 0.0 0.4 024680工业高科技原材料大健康消费品电力能源金融服务其他2023 财务投资者2023 民营企业2023 国有企业2022 财务投资者2022 民营企业2022 国有企业中国光速创投以 15 亿美元收购安杜里尔工业公司（美国）招商资本（国企背景财务投资者）与贝莱德基金牵头的投资者财团以155亿美元收购沙特阿美天然气管道公司比亚迪电子以 22 亿美元收购捷普（
29、新加坡）来源：Refinitiv Eikon、投中数据及普华永道分析中国内地企业海外并购交易金额总览一按投资行业分类2023年下半年，海外并购交易市场披露了两宗大型并购交易；从交易金额来看，工业、高科技和原材料行业在这期间最受投资者青睐普华永道26交易数量（宗）交易数量（宗）来源：Refinitiv Eikon、投中数据及普华永道分析中国内地企业海外并购交易数量总览按投资行业分类高科技、工业和大健康是最受欢迎的海外投资领域1825122 36382322420218 1815 2 4 2 1 8 6 47 59 32 17 10 10 11 955 14 29 20 11
30、 5 20500高科技工业大健康消费品金融服务原材料能源和电力其他2023 财务投资者2023 民营企业2023 国有企业2022 财务投资者2022 民营企业2022 国有企业普华永道27中国企业海外并购交易金额总览一按投资地区分类14.4 7.8 15.2 7.8 7.4 16.5 20.6 13.3 7.2 4.7 0.8 0.6 1.3 0.7 2.8 10.9 6.5 9.9 7.2 2.7 3.8 2.3 2.1 3.1 0.8 1.0 0.3 1.2 14.9 0.4 9.2 3.3 2.6 1.6 0.2 00201920202021
31、20222023亚洲欧洲非洲北美大洋洲中东地区南美十亿美元十亿美元招商资本（国企背景财务投资者）与贝莱德基金牵头的投资者财团以155亿美元收购沙特阿美天然气管道公司来源：Refinitiv Eikon、投中数据及普华永道分析各地区交易金额均处于较低水平；从交易金额来看，亚洲为最受投资者青睐地区普华永道28192 126 106 130 118 144 99 193 170103226 119 137 1189519 7 13 15447 23 20 34 19 28 22 18 12 6 11 7 15 00400500600700800200222
32、023亚洲北美欧洲南美大洋洲中东地区非洲交易数量（宗）交易数量（宗）来源：Refinitiv Eikon、投中数据及普华永道分析中国内地企业海外并购交易数量总览一按投资行业分类从交易数量来看，亚洲，美国和欧洲是最受欢迎的海外投资地区主要发现汇总5普华永道主要发现概览2023年，中国并购交易总额为3,331亿美元，同比下降28%，跌至多年低点；但民营企业的海外投资却逆势回弹，与2022年的低点相比，交易数量和金额分别上升了13%和62%尽管2023年的并购交易创下了10年新低，但与上半年相比，下半年的并购市场活跃度有所回升，交易额增长了19%，交易量增长了12%就交易量而言，国内战略交易下降了2
33、8%，私募股权基金交易下降了42%，风险投资基金交易下降了21%交易额降至多年低点，其中境内战略投资者交易金额下降了24%，私募股权基金交易金额下降了37%2023年大型交易（单宗交易额超过10亿美元）仅有50宗，其中28宗涉及国企；大型交易主要涉及中国“十四五”规划多次提及的重点行业；其中41宗集中在以下四个行业，分别是工业（13宗）、高科技行业（11宗）、金融行业（9宗）和能源电力行业（8宗）国内及国外战略投资经济复苏慢于预期、政策不确定性、地缘政治紧张局势、全球利率影响、去杠杆化、房地产和股票市场下跌等多重不利因素导致国内战略并购交易额下滑了28%；上述因素共同导致资产估值急剧下降，投资
34、者信心匮乏交易量也有所下降，但总的来说，工业和高科技仍是最吸引企业的投资领域，因为工业并购活动主要集中在国企改革、国企推动的产业升级、资本重组以及大型国有企业集团之间的整合；政府通过出台各类政策来推动工业、高科技和能源电力行业的交易活动就交易金额而言，大型交易主要集中在金融服务、新能源汽车（归类于工业）、ESG/能源转型（归类于电力能源）和半导体（归类于高科技）行业；在国内战略并购的24宗大型交易中，有16宗涉及国企；与2022年相比，入境交易额实际增长了4%，各行业共有5宗大型交易302023年中国企业并购市场（1）普华永道私募股权基金/风险投资和财务投资者由于地缘政治问题、经济疲软以及政策
35、法规的不确定性对某些行业造成了影响，美元基金普遍难以筹集到资金用以在中国投资，因此私募股权融资大幅转向人民币融资。显而易见，用国内资本池进行投资是有利因素之一然而，私募股权的投资数量下降42%，金额下降37%，原因是估值没有达到卖方的期望，并且外资私募股权在进行新投资时态度谨慎，对市场情况持观望态度；私募股权的大型并购交易有18宗（2022年为22宗），其中11宗涉及国企从私募股权交易量来看，工业、高科技和大健康仍是最受青睐的三大行业；消费品行业交易量仍在下滑几乎所有行业的私募股权交易金额都有所下降，为数不多的几宗大型交易都集中在高科技、工业和ESG/能源转型等政策重点行业风险投资基金交易量与
36、2021年的峰值相比下降了20%2023年，不利的IPO市场和资产估值影响了私募股权退出交易，然而，该领域的交易数据并未跌至多年以来的低点，这反映出中国的私募股权投资活动正在变得更为成熟；事实上，市场关注的焦点是，私募股权一直在准备退出其所持有资产，但鉴于资产估值持续疲软，私募普遍不愿启动相关出售程序出于同样原因，私募股权通过上市退出也较为低迷，中国内地股票市场再次占据主导地位31主要发现2023年中国企业并购市场（2）普华永道中国内地企业海外投资但自2016年达到峰值以来，中国内地企业海外并购大规模交易有所减少，交易金额连年下滑，目前已跌至190亿美元，为2008年全球金融危机以来的最低水平
37、；然而最近市场上开始出现较多关于海外并购机会的问询海外并购活动总体上处于较低水平，民营企业的海外并购数量与交易额量级虽小，但均呈上升趋势2023年下半年，海外并购交易市场披露了两宗大型并购交易；从交易金额来看，工业、高科技和原材料行业在这期间最受投资者青睐高科技、工业和大健康是最受欢迎的海外投资领域各地区交易金额均处于较低水平；从交易金额来看，亚洲为最受投资者青睐地区从交易数量来看，亚洲，美国和欧洲是最受欢迎的海外投资地区32主要发现2023年中国企业并购市场（3）未来展望6普华永道2024年展望（1）342023年中国经济复苏不及预期，且监管、经济与地缘政治方面面临许多不确定性，导致国内并购
38、交易量受到影响我们发现私募股权和部分跨国公司已经开始为出售流程做准备，但这些项目在2024年上半年将在多大程度上进入并购市场尚未可知对于包括美元基金在内的外资来说，由于国内投资渠道似乎有所收窄，美元私募股权等外国投资者短期内可能无法涉足某些行业此外，美国立法者即将出台的某些规定也可能进一步影响投资者的信心；该类规定或会限制美国资本在某些特定行业的海外部署，外资私募基金的LP们似乎也对将资金投资部署在中国的兴趣存疑。然而，也有一些积极因素在持续推动中国企业并购市场，其中包括：大量需求积压已久。某种程度上来说，我们观察到2023年下半年的交易已经有所起色，但大部分交易仍在流程中（即尚未公告）；中国
39、领导层已表示有意1）重新确定了经济发展的优先度；2）扶持民营领域和互联网/平台经济；3）采取措施刺激国内消费；4）在房地产市场政策上做出让步，并付诸实施（尽管这存在重大风险，并面临增长阻力）；5）吸引外资；近期，中美两国领导人会晤，美国官员相继高调访华，中美关系缓和迹象初现；在全球范围内，通胀有望得到控制，利率可能已然见顶。海外公开市场的资产估值亦在上涨。全球并购交易市场一旦出现回暖迹象，中国市场便将从中受益；财务投资者的待投资金仍处在创纪录水平上，资金部署仍是难题；(续下页)普华永道2024年展望（2）35(续)对于外国私募股权机构而言，亚太地区普遍缺乏可行的替代投资市场来进行大规模资本配置
40、；若中国经济反弹，FOMO情绪或会蔓延（即失去投资机会）；私募股权欲向有限合伙人返还资本，以便开启新一轮募资，因此其出售积极性有望提高；2023年，国内（人民币出资）私募股权投资者普遍活跃，募资强劲；国企改革将继续推动一些大规模并购交易；我们预计，在国企及国有控股上市公司的推动下，A股资本市场的并购活动将更加活跃;跨国公司正重新审视其在华业务战略和结构，并采取措施优化其投资组合；以及我们已发现海外投资需求的增长，尤其是对亚太地区的投资总之，并购市场需要注入信心。投资者希望：经济指标持续向好；政府提供实质性支持或激励措施；上市股票估值持续上涨；以及中美关系更加稳定在2024年第二季度，若以上部分
41、或全部可能性开始实现，那么2024下半年的并购交易活动有望更加强劲，活跃度和可持续性也有望得到进一步加强。在这种情况下，可能出现增长的领域包括：私募股权退出交易活动；跨国公司投资组合优化；持续开展的国企改革;A股资本市场并购；以及国内（人民币）并购交易当然在目前这种多变的环境下，很难预测短期进展。但总的来说，我们预计，2024年的并购交易将在2023年的基础上达到两位数的增长。普华永道数据收集方法和免责声明收购上市及非上市企业所导致的控制权变化对上市及非上市企业的投资（至少5%所有权）公司合并杠杆收购管理层收购管理层卖出企业私有化要约收购资产分拆通过上市分拆全资子公司由于剥离公司、部门及营业资
42、产导致母公司层面控制权变化反向收购重新注资合资公司整体买入合资破产接收或破产处置及拍卖定向股份未包括交易物业/个人物业中的房地产传闻的交易在未收购100%股权时发售的收购额外股权的期权商标使用权的购买土地收购基金市场股本募集共同基金的股份购买非企业私有化过程中，在公开市场回购或注销上市公司股份资产负债表重组或内部重组新建项目投资上市公司退市交易（无新投资人）36本演示稿及新闻稿所列示的数据可能会与前期新闻稿中的数据有所出入。主要有三方面原因造成：交易确定或完成时,Refinitiv Eikon和投资中国会定期更新其历史数据;普华永道剔除了部分在本质上不是控制权的转移,而是更接近于公司内部重组的交易；并对汇率数据进行了调整。所包含交易2024 PwC.普华永道版权所有，未经普华永道允许不得分发。“普华永道”系指普华永道国际有限公司网络及/或普华永道网络中各自独立的成员机构。每个成员公司都是独立的法律实体，不作为PwCIL或任何其他成员公司的代理。PwCIL不向客户提供任何服务。PwCIL不对其任何成员公司的作为或不作为负责或承担责任，也不能控制其任何成员公司行使专业判断或以任何方式对其进行约束。任何成员公司均不对任何其他成员公司的作为或不作为负责或承担责任，也不能控制其他成员公司行使专业判断，或以任何方式约束其他成员公司或PwCIL。
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