1、 行业行业报告报告 | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 医药生物医药生物 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 10 月月 12 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 郑薇郑薇 分析师 SAC 执业证书编号：S03 潘海洋潘海洋 分析师 SAC 执业证书编号：S06 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 医药生物-行业研究周报:医药高景 气度板块眼科高值耗材领域，国产 品牌崛起 2020-09-28 2 医药生物-行业研究周报:秋冬季来 临，
2、新冠疫情背景下，流感、肺炎等疫 苗需求或将明显增加 2020-09-21 3 医药生物-行业投资策略:2020 中报 总结兼9月月报： 医药二季度表现亮眼， 业绩环比改善明显 2020-09-09 行业走势图行业走势图 从首个国产从首个国产 SGLT-2 报产看报产看恒瑞糖尿病布局，恒瑞糖尿病布局，关注医药关注医药三季报业绩主线三季报业绩主线 医药生物同比下跌医药生物同比下跌 1.17%，整体表现弱于大盘，整体表现弱于大盘 本周上证综指上涨1.64%， 报3272.08点， 中小板上涨4.41%,报8936.37点， 创业板上涨5.22%， 报2672.93 点。医药生物同比上涨 2.53%，
3、报 11871.21 点，表现强于上证 0.89 个 pp，弱于中小板 1.88 个 pp， 弱于创业板 2.69 个 pp。全部 A 股估值为 15.64 倍，医药生物估值为 50.62 倍，对全部 A 股溢价率为 223.59%，处于历史较高水平。 行业一周行业一周政策政策总结总结 9 月 28 日，国家卫健委发布关于印发全国流行性感冒防控工作方案（2020 年版）的通知，为进一步 做好 2020-2021 年流行季全国流行性感冒防控制定了防控工作方案；同日，国家药监局发布中药 注册分类及申报资料要求 ，中药注册按照中药创新药、中药改良型新药、古代经典名方中药复方制 剂、同名同方药等进行分
4、类，前三类均属于中药新药；9 月 30 日，国家药监局药品神评中心发布关 于公开征求免疫细胞治疗产品药学研究与评价技术指导原则（征求意见稿） 意见的通知，为规范 和指导免疫细胞治疗产品按照药品管理规范进行研发、申报和评价，制定该指导原则；10 月 9 日， 国家药监局发布药品委托生产质量协议指南（2020 年版）的公告，用于指导、监督药品上市许可持 有人和受托生产企业履行药品质量保证义务。 本周专题：本周专题：恒瑞首个国产恒瑞首个国产 SGLT-2 抑制剂报产，糖尿病领域布局即将步入收获期抑制剂报产，糖尿病领域布局即将步入收获期 9 月 30 日，恒瑞医药提交的 1 类新药脯氨酸恒格列净上市申
5、请获 CDE 受理，该产品成为首个在国内 申报上市的国产 SGLT-2 抑制剂，这也标志着恒瑞在糖尿病领域的布局即将开始步入收获期。我国糖 尿病具有患者多+诊治率低+人均医疗支出低的特点， 未来的优质赛道。 作为新型降糖药， 国内 SGLT-2 占比提升空间大，恒格列净有成为大品种潜质，我们测算后认为其有望成为 14 亿级别的品种，此外 若考虑 SGLT-2 抑制剂未来在心衰、糖尿病肾病等领域的潜在应用，空间有望进一步扩展。在糖尿病 优质赛道，公司从前端新型口服降糖药（DPP-4、SGLT-2）到后端胰岛素（长效基础胰岛素）进行了 多点布局。公司以市场为导向，较早进行了相关产品的布局和渠道建设
6、，包括搭建 OTC 团队及与零 售连锁企业合作进军药店领域， 为慢病药品从产品到渠道打下了相当多基础， 未来慢病领域发展可期。 行业观点预判：行业观点预判：关注医药三季报业绩主线，关注医药三季报业绩主线，继续把握疫情后周期的新基建主线继续把握疫情后周期的新基建主线 截至 10 月 12 日， 医药生物板块共有 43 家企业发布三季度业绩预告， 其中净利润预计增长 100%以上 的有 11 家，净利润预计增长 0-100%的有 11 家，净利润预计下滑的有 12 家，此外另有 9 家企业净利 润预计发生较大变动。部分防护类、检测类、抗病毒类相关企业，以及部分原料药企业受益于疫情等 因素三季度业绩
7、预计实现较高增长。此外，部分疫情受损标的亦有望在三季度业绩继续环比改善。建 议投资者寻三季报业绩主线， 寻找三季报业绩高增长及三季度环比显著改善的相关标的。 当前时点建 议继续围绕医药新基建，关注医疗器械、疫苗、医疗服务、连锁药店和创新药及产业链。1、医疗器 械领域：建议关注迈瑞医疗、安图生物、迈克生物、万孚生物、海尔生物、奥美医疗、鱼跃医疗等。 2、疫苗板块：新冠疫情下，建议关注沃森生物、智飞生物、康泰生物、长春高新、华兰生物；3、医 疗服务：二季度迎来较快恢复，重点关注：爱尔眼科、通策医疗等；4、连锁药店，当前背景下渠道 价值凸显，重点关注：大参林、益丰药房、老百姓、一心堂等；5、创新药：
8、创新药企业上半年受疫 情影响业绩增速出现阶段性下滑，随着二季度门诊量逐步恢复，下半年有望恢复较快增长。建议关注 恒瑞医药、贝达药业；6、创新药产业链，新冠疫情下海外客户转单明显，国内创新产业未来趋势确 定，创新药产业链有望持续受益，建议关注药明康德、康龙化成、凯莱英、泰格医药等。 10 月金股：月金股：圣湘生物圣湘生物（688289. SH） 、） 、智飞生物智飞生物（300122.SZ） 圣湘生物（圣湘生物（688289. SH） ：） ：分子诊断筛查龙头，未来 2-3 年受益“后疫情”分子中心基建带来的新机 遇。公司业务结构重塑，产品进入快速放量期。此外布局海外市场多年，新冠病毒检测试剂加
9、速国际 化进程。 我们认为疫情除对公司直接的业绩拉动外， 对海外市场的开拓以及装机量的提升都有积极的 作用，预计 2020-2022 年预计归母净利润分别为 22.7、27.3、28.3 亿元。 智飞生物（智飞生物（300122.SZ） ：公司 HPV 疫苗持续高增长，自有产品完成优化升级，EC 试剂、微卡疫苗等 自主大产品有望开启公司发展新阶段。 公司渠道、 销售能力强， 且不断拓展研发， 推动新冠疫苗研发， 产品储备丰富，预计公司 2020-2022 年 EPS 分别为 2.02、2.67 及 3.36 元。 稳健组合（排名不分先后，滚动调整）稳健组合（排名不分先后，滚动调整） 健康元，迈
10、克生物，安图生物，万孚生物，迈瑞医疗，金域医学，恒瑞医药，片仔癀，通化东宝，爱 尔眼科，美年健康，泰格医药，药明康德，云南白药，长春高新，凯莱英，科伦药业，乐普医疗，沃 森生物 风险提示：风险提示： 市场震荡风险， 研发进展不及预期， 个别公司外延整合不及预期， 个别公司业绩不达预期、 生产经营质量规范性风险、新冠疫情进展具有不确定性 -11% 0% 11% 22% 33% 44% 55% 66% -022020-06 医药生物沪深300 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录内容目录 1. 恒瑞首个国产恒
11、瑞首个国产 SGLT-2 抑制剂报产，糖尿病领域布局即将步入收获期抑制剂报产，糖尿病领域布局即将步入收获期 . 4 1.1. 我国糖尿病患者多+诊治率低+人均医疗支出低，未来优质赛道 . 4 1.2. 糖尿病为进展性疾病，刚需用药从前端口服降糖药至后端胰岛素 . 5 1.3. 国内 SGLT-2 占比提升空间大，恒格列净有成为大品种潜质 . 6 1.4. 公司围绕糖尿病多点布局，切入糖尿病领域即将步入收获期 . 7 2. 关注三季报业绩主线，找寻业绩高增长或环比显著改善标的关注三季报业绩主线，找寻业绩高增长或环比显著改善标的 . 8 3. 持续重点关注疫情后周期受益方向持续重点关注疫情后周期受
12、益方向医药新基建医药新基建 . 10 3.1. 重点关注疫苗赛道：接种率有望持续恢复，后疫情时代行业迎来发展良机 . 10 3.2. 重点关注疫情后周期受益方向医疗器械、创新药及其产业链 . 11 3.3. 重点关注疫情后周期受益方向医药大消费 . 14 4. 一周行情更新一周行情更新 . 16 5. 本周月度组合公告汇总本周月度组合公告汇总 . 20 6. 一周行业热点资讯一周行业热点资讯 . 22 图表目录图表目录 图 1：IDF 估计我国 20-79 岁糖尿病患者 1.14 亿列第一 . 4 图 2：IDF 估计我国 2045 年 20-79 岁糖尿病患者 1.34 亿 . 4 图 3：
13、糖尿病未诊断人数排名前十的国家（20-79 岁） （千万人） . 4 图 4：成年糖尿病患病人数前十国家及相应医疗支出 . 5 图 5：糖尿病进展阶段不同用药结构改变 . 5 图 6：2017 年版 2 型糖尿病防治指南 . 5 图 7：SGLT-2 抑制剂全球市场规模 . 6 图 8：全球糖尿病药物市场占比 . 7 图 9：中国 SGLT-2 药物市场占比较低 . 7 图 10：肿瘤布局从“星罗棋布”渐成“参天大树” ，以糖尿病为代表的慢病布局正“星罗 棋布”有望“连成长龙” . 8 图 11：2019-2020 年 1-6 月重点疫苗品种批签发情况（万支） . 11 图 12：美国 ICU
14、 床位占医院总床位比例 . 12 图 13：美国每 10 万人拥有 ICU 床位数（张） . 12 图 14：2010-2020.3 全国不同机构诊疗量变化情况（累计值） （万） . 14 图 15：我国零售药店销售规模（亿元）及增长（右轴 %） . 15 图 16：四家上市连锁药店的市场历年收入增速情况 . 15 图 17：医药板块与其他板块涨跌幅比较 . 16 图 18：医药板块 PE 及相对 A 股溢价率（TTM，整体法，剔除负值） . 17 图 19：医药各板块周涨跌幅 . 18 图 20：医药各板块交易量和交易金额变化 . 18 表 1：恒瑞 SGLT-2 抑制剂用于糖尿病市场空间测
15、算. 7 rQpQqPmQtNrNrNtOnPsMrOaQ9R6MpNmMsQnNjMrQpPeRqRtR6MnMoRvPsOoOuOnNnO 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 表 2：三季报业绩预告 . 8 表 3：各地医疗相关建设情况 . 12 表 4：个股区间涨幅前十（%） . 18 表 5：个股区跌幅前十（%） . 19 表 6：公司股权质押比例前十名 . 19 表 7：沪深股通增减持比例变化前十名 . 19 表表 8：港股通增减持比例变化前十名：港股通增减持比例变化前十名 . 20 表 9：月度组合重要公告 . 20 行业
16、报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 1. 恒瑞恒瑞首个国产首个国产 SGLT-2 抑制剂报产抑制剂报产，糖尿病领域布局即将步入，糖尿病领域布局即将步入 收获期收获期 9 月 30 日，恒瑞医药提交的 1 类新药脯氨酸恒格列净片上市申请获得 CDE 受理，该产品 成为首个在国内申报上市的国产 SGLT-2 抑制剂，这也标志着恒瑞医药在糖尿病领域的布 局即将开始步入收获期。 1.1. 我国我国糖尿病患者多糖尿病患者多+诊治率低诊治率低+人均医疗支出低，人均医疗支出低，未来优质赛道未来优质赛道 国际糖尿病联盟 （IDF） 估计我国20-79岁人
17、群中糖尿病患者达到1.14亿人， 患病率为10.9%， 人数居全球第一；同时预计我国 2045 年糖尿病人数将达到 1.34 亿人，同样为全球最多。 比较上看， 我国的糖尿病人群明显领先于其他国家和地区。 此外预估中国 20-79 岁人群 IGT 人群数在 4860 万人，到 2045 年或达到 5990 万人。 图图 1：IDF 估计我国估计我国 20-79 岁糖尿病患者岁糖尿病患者 1.14 亿列第一亿列第一 图图 2：IDF 估计我国估计我国 2045 年年 20-79 岁糖尿病患者岁糖尿病患者 1.34 亿亿 资料来源：IDF，天风证券研究所 资料来源：IDF，天风证券研究所 据 ID
18、F 估计，全球范围内有 2.12 亿 20-79 岁的糖尿病患者不知道自己患有糖尿病，是所有 患者比例的 50%。IDF 数据显示高收入国家糖尿病未诊断人群比例为 37.3%，中等收入国家 这一比例为 52.5%，而低收入国家未诊断的糖尿病患者比例高达 76.5%。从具体国家看，我 国依然高居首位，未诊断糖尿病患者数达到 0.61 亿人，比例高达 53.6%，美国在在前十大 未诊断糖尿病患者的国家中未诊断率最低， 比例为38.2%， 最高的印尼这一比例高达71.7%。 图图 3：糖尿病未诊断人数排名前十的国家（糖尿病未诊断人数排名前十的国家（20-79 岁）岁） （千万人）（千万人） 资料来源
19、：IDF，天风证券研究所 114.4 72.9 30.2 12.512 10.3 8.58.27.57.5 0 20 40 60 80 100 120 140 2017糖尿病人数（20-79岁）单位：百万 134.3 119.8 35.6 21.820.3 16.7 16.7 16.1 13.7 11.2 0 20 40 60 80 100 120 140 160 2045糖尿病人数（20-79岁）单位：百万 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 0 1 2 3 4 5 6 7 未诊断糖尿病人数（百万）未诊断比例 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周
20、报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 IDF 数据显示，我国成年糖尿病（20-79 岁）患病人数达到 1.14 亿，是全球糖尿病患病人 数最多的国家，患病人数是美国的 3.8 倍，但是相应的医疗支出只有不到美国的 1/3，即我 国糖尿病人均医疗支出只有美国的 8.3%，未来仍有巨大的增长空间。 图图 4：成年糖尿病患病人数前十国家及相应医疗支出：成年糖尿病患病人数前十国家及相应医疗支出 资料来源：IDF，天风证券研究所 1.2. 糖尿病为进展性疾病糖尿病为进展性疾病，刚需用药从刚需用药从前端口服降糖药至前端口服降糖药至后端胰岛素后端胰岛素 糖尿病治疗药物市场主要可以分为口服降糖药市场
21、、胰岛素市场及其他新型药物市场。2 型糖尿病是一种进展性的疾病，随着病程的进展，血糖有逐渐升高的趋势，控制高血糖的 治疗强度也应随之加强，前期患者主要采用口服降糖药，而后期则愈发依赖胰岛素。 图图 5：糖尿病进展阶段不同用药结构改变糖尿病进展阶段不同用药结构改变 资料来源：诺和诺德，天风证券研究所 根据 2017 版糖尿病防治指南按联合用药分类：单药治疗（二甲双胍、-糖苷酶抑制剂/ 胰岛素促泌剂） 、二联治疗（二甲双胍+口服类：胰岛素促泌剂/-糖苷酶抑制剂/DPP-4 抑制剂/噻唑烷二酮类/SGLT2 抑制剂；或者二甲双胍+注射类：胰岛素（12 次/d）/ GLP-1 受体激动剂） 、三联治疗
22、（二甲双胍+上述不同作用机制的两种药物） 、胰岛素多次注射（二 甲双胍+基础胰岛素+餐时胰岛素或二甲双胍+每日多次预混胰岛素） 。 图图 6：2017 年版年版 2 型糖尿病防治指南型糖尿病防治指南 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 0 20 40 60 80 100 120 糖尿病患病人数（百万）人均糖尿病医疗支出（美元） 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 6 资料来源： 中国 2 型糖尿病防治指南 2017 版 ，天风证券研究所 可以看到，在口服降糖药中，DPP-4 抑制剂、SGLT-2
23、 抑制剂等新型降糖药都被指南所推 荐，并可作为二联治疗用在疾病进程偏前端的位置（恒瑞本次报产的恒格列净即处于该临 床定位） 。而胰岛素类药物毫无疑问是糖尿病治疗的最后一道防线。主要由于：1 型糖尿 病患者由于胰岛细胞被破坏导致胰岛素绝对缺乏，注射外源胰岛素是唯一有效的治疗手段； 2 型糖尿病患者在服用口服药一段时间后往往面临口服药失效的问题，亦需使用胰岛素类 药物控制血糖。 1.3. 国内国内 SGLT-2 占比提升空间占比提升空间大大，恒格列净有成为大品种潜质，恒格列净有成为大品种潜质 SGLT-2 中文名叫钠-葡萄糖协同转运蛋白-2，主要在肾脏表达，主要作用是帮助肾脏对葡 萄糖的重吸收。
24、SGLT-2 抑制剂是近年来上市的新型糖尿病药物，主要通过减少肾脏对葡 萄糖的重吸收，促进多余葡萄糖通过尿液排出而发挥降糖作用，被视为区别于传统降糖药 的糖尿病治疗新途径，也是近几年糖尿病药物开发的热门靶点。 全球目前共有 8 款 SGLT-2 抑制剂获批上市，其中，卡格列净（强生） 、达格列净（阿斯利 康） 、恩格列净（勃林格殷格翰/礼来）和艾格列净（默沙东）已经全部在中国获批上市， 前 3 者也已经都通过谈判纳入了 2019 年国家医保乙类目录。从海外情况来看，SGLT-2 抑 制剂为糖尿病大品种，去年全球销售规模已经超过 50 亿美金。 图图 7：SGLT-2 抑制剂抑制剂全球市场规模全
25、球市场规模 资料来源：医药魔方，公司年报，天风证券研究所 国内目前只有外企的SGLT-2抑制剂的新药获批， 新药竞争格局相对更为优良。 国内SGLT-2 抑制剂仿制药获批 4 款，恩格列净有豪森药业和科伦药业 2 家仿制药获批，卡格列净有豪 0 10 20 30 40 50 60 2001720182019 卡格列净（强生）销售额（亿美元）达格列净（阿斯利康）销售额（亿美元） 恩格列净（礼来）销售额（亿美元）恩格列净（勃林格殷格翰）销售额（亿欧元） 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 7 森药业和正大天晴 2 家仿制
26、药获批。截至 2018 年底国内 SGLT-2 抑制剂市占率仅为 0.2%， 参照海外 SGLT-2 抑制剂 10%的市场占比，具有很大提升空间。 图图 8：全球糖尿病药物市场占比全球糖尿病药物市场占比 图图 9：中国中国 SGLT-2 药物药物市场市场占比较低占比较低 资料来源：PDB，天风证券研究所 资料来源：PDB，天风证券研究所 去年 11 月的医保谈判中，阿斯利康的达格列净 10mg 规格经历了医保局“灵魂砍价”至 4.36/片，价格降幅高达 73%，当时引起广泛热议。很多人认为该领域未来已经较难诞生大 品种。 我们通过测算后发现， 即便保守估计恒瑞 SGLT-2 抑制剂恒格列净在
27、AZ 达格列净基 础上再降价 50%，也依然有望成为有望成为 14 亿级别亿级别的的品种品种。此外若考虑 SGLT-2 抑制剂未来在心 衰、糖尿病肾病等领域的潜在应用，空间有望进一步扩展。关于 SGLT-2 抑制剂已在 2019.10.23 恒瑞深度报告的 P97-P100 做了较为详细的分析。 表表 1：恒瑞恒瑞 SGLT-2 抑制剂用于糖尿病市场空间测算抑制剂用于糖尿病市场空间测算 项目项目 数值数值 国内糖尿病患者人数（万人） 11400 SGLT-2 抑制剂患者渗透率 10% SGLT-2 抑制剂患者用药人数（万人） 1140 AZ 达格列净日用药费用（元） 4.36 预计年用药费用（
28、元） 1591 SGLT-2 抑制剂国内市场空间（亿元） 181.42 恒瑞恒格列净预计市占率 10% 15% 20% 恒瑞恒格列市场空间（亿元） 18.14 27.21 36.28 保守估计在 AZ 基础上再降价 25%对应空间（亿元） 13.61 20.41 27.21 保守估计在 AZ 基础上再降价 50%对应空间（亿元） 9.07 13.61 18.14 资料来源：IDF，医保局，药智网，天风证券研究所 1.4. 公司围绕糖尿病多点布局公司围绕糖尿病多点布局，切入糖尿病领域切入糖尿病领域即将步入收获期即将步入收获期 公司较早布局糖尿病领域，除了 SGLT-2 抑制剂，公司在 DPP-4
29、（二肽基肽酶-4）抑制剂 和基础（长效）胰岛素亦有研发布局。 DPP-4 抑制剂凭借其对体质量无影响、低血糖发生率低、可口服等显著特点，在国内外临 床指南中逐步得到充分认可，治疗地位不断提升，逐渐成为降糖药物市场的主力之一。磷 酸瑞格列汀是由恒瑞医药研发的 DPP-4 抑制剂，拟用于治疗 2 型糖尿病。从结构来看，其 属于西格列汀的 me too 新药。在经历 2015 年临床自查主动撤回注册申请后，公司又相继 开展了三期临床研究，预计该品种有望不久申报上市。 胰岛素作为糖尿病治疗的最后一道防线，是糖尿病治疗后期的必备用药。胰岛素的发展趋 势为长效的作用时间越来越长，短效的起效速度越来越快。恒
30、瑞的 INS068 注射液便是一 种基础（长效）胰岛素，临床拟用于 1 型和 2 型糖尿病的治疗。2018 年 1 月 INS068 已获 48% 20% 14% 10% 8% 人胰岛素及其类似物DPP-4抑制剂 GLP-1激动剂SGLT-2抑制剂 其他 38% 20% 10% 9% 8% 7% 2% 3% 2%1%0% 胰岛素及其类似物-糖苷酶抑制剂双胍类 磺脲类DPP4-抑制剂非磺脲类 噻唑烷二酮类醛糖还原酶抑制剂GLP-1类似物 复方降血糖药物SGLT2抑制剂 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 8 得美国 FDA 药品临床试验资格
31、。2018 年 8 月，INS068 在国内获批临床。CDE 数据显示， 该品种已完成一期临床试验。 图图 10：肿瘤布局从“星罗棋布”渐成“参天大树” ，：肿瘤布局从“星罗棋布”渐成“参天大树” ，以糖尿病为代表的以糖尿病为代表的慢病布局正“星罗棋布”有望“连成长龙”慢病布局正“星罗棋布”有望“连成长龙” 资料来源：公司公告，天风证券研究所 在糖尿病优质赛道，公司从前端新型口服降糖药（DPP-4、SGLT-2）到后端胰岛素（长效 基础胰岛素）进行了多点布局。在新的研发周期里，恒瑞除了在传统优势的肿瘤领域有多 个产品进入到临床研究以外，还将切入糖尿病、高血压、高脂血症、痛风等慢病领域。如 今，
32、随着公司 SGLT-2 抑制剂的报产被受理，标志着公司在糖尿病领域即将步入收获期。 事实上，我国作为糖尿病、高血压、高脂血症、痛风等慢病的发病大国，未来慢病用药大 有可为。公司以市场为导向，较早进行了相关产品的布局和渠道建设，包括搭建 OTC 团队 及与零售连锁企业合作进军药店领域，为慢病药品从产品到渠道打下了相当多基础，公司 未来慢病领域发展可期。 2. 关注关注三季报业绩主线三季报业绩主线，找寻业绩高增长或环比显著改善标的，找寻业绩高增长或环比显著改善标的 截至 10 月 12 日，医药生物板块共有 43 家企业发布三季度业绩预告，其中净利润预计增 长 100%以上的有 11 家，净利润预
33、计增长 0-100%的有 11 家，净利润预计下滑的有 12 家， 此外另有 9 家企业净利润预计发生较大变动。部分防护类、检测类、抗病毒类相关企业， 以及部分原料药企业受益于疫情等因素三季度业绩预计实现较高增长。此外，部分疫情受 损标的亦有望在三季度业绩继续环比改善。建议投资者寻三季报业绩主线，寻找三季报业 绩高增长及三季度环比显著改善的相关标的。 表表 2：三季报三季报业绩预告业绩预告 代码代码 公司公司 所属行业所属行业 预告净利润预告净利润 同比增长下同比增长下 限限% 预告净利润预告净利润 同比增长上同比增长上 限限% 业绩中位值业绩中位值% 三季报业绩预告摘要三季报业绩预告摘要 6
34、03301.SH 振德医疗 医疗器械 2,065.99 2,115.40 2,090.70 净利润约 206011.18 万元210711.18 万元 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 9 002030.SZ 达安基因 医疗器械 1,272.06 1,646.26 1,459.16 净利润约 110000.00 万元140000.00 万元,增长 1272.06%1646.26% 002932.SZ 明德生物 医疗器械 513.33 665.93 589.63 净利润约 28136.21 万元35136.21 万 元,增长 513.33
35、%665.93% 002432.SZ 九安医疗 医疗器械 501.96 577.32 539.64 净利润约 32000 万元38000 万元,增长 501.96%577.32% 002382.SZ 蓝帆医疗 医疗器械 380.00 460.00 420.00 净利润约 180000 万元210000 万元,增 长 380%460% 002107.SZ 沃华医药 中药 160.00 210.00 185.00 净利润约 13496.37 万元16091.82 万 元,增长 160.00%210.00% 300314.SZ 戴维医疗 医疗器械 160.00 190.00 175.00 净利润约
36、10489.44 万元11699.76 万 元,变动幅度为:160%190% 300639.SZ 凯普生物 医疗器械 147.63 176.20 161.92 净利润约 26000 万元29000 万元,变动 幅度为:147.63%176.2% 002349.SZ 精华制药 中药 146.97 170.45 158.71 净利润约 10000 万元15000 万元,增长 146.97%170.45% 300562.SZ 乐心医疗 医疗器械 100.00 130.00 115.00 净利润约 5017.98 万元5770.67 万元, 变动幅度为:100%130% 002437.SZ 誉衡药业
37、化学制剂 99.80 119.13 109.47 净利润约 62000.00 万元68000.00 万 元,增长 99.80%119.13% 002551.SZ 尚荣医疗 医疗器械 70.00 120.00 95.00 净利润约 9784.98 万元12662.91 万元, 增长 70.00%120.00% 002223.SZ 鱼跃医疗 医疗器械 90.00 100.00 95.00 净利润约 135451.51 万元142580.54 万元,增长 90.00%100.00% 000661.SZ 长春高新 生物制品 75.00 85.00 80.00 净利润约 217095.24 万元2295
38、00.68 万元,变动幅度为:75%85% 002603.SZ 以岭药业 中药 70.00 80.00 75.00 净利润约 97737.61 万元103486.88 万 元,增长 70.00%80.00% 300363.SZ 博腾股份 化学原料药 70.00 80.00 75.00 净利润约 23072 万元24429 万元,变动 幅度为:70%80% 600521.SH 华海药业 化学制剂 60.00 70.00 65.00 净利润约 82000 万元87000 万元,增长 60%70% 300147.SZ 香雪制药 中药 50.00 70.00 60.00 净利润约 13828.77 万元15672.61 万 元,变动幅度为:50%70% 300181.SZ 佐力药业 中药 51.
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