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【研报】建筑装饰行业:营收增速超去年同期毛利率下降EPC和装配式成为关注点-20201110(15页).pdf

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【研报】建筑装饰行业:营收增速超去年同期毛利率下降EPC和装配式成为关注点-20201110(15页).pdf

         从市场研究发现建筑装饰行业营收增速超去年同期。2020 年前三季度设计行业营收累计增速为 15.2%,同比增加 11.9 个百分点。龙头公司摆脱疫情影响,营收增速超过去年同期。房建设计高速增长,系装配式建筑业务快速发力。2020 年前三季度基建投资增速先降后升,现有趋缓趋势。逆周期调节和重点项目发力,十四五计划初期规划或将形成新利好。装配式设计将可能成为新增长点。同时,毛利率较高的设计咨询业务占比下降,公司为了应对设计业务需求的下降采取了EPC增加占比的战略,它成为新的关注点。      也对建筑装饰行业进行这几个方面深入分析。营收反弹势头明显,各业务板块差异值得持续关注。整体毛利率有所降低,增加 EPC 业务占比成主要原因。期间费用率有所降低,除财务费用率外均有贡献。非主营业务收益占比降低,净利率出现显著下滑。资产负债率维持稳定,经营性现金流流出情况有所好转。

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